聚焦：数字医疗领域形成品牌影响力 当前，数字贸易已成为国际贸易发展的新趋势和经济的新增长点。《全球数字贸易发展报告2025》显 示，2020—2024年，全球数字贸易出口规模稳步提升，从4.59万亿美元增至7.23万亿美元，年均增速达 12.1%，高于同期全球贸易总额年均增长率（9.7%），数字贸易增长优势明显。 本届数贸会上，山东展区主要聚焦数字医疗产业，分为"数智器械""生物技术""未来式健康"三个功能展 示区。 杭州大会展中心内，宇树科技的机器人正随着裁判的指挥进行拳击比赛；不远处的人工智能展厅里，一 组机器人在优雅地弹着钢琴…… 这一幕发生在第四届全球数字贸易博览会现场。在这场数字贸易的盛宴中，各方都在竞相展示数字技 术、数字贸易最新成果，作为后起之秀，山东数字贸易能从中学到什么？记者在数贸会现场寻找答案。 2024年山东数字服务进出口额1321.8亿元，这与头部省份仍存在差距。以浙江为例，数据显示，2024 年，浙江数字服务进出口额2552.58亿元，同比增长13.7%，展现出强劲的韧性与活力，已成为壮大浙江 数字经济的重要引擎。 除体量外，与浙江比，山东在数字贸易头部企业方面也存在差距。 福布斯最 ...

以"在数贸会看见创新未来"为年度主题的第四届全球数字贸易博览会（以下简称"数贸会"）9月25日至 29日在杭州举行。 据了解，本届数贸会不仅聚焦数字贸易核心优势，也注重培育壮大新兴产业，布局建设未来产业。百余项 中国首发、亚洲首秀、全球首展的展品，分布于数字医疗、人工智能、智慧物流等展区，构建起数字技术 赋能下医疗、城市、物流等未来场景，让与会者"逛一次展"就"触摸未来"。 从AI医生到智控麻醉，从智慧康养到掌上超声，数贸会的数字医疗展区宛如一个未来医院，炫目的治 病"黑科技"和沉浸式互动的先进医疗器械随处可见。 GE医疗带来了E影数字化生态平台和Vscan Air+V影+AI解决方案两款首发展品。E影数字化生态平台依托 5G技术和AI辅助工具，打通基层与上级医院之间的诊疗壁垒，实现远程扫描指导、AI辅助诊断与云端培 训；Vscan Air+V影+AI解决方案则将AI辅助诊断与5G远程协作集成于口袋超声设备中，突破时空和地域 限制，适用于基层筛查、急救场景及移动医疗服务。 GE医疗中国首席数字官黄峰表示，当今世界正从互联网时代迈向AI和数字化技术驱动的算法时代，基于以 往积累的敏锐洞察与深厚积淀，GE医疗将着 ...

以"在数贸会看见创新未来"为年度主题的第四届全球数字贸易博览会(以下简称"数贸会")9月25日至29日 在杭州举行。本届数贸会不仅聚焦数字贸易核心优势，也注重培育壮大新兴产业，布局建设未来产业。 百余项中国首发、亚洲首秀、全球首展的展品，分布于数字医疗、人工智能、智慧物流等展区，构建起 数字技术赋能下医疗、城市、物流等未来场景，让与会者"逛一次展"就"触摸未来"。 从AI医生到智控麻醉，从智慧康养到掌上超声，数贸会的数字医疗展区宛如一个未来医院，炫目的治 病"黑科技"和沉浸式互动的先进医疗器械随处可见。 GE医疗带来了E影数字化生态平台和Vscan Air+V影+AI解决方案两款首发展品。E影数字化生态平台依 托5G技术和AI辅助工具，打通基层与上级医院之间的诊疗壁垒，实现远程扫描指导、AI辅助诊断与云 端培训；Vscan Air+V影+AI解决方案则将AI辅助诊断与5G远程协作集成于口袋超声设备中，突破时空 和地域限制，适用于基层筛查、急救场景及移动医疗服务。 GE医疗中国首席数字官黄峰表示，当今世界正从互联网时代迈向AI和数字化技术驱动的算法时代，基 于以往积累的敏锐洞察与深厚积淀，GE医疗将着力推动算法 ...

和机器人打个拳。 戴上智能眼镜探索虚拟世界。 和机器狗打个招呼。 好小伴App给出饮食建议。 数字工具各展所长 在探馆时，记者直观感受到，各类面向细分行业的数字工具"百花齐放"，在医疗、教育、娱乐、工 业等领域各展所长。 9月25日起，第四届全球数字贸易博览会在杭州大会展中心举办，持续5天。 本届数贸会规模空前，展览总面积15.5万平方米，以"在数贸会看见创新未来"为年度主题，将是一 场"全球促合作、企业接订单、百姓享科技、青年看世界"的全球盛会。 9月24日下午，大会向媒体开放提前探营。记者进入展区，尝了个"鲜"。 汇聚了上百台智能机器人 人形、云端、工业……今年的数贸会展览现场，汇聚了上百台智能机器人。 "不输专业选手的水准。"在2号馆的"数智未来"展区，记者观看了现场的"明星"宇树人形机器人G1 的拳击比赛，忍不住惊叹，"身高"约127厘米、"体重"约35公斤，全身23至43个关节电机，G1在现场打 起拳来虎虎生威。 快到跑出残影的机器狗"黑豹2"是来自浙大系机器人公司镜识科技的四足机器人，滴答一声，它已 经冲出10米开外。"知道什么是最好的，做任何机器人产品就都有了准星。"现场工作人员兰国容 说，"黑 ...

商报讯（记者 张馨予 杨伊琳）体检报告秒变大白话，脑机接口上肢康复外骨骼，AI老中医3秒解锁体 质密码……数字医疗正以前所未有的速度闯入我们的生活！ 还有更科幻的，现场可以体验用意念控制机械臂。据了解，这款外骨骼通过采集患者上肢部分肌肉表面 的电信号，再借助算法识别上肢动作意图，用脑子控制机械臂抓取物品——延时不到200毫秒的国际领 先水平，使外骨骼带动上肢进行功能运动。 除了中国"钢铁侠"，国产手术机器人也亮相数贸。三坛医疗的骨科机器人，激光导航提供肉眼直视下锚 定，让医生拥有一双"透视眼"，"眼—手"协同突破人手操作极限。精度达0.1毫米级别，打破进口垄 断，展现中国智造的实力。 作为全球尖端技术首秀地，数贸会同样令人惊叹的，还有德适生物全自动无人值守细胞实验流水线—— 本次展会的镇馆之宝之一。这套全球首创系统彻底改变了传统实验室工作方式，实现从样本处理到扫描 分析，传统细胞实验也能自动化。更厉害的是构建了样本进、报告出的一站式解决方案，大大提高实验 效率和准确性，研究人员也从重复性劳动中解放出来，专心搞科研。 "AI老中医"问诊 告别天书体检报告 9月25日，第四届全球数字贸易博览会将在杭州拉开帷幕。今 ...

0:00 在海南生态软件园，基于人工智能和虚拟现实技术的数字疗法，或可为有"星星的孩子"之称的孤独症患 儿带去希望。（记者 王志锋 董泽扬 孟凡盛） 来源：人民日报客户端 ...

中新网杭州9月23日电(张煜欢)第四届全球数字贸易博览会(下称"数贸会")将于9月25至29日在浙江杭州 举办。作为中国数字贸易领域唯一一个国家级、国际性、专业型展会，本届数贸会打造1个主题展馆和7 个特色展区，涵盖智能机器人、时空智能、人工智能、数字医疗等前沿领域，邀请超千家国际知名头部 企业、超万名国际专业观众及客商参展参会，共商合作、共促发展、共享成果。 在数字化层面，对接会涉及对多个临床场景数字化应用的专题讨论，将围绕"数字筛查—智能诊断—精 准治疗—全周期管理"的闭环落地场景，进一步挖掘数据要素在医疗全链条中的乘数效应。 届时大会将集聚政策职能部门、头部企业及资本等产业生态资源，探索生命健康产业的新科技、新业 态、新模式，打造生命大健康产业的投融资服务平台、技术对接合作平台、行业趋势发布平台、高端人 才集聚平台；深化临床科研、数字医疗健康解决方案、产业与资本融合与发展；创新医疗生态圈建设、 共享数贸发展机遇，助推高水平打造生命健康产业高地。 具体来看，第四届数贸会的数字医疗板块将延续"三个一"模式，即举办一场高端产业对接会、扩容一批 专业委员会成员单位、设立一个数字医疗专题展区，系统化推动创新链、产 ...

产品创新 - 杭州银行与同业合作推出浙江省首批"浙科联合贷" 构建银银合作新范式 为科技型企业提供全周期更普惠的融资支持[1] - 产品下设三类子产品："普惠联合贷"针对小微企业 "成长联合贷"针对成长期企业 "领航联合贷"针对成熟期企业[2] - 配套"认股权+"和动态增信措施 使企业获得额度更高期限更长成本更低的贷款 多家银行联合授信可分散风险[2] 合作机制 - 在人民银行浙江省分行等四家机构共同指导下 建立信息共享风险共担资源互补政策集成"四位一体"机制[2] - 通过园区合作批量授信 合作银行协商联合尽调 标准化银团大额集中授信等方式给予联动支持[2] - 采用"银行+产业专家"双轨评估制 对企业的技术实力市场前景及商业模式进行深入评估[6] 普惠金融服务 - 杭州银行与工商银行浙江省分行携手 聚焦城西科创大走廊普惠类科技贷款业务[3] - 双方发挥数据优势与专业能力 对普惠类科技贷款用户进行全面画像梳理 筛选高成长性科技型小企业[3] - 为机器视觉解决方案提供商HC公司提供联合授信支持 有效缓解企业生产经营资金压力[3] 成长型企业支持 - 为西湖大学孵化的医疗企业WT公司量身定制1200万元授信方案[5] - 贷款利率较同期企业贷款利率低26个基点[5] - 在企业成立初期即提供资金支持并引荐股权融资伙伴 帮助企业完成研发转化和生产运营[4][5] 成熟期企业融资 - 通过银团贷款方式为数字医疗企业提供"领航联合贷" 具有额度高期限长风险共担优势[6] - 满足企业在研发投入市场推广及服务网络扩张等方面的大额资金需求[6] - 资金支持将加速AI技术在医疗健康领域的应用创新 提升服务质量与市场竞争力[6]

行业与公司 - 行业涉及全球医药创新、中国医药企业、CRO/CDMO、医疗器械、数字医疗[1][3][11][12][13] - 公司包括恒瑞医药、豪森医药、无锡百欧、药明生物、京东健康、阿里健康、迈瑞医疗、连影医疗、佩佳、时代天使、平安健康等[7][11][12][14][15][20] 核心观点与论据 **中国医药创新全球化** - 中国原创资产在美国FDA获批药物渗透率从5%增至2024年35% 贡献年度220亿美元海外收入[1][3] - 中国医药企业面临超1000亿美元专利悬崖或收入缺口 肿瘤学、免疫学、心脏代谢疾病领域占缺口80%以上[1][4] - 中国发起全球临床试验市场份额显著提升 尤其在肿瘤学、免疫学、心脏代谢疾病领域[4][5] - 海外生物制药公司对中国临床数据信心增强 通过购买中国资产获得高质量临床前、临床过程和病人数据[9] **投资者态度与估值** - 海外投资者对中国医药行业持谨慎态度 关注估值和地缘政治风险 认为中国与西方公司估值差距未完全反映长期全球化收益[6][7] - 美国投资者对China Innovation Ban及欧盟条款执行性担忧较少 认为对跨境许可交易趋势影响有限[6][7] - 恒瑞医药港股与A股倒挂现象 从基本面看无区别 更多是投资者定位问题 A股具有吸引力[18] **CRO/CDMO表现** - 无锡百欧过去五六年间与许可相关收入2.7亿美元 占总收入约24%[2][11] - 药明生物双特异性抗体板块2025年上半年增长接近200% ADC板块增长超50%[11] - 中国CRO公司通过外部授权和客户合作在创新资产出海过程中取得显著成果 趋势具有可持续性[21] **数字医疗板块** - 数字医疗板块2025年表现突出 受益于医院处方外流、集采后原研药出流以及线下药房线上化[13][14] - 京东健康和阿里健康签署多个战略协议 涉及药品销售、病人管理、数字营销等业务增量[14] - 京东健康药品线上渗透率较低 作为最大且增长最快平台有较大提升空间 关键因素是医保覆盖[20] - 数字健康领域新增长点包括商业保险和养老业务参与度增加 人工智能应用显著降低成本并提升效率[15] **医疗器械市场** - 中国医疗器械市场引起相当大兴趣 最受关注的是迈瑞和连影两家公司[12] - 海外投资人通过了解迈瑞和连影评估整个中国医疗器械市场状况[12] - 对飞利浦等公司的管理层讨论显示对中国医疗设备及IVD领域现状有合理预期 预计下半年逐渐恢复及长期增长会有所调整[12] **政策与地缘政治** - 美国生物技术公司和投资者对《纽约时报》文章中提到的政策能否实施持怀疑态度 认为政策可行性不高 对行业影响有限[16][17] - 反对声音基于政策涉及复杂利益链 执行难度大 难以找到令人信服的大多数示范案例[16][17] **其他重要内容** - 中国在全球MRCT（多区域临床试验）中占比约30% 预期随着研发周期推进占比将提升至30%以上[19] - 专业投资者数量减少 多为记者和长期持有型投资者 新资金分配和新增人员配置较少[10] - 恒瑞医药2025年超额完成指标 从盈利预期角度看AH两地股票正在逐步趋同[18]

公司业务与市场定位 - 公司处于医疗保健和科技行业的交叉点 是2025年存在分歧的股票[2] - 公司采用基于订阅的平台模式 具有经常性收入特征和可扩展性[10] - 部分投资者认为公司因GLP-1减肥治疗业务而受到过度炒作[2] 财务表现 - 2025年第二季度收入达到5.448亿美元 同比增长73%[5] - 净订阅用户数达240万 较上年增长31%[5] - 单用户平均收入从2024年的57美元增至2025年的74美元 增长30%[5] 估值指标 - 公司市净率达25.9倍 显著高于医疗行业平均的13.6倍[6] - 当前股价57.74美元 较52周高点72.98美元低约21%[2][9] - 共识目标价38.92美元 隐含33%下行空间[8] 分析师观点 - Canaccord Genuity维持买入评级 给出68美元目标价 隐含17%上涨空间[9] - 该目标价使股价接近52周高点73美元[9] - 分析师分歧明显 部分基于股价波动性持谨慎看法[8] 市场表现与催化剂 - 股价近期上涨32.9% 受强劲财报和降息预期推动[9] - 医疗保健精选行业SPDR基金在美联储降息日上涨近1%[4] - 若更多分析师跟进看多观点 当前价格可能代表机会窗口[10]