K型经济现象概述 - 美国社会呈现“富者愈富、穷者愈穷”的两极分化经济模式，即K型经济，居民消费端分化趋势尤为显著 [1] - K型经济指社会不同阶层在经济复苏中出现明显分化，一部分人经历V型快速反弹，更多人陷入缓慢甚至无法恢复的L型复苏 [2] - 经济两极分化对于美国而言并非新鲜事物，其弊端早在里根时代就已深植于社会 [7] 科技行业分化表现 - 人工智能浪潮重塑美国科技业，多家巨头掀起多轮大规模裁员，部分工程师被裁员后长期找不到合适工作 [3] - 得益于疫情后期的股市繁荣，不少科技公司员工收益颇丰，带动部分地区收入中位数持续上升，西雅图瑟马米什市家庭年收入中位数从2019年的18万美元升至2025年的约23万美元 [2] - 科技从业人员优渥的收入使其能照常出国度假并进行房产投资，但行业内部也存在对裁员的担忧 [3] 消费品行业市场策略调整 - 可口可乐公司销售增长主要来自高端饮料产品，如高收入人群青睐的Topo Chico气泡水和Fairlife高蛋白奶昔，同时碳酸饮料在主打实惠的“一元店”需求也有所上升 [4] - 麦当劳高收入客群消费状况良好，但中低收入客群到店比例骤降两位数，公司为此加紧推出更多特价选项 [5] - 宝洁公司反映消费者呈现典型K型消费行为，富裕消费者在会员制商店购买大包产品，低收入消费者会等到家中库存用光才寻求补给 [5] 汽车与出行消费分化 - 美国新车销售均价于今年9月首次突破5万美元，车贷逾期、违约导致的车辆回收案例不断攀升，显示市场增长主要由高端车推动 [5] - 达美航空头等舱、商务舱收益预计将在明年全面超过经济舱，高价机票需求呈现上涨趋势 [6] - 希尔顿全球酒店集团经济型酒店营收明显下滑，而高端酒店业务表现极其强劲，将成为集团未来发展重心 [6] 零售业消费趋势变化 - 自2021年以来，美国知名平价零售店的客户群体已不仅限于低收入人群，一些经济状况相对较好的消费者也纷纷选择打折商品 [8] - 2025年将近28%的中等收入人群转向达乐、奥乐迪等折扣店，而4年前这一比例仅为20% [8] - 2025年节日购物季美国人在相关用品上的平均预算为890.49美元，比去年同期减少1.3%，计入通胀因素后实际下降4.3% [8] 财富与消费集中度 - 截至今年，全美收入水平前10%的富裕家庭消费支出占据国民总体消费的49.7%，创下1989年以来最高纪录，30多年前这一比例为36% [9] - 2023年9月至2024年9月一年中，全美高收入群体支出增长12%，而工薪阶层与中产阶层支出明显下降 [9] - 美国最富裕阶层的支出增速已是最低收入人群的6到7倍，全国90%的人口仅贡献了一半的国民消费 [9] 资产增值与行业红利 - 部分富裕家庭消费底气来自房产、股票等资产的“原地升值”，如新墨西哥州一名试飞员称其资产在疫情后上涨了40% [9] - 部分行业从业者吃到“逆势上涨”的行业红利，如印第安纳州制药行业从业者在疫情期间涨薪幅度高达45% [9]

铜价暴跌行情 - 4月下旬铜价上演跳水式暴跌，周三单日跌幅超过整个4月累计跌幅，7月交割主力合约下跌5.4%至每磅4.61美元，创三周多最大单日跌幅[1] - 整个4月份铜价累计下跌8.4%，创2022年6月以来最大月度跌幅，但年内仍上涨14.5%[4] - 铜价从3月26日的历史最高盘中价每磅5.374美元大幅回落，转折颇具戏剧性[5] 市场情绪与宏观信号 - 铜价剧烈下挫被视为全球经济健康的风向标，传递出全球经济承压的明显信号[1] - 市场对衰退担忧及中美贸易关系缺乏实质进展是压制铜价两大主因，当前主要趋势是高度波动而非单边涨跌[5] - 铜价滑坡不仅反映现有经济忧虑，更暗示市场对贸易摩擦带来衰退风险产生更强烈担忧[5] 价格波动驱动因素 - 2月25日特朗普指令对铜进口启动国家安全调查，初期促使市场提前囤货推动价格上涨，尽管4月2日关税排除铜[6] - 美国一季度经济意外收缩加剧铜价压力，特朗普政府潜在关税是前期暴涨重要原因[7] - 市场预期若贸易紧张缓解及经济刺激生效，2025年底铜价可能反弹至每吨10,000美元（约每磅4.536美元），周二伦敦期铜收于每吨9,440美元[7] 技术分析与未来展望 - 当前铜价关键支撑位在每磅4.39美元，若下探至4月初低点4.03美元将预示极其危险局面[7] - 铜价可能处于每磅4至5美元之间的大型震荡区间，跌破4美元将成为经济出现更深层次问题的严重警告[7] - 除非政策与经济层面出现重大改善，否则铜价不太可能出现真正强劲反弹[8]