股价表现 - 爱美客股价报181 89元 较前一交易日下跌0 37% [1] - 盘中波动区间为179 05元至182 56元 [1] - 成交金额达7 72亿元 [1] 公司业务 - 公司是国内生物医用软组织修复材料领域的领先企业 [1] - 专注于医疗美容相关产品的研发 生产和销售 [1] - 主要产品包括注射用透明质酸钠系列 聚对二氧环己酮面部埋植线等 [1] 研发进展 - 司美格鲁肽注射液适应症为体重管理 项目目前正常推进中 [1] - 正在通过收购韩国REGEN公司引进海外先进技术 加速产品迭代升级 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1 2亿元 [1] - 近五日主力资金累计净流出2 45亿元 [1] 法律事项 - 控股子公司REGEN公司涉及一起金额达16亿元的仲裁案件 [1] - 目前案件尚未开庭审理 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为3.787亿人民币，同比下降7%，主要原因是平台订阅信息服务的医疗服务提供商数量减少 [15] - 医美治疗服务收入达1.444亿人民币，同比增长426.1%，超出预期上限，主要得益于品牌医美中心的业务扩张 [15] - 信息及预约服务收入为1.352亿人民币，同比下降35.6%，原因同上 [16] - 医美产品及维护服务收入为7600万人民币，同比下降28.1%，主要因医美产品订单量减少 [16] - 净亏损3600万人民币，去年同期净利润1890万人民币，非GAAP净亏损3050万人民币，去年同期非GAAP净利润2220万人民币 [19] - 现金及等价物等总额为9.986亿人民币，保持稳健现金储备 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医美治疗服务业务表现强劲，季度环比增长46%，同比增长426%，收入占比首次成为最大贡献板块 [5] - 截至6月底，运营29家医美中心，其中20家开业超过3个月，19家在6月实现运营现金流为正，30家实现月度盈利 [6] - 活跃用户数超10万，验证治疗访问量达6.74万次，季度环比增长24%，同比增长381%，验证接受治疗量超15.45万次，季度环比增长25% [7] - 上游供应链业务中，注射类产品服务机构超1600家，ULEFTY产品出货量达3.91万单位，季度环比增长40% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 医美中心网络持续扩张，计划在第三季度新增约10家中心，年底目标达到50家，覆盖一线及核心二线城市 [11] - 在一线城市如北京和深圳，通过IP联名和沉浸式体验活动提升品牌知名度，吸引近1万用户参与分享 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期目标是在8-10年内实现1000家医美中心，目前暂不重点发展加盟模式，但计划在第四季度试点2-3家加盟中心 [25][26] - 通过数字化和AI驱动解决方案实现端到端管理，提升服务标准化和运营效率 [9] - 产品策略聚焦抗衰老治疗，采用“爆款策略”，少量核心治疗贡献大部分收入，类似山姆会员店的精选模式 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对中国医美市场前景持乐观态度，当前渗透率低于5%，远低于韩国20%的水平，预计中国轻医美市场规模未来将达260亿人民币 [30] - 未来增长依赖三大核心能力：低成本获客、多元化上游供应链网络、大规模实体网络运营能力 [31] 其他重要信息 - 客户获取成本保持在100人民币左右，70%以上新客户来自低成本私域流量和现有客户推荐 [7][34] - 医生团队超过130名全职医生，近90%为皮肤科专科医生，均完成公立医院实习或标准化培训 [8][40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 医美中心扩张计划及加盟模式进展 - 2025年底目标50家中心，下半年计划新增超10家，2026年扩张计划将在第四季度确定，长期目标8-10年内达1000家 [24][25] - 加盟模式非当前重点，但计划在Q4试点2-3家，后续扩展节奏取决于试点运营表现 [26] 问题: 中国医美市场增长潜力及竞争策略 - 中国医美市场渗透率低，轻医美增速快于传统整形，预计未来渗透率可达30%，公司目标占据25%市场份额 [30] - 竞争优势在于低成本获客、供应链整合及规模化运营能力，将持续强化这三方面 [31] 问题: 客户获取成本及产品结构趋势 - 当前平均获客成本仅几百人民币，70%以上来自私域流量和客户推荐，未来将通过本地化营销提升效率 [34] - 自研产品比例提升将降低耗材成本，如胶原蛋白产品预计2026-2027年获批 [36] 问题: 医生及中心经理的招聘瓶颈 - 中国医美医生约4万名，技术标准化降低招聘难度，现有医生团队均具备公立医院背景 [40] - 中心经理依赖度低，数字化管理平台实时监控运营，总部集中处理营销、产品管理等职能 [41][42] 问题: 产品策略差异化 - 聚焦抗衰老治疗，强调整体性价比而非低价引流，采用“爆款策略”驱动复购和口碑 [46][47] 问题: POP业务发展计划 - POP业务保持高毛利，未来将与医美中心协同，通过精准推荐提升流量变现效率 [50][51]

财务业绩 - 公司二季度营收3.787亿元，同比下降7.0%，高于市场预期 [1] - 每股ADS亏损为0.35元，上年同期每股ADS收益为0.18元 [1] - 归属于公司的净亏损为3600万元，上年同期净利润为1890万元 [1] - 业绩公布后，公司股价盘前跌超10%，截至发稿跌10.74%，报4.32美元 [1] 营收构成 - 美容治疗服务营收1.444亿元，同比增长426.1% [1] - 信息及预订服务营收1.352亿元，同比下降35.6% [1] - 医疗产品及维修服务销售额7600万元，同比下降28.1% [1] - 其他服务收入2320万元，同比减少64.0% [1] 运营数据 - 平台促成的医疗美容交易总额3.039亿元，2024年同期为4.278亿元 [1] - 品牌美容中心验证治疗次数67,400次，2024年同期约14,000次 [1] - 验证有偿美容手术数量15.45万例，2024年同期约2.76万例 [1] - 12个月活跃用户数量超过100,400人，2024年同期约16,000人 [2] 业务布局 - 公司在9个主要城市拥有29个全面运营的品牌美学中心 [2] - 其中25家中心实现月度经营性现金流为正 [2] 业绩指引 - 预计三季度美容治疗服务收入1.5亿元至1.7亿元，同比增长230.5%至274.6% [3]

公司信息 - 公司于开曼群岛注册，股份在联交所主板上市，代号2135[4] - 招股章程日期为2020年12月15日[7] 业务变动 - 2019年1月就杭州贝丽菲尔采用合约安排[3] - 终止杭州贝丽菲尔医美业务并注销许可证[3] - 转让傅海曙于杭州贝丽菲尔股权予瑞丽美容咨询[3] - 解除杭州贝丽菲尔合约安排[3] 公司架构 - 杭州贝丽菲尔、瑞丽美容咨询是间接全资附属公司[7] 报告时间 - 年报指截至2024年12月31日止年度[4] 合约情况 - 合约安排由业务合作协议等组成，2019年1月1日订立[7]

板块表现 - 医疗美容板块当日上涨0.43%，领涨个股为*ST美谷（涨幅1.59%）[1] - 板块成交量与成交额表现分化，锦波生物成交额达2.20亿元，爱美客成交额7.72亿元但股价下跌0.37%[1] - 板块主力资金净流出1.09亿元，但游资与散户资金分别净流入3976.24万元和6952.12万元[2] 个股表现 - *ST美谷收盘价3.20元，成交量12.51万手，为板块涨幅最高个股[1] - 华熙生物上涨1.52%至53.30元，成交量3.30万手[1] - 锦波生物微涨0.34%至297.75元，成交额2.20亿元[1] - 爱美客成为板块唯一下跌个股，跌幅0.37%报181.89元[1] 市场环境 - 上证指数报收3696.77点，单日涨幅0.83%[1] - 深证成指报收11634.67点，单日涨幅1.6%[1] - 医疗美容板块整体表现弱于大盘指数涨幅[1]

品大事 - 寒武纪澄清关于预定大量载板订单等市场传闻为不实信息 [4] - 中国重工因吸收合并向交易所申请主动终止上市 已获证监会批复 [5][6] - 康达新材拟2.75亿元收购中科华微51%股权 切入半导体集成电路领域 [7] - 爱美客控股子公司REGEN涉及16亿元仲裁 争议围绕AestheFill产品独家代理权 [8] - 中国恒大清盘程序进展更新 9月16日举行指示聆讯 股票继续停牌 [9] - *ST苏吴股价跌破1元 若持续20交易日或触发退市 另涉重大违法退市风险 [10] - 福田汽车及子公司补缴2022-2024年税款及滞纳金 合计2883万元 [11][12] - 卧龙电驱递交H股发行申请 拟在香港联交所主板上市 [13] - 大元泵业液冷温控业务一季度收入仅160万元 占总营收0.43% [14] - 甘肃能化下属金河煤矿通过复产验收 此前因二氧化碳突出事故停产 [15] - 芯海科技筹划发行H股 拟18个月内完成香港上市 [16] 观业绩 - 中国电信2025年上半年净利润230.17亿元 同比增长5.5% 拟派发股息165.8亿元 [17] - 京东集团Q2收入3567亿元 同比增22.4% 净利润62亿元（去年同期126亿元） [18][19] - 川金诺上半年净利润1.77亿元 同比大增166.51% 营收增长27.91% [20] - 达仁堂净利润19.28亿元 同比增193.08% 但营收下降33.15% [21] - 宝地矿业净利润6159万元 同比下降40.11% 营收增长23.65% [22] - 百隆东方净利润3.9亿元 同比增67.53% 拟每股派现0.15元 [23] - 敦煌种业净利润5445万元 同比增73.43% 营收增长21.63% [24] - 华锐精密净利润8546万元 同比增18.8% 营收增长26.48% [25] - 重庆啤酒净利润8.65亿元 同比下降4.03% 营收微降0.24% [26] - 和而泰净利润3.54亿元 同比增78.65% 营收增长19.21% [27] 增减持 - 君实生物股东上海檀英拟大宗交易减持不超过2%股份 [28] - 西藏旅游股东旅投集团计划减持不超过0.97%股份 [29] 签大单 - 山鹰国际联合云印技术、质子科技设立1亿元智源基金 聚焦工业智能技术应用 [30]

医疗广告监管新规 - 市场监管总局联合多部门发布《医疗广告认定指南》，明确医疗广告定义及发布主体资格，强调仅依法设立的医疗机构可发布医疗广告[1][3][4] - 上半年全国查处医疗广告违法案件1666件，罚没金额1278万元，涉及医美、医疗器械等行业[1] - 新规删除原征求意见稿中"健康科普宣传不构成广告"的条款，明确带医疗服务跳转链接或商品购买的科普内容属变相广告[4] 互联网平台监管强化 - 新规将互联网平台作为重点监管场景，要求压实平台主体责任，北京市利用抖音、快手等平台开展普法宣传[6] - 明确利用媒介形式引流属广告行为，针对社交平台"科普+引流"模式进行精准打击[4][6] 跨部门协同执法机制 - 建立卫健、市监、公安等多部门联合执法体系，上海市首创案件抄送机制，累计共享610件处罚案件信息[8] - 实施分级监管，北京市对轻微违法实行容错机制，去年免罚89件案件涉及金额515万元[8] 行业影响与合规调整 - 新规禁止非医疗机构发布广告，直接冲击第三方医疗推广中介及"黑医院"灰色产业链[3][4] - 医疗机构需重构宣传策略，剥离科普内容与商业引流功能以符合监管要求[4][6] （注：文档9内容与医疗广告主题无关，已跳过）

股价表现 - 2025年8月14日收盘价17.21元，较前一交易日下跌0.54元，跌幅3.04% [1] - 当日开盘价17.75元，最高价17.78元，最低价17.20元，成交量为94,110手，成交金额达1.65亿元 [1] 子公司财务表现 - 境外控股子公司阿卡邦2025年上半年净利润为2,877万元，同比下降13.29% [1] - 阿卡邦营业收入4.52亿元，同比下降3.27% [1] - 利润下滑主要由于自营店铺增加导致商场费用上升及汇率变化影响 [1] 资金流向 - 8月14日主力资金净流出4,059.90万元，占流通市值0.93% [1] - 近五个交易日累计净流出7,755.09万元，占流通市值1.77% [1] 业务构成 - 主营业务涵盖服装设计、生产和销售，同时涉及医疗美容服务等业务领域 [1] - 公司旗下拥有多个自主品牌，并通过境外子公司阿卡邦开展业务 [1]

财务业绩表现 - 通达动力上半年实现营业收入9.71亿元同比增长22.07% 净利润4263.96万元同比增长32.49% [1] - 恒申新材上半年营业收入12.18亿元同比下降24.84% 净亏损3669.83万元同比扩大亏损 [2][3] - 易明医药上半年营业收入3.11亿元同比下降11.52% 净利润3755.71万元同比下降5.27% [4] - 网宿科技上半年营业收入23.51亿元同比增长2.19% 净利润3.73亿元同比增长25.33% [5] - 合金投资上半年营业收入1.64亿元同比增长73.46% 净利润457.58万元同比增长44.12% [6] - 亿帆医药上半年营业收入26.35亿元同比增长0.11% 净利润3.04亿元同比增长19.91% [7][8] - 国药一致上半年营业收入367.97亿元同比下降2.62% 净利润6.66亿元同比下降10.43% [9] - 汉嘉设计预计上半年净利润1500万元至1650万元同比增长303.20%至343.52% [10] - 中威电子上半年营业收入3775.88万元同比下降44.13% 净亏损3908.28万元 [11] - 西点药业上半年营业收入1.28亿元同比下降0.51% 净利润2494.46万元同比增长2.02% [12][13] - 怡合达上半年营业收入14.61亿元同比增长18.70% 净利润2.82亿元同比增长26.49% [14][15] - 川金诺上半年营业收入17.44亿元同比增长27.91% 净利润1.77亿元同比增长166.51% [18] - 雅创电子上半年营业收入28.47亿元同比增长125.74% 净利润4081.67万元同比增长1.47% [19] - 哈投股份上半年营业总收入14.75亿元同比增长1.12% 净利润3.8亿元同比增长233.08% [33][34] - 宝丽迪上半年营业收入6.76亿元同比增长1.47% 净利润6381万元同比增长15.19% [36][37] - 哈铁科技上半年营业收入3.35亿元同比增长22.54% 净利润3350万元同比增长55.61% [38] - 腾达科技上半年营业收入9.90亿元同比增长15.46% 净利润3933万元同比下降1.57% [42] - 有研硅上半年营业收入4.91亿元同比下降3.20% 净利润1.06亿元同比下降18.74% [44][45] - 海创药业上半年营业收入1317万元同比增长11899.08% 净亏损6185.32万元同比收窄 [50] - 中船汉光上半年营业收入5.95亿元同比增长4.01% 净利润5708.97万元同比下降6.61% [50][51] - 艾为电子上半年营业收入13.70亿元同比下降13.40% 净利润1.57亿元同比增长71.09% [52][53] 业务发展动态 - 甘肃能化下属金河煤矿通过安全生产验收于8月15日正式恢复生产 [16][17] - 中原内配获得欧洲知名工程集团智能电控执行器产品供应商定点 项目生命周期9年预计2027年批量供货 [20][21] - 佳电股份控股子公司中标6.09亿元核电设备采购项目 [22][23] - 蓝海华腾全资子公司获得两项电机控制技术领域发明专利 [24] - 深圳机场7月旅客吞吐量543.52万人次同比增长2.02% 货邮吞吐量17.34万吨同比增长9.52% [24] - 九强生物获得两项医疗器械注册证有效期至2030年7月30日 [25][26] - 万里马中标中国南方航空空勤箱包采购项目预计金额4383.50万元 [27][28] - 同和药业原料药美阿沙坦钾通过药品GMP符合性检查 [29][30] - 军信股份向香港联交所递交H股发行上市申请 [31][32] - 芯碁微装筹划发行H股并在香港联交所上市 [43][44] - 宁德时代实施中期分红每10股派发现金10.07元合计派发现金44.11亿元 [56][57] 资本运作情况 - 光弘科技向特定对象发行股票申请获深交所受理 [26] - 安路科技遭国家集成电路产业投资基金等股东合计减持不超过3.25%股份 [35] - 光格科技股东计划减持不超过2%公司股份 [39] - 海能实业股东所持463.88万股股份将被强制执行占总股本1.48% [40] - 安必平股东拟减持不超过1.79%公司股份 [41] - 赛微微电股东及其一致行动人拟减持不超过1%公司股份 [46][47] - *ST宝实控股股东拟变更为宁夏电投集团涉及18.17%股份无偿划转 [48][49] - 佰维存储遭国家集成电路产业投资基金二期拟减持不超过2%股份 [50] - 艾为电子拟使用不超过9亿元闲置募集资金进行现金管理 [54][55] - 华熙生物控股股东获招商银行不超过2.5亿元专项贷款用于增持公司股票 [58][59] 公司治理变动 - 露笑科技独立董事刘强因个人原因辞职 [32]

板块整体表现 - 医疗美容板块单日下跌1.86% 领跌个股为华熙生物(-2.05%)和爱美客(-1.85%) [1] - 板块主力资金净流出1.01亿元 游资与散户分别净流入4340.59万元和5715.55万元 [1] - 上证指数与深证成指分别下跌0.46%和0.87% 板块表现弱于大盘 [1] 个股价格变动 - 华熙生物收盘价52.50元 跌幅2.05% 成交4.12万手 成交额2.19亿元 [1] - 爱美客收盘价182.56元 跌幅1.85% 成交3.60万手 成交额6.66亿元 [1] - 锦波生物收盘价296.75元 跌幅1.57% 成交1.06万手 [1] - *ST美谷收盘价3.15元 当日平盘 成交量10.44万手 [1] 资金流向明细 - 爱美客主力资金净流出8778.13万元(-13.18%) 游资净流入3061.58万元(4.6%) 散户净流入5716.56万元(8.58%) [2] - 华熙生物主力资金净流出1453.76万元(-6.65%) 游资净流入1350.91万元(6.18%) 散户净流入102.84万元(0.47%) [2] - *ST美谷主力资金净流入175.75万元(5.34%) 游资净流出71.90万元(-2.18%) 散户净流出103.85万元(-3.15%) [2]