XBIT Wallet 9月25日讯，美联储为平衡美国经济"通胀反弹"与"就业疲软"的双向风险，于9月17日宣布将联邦基金 利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，这是其年内首次降息，却未缓解市场对流动性的担忧。截至纽约时间 周三下午3:30，9月到期的联邦基金期货合约交易量已逼近50万手，这一数字不仅刷新了该品种自1988年在芝加哥 期货交易所上市以来的纪录，更远超今年4月3日因特朗普宣布全面关税政策引发市场动荡时创下的前期高点。如 此密集的交易动作背后，是市场对季度末短期融资环境恶化的深度担忧。过往数据显示，月末、季末期间，机构 为优化资产负债表往往缩减回购操作，导致短期融资成本攀升，而当前美联储持续缩表导致银行准备金余额降至 近五年低位、7月以来美国国库券发行量激增32%等因素，进一步加剧了资金缺口风险。在此背景下，投资者对跨 领域资产流动性管理需求骤增，数字资产钱包成为连接传统金融与加密市场的关键工具，其中XBIT Wallet去中心 化web3钱包凭借多资产兼容、实时行情追踪与合规审查内置功能，正帮助用户灵活应对市场波动，实现持仓动态 调整。 XBIT Wallet报道，香港加密市场则以 ...

战略转型 - 公司宣布与合作方ETHK Group共同投资成立两家新公司ETHK Inc及ETHK HOLDINGS LIMITED [1][5] - 公司建议更改中英文名称 从"华检医疗控股有限公司"改为"华检数字产业集团有限公司" 英文名称由"IVD Medical Holding Limited"更改为"ETHK Labs Inc" 标志着从传统医疗企业转型为数字产业技术创新者 [4][5][7] - 新名称代表公司致力于成为全球数字产业创新与链上金融核心技术驱动者的宏伟抱负 [8] 合资公司布局 - ETHK Inc专注于运营与发展"ETHK"核心品牌 旨在打造安全高效合规开放的去中心化金融平台 [5] - ETHK HOLDINGS LIMITED定位为生态级数字产业投资与并购中枢 战略主线为补全资产端 激活资金端 强化合规端 [5] - 2025年7月公司不断深化链上金融及RWA布局 9月1日以31.42亿港元收购国富量子20.31%股份 成为这家持有香港1 4 6 9号金融牌照的量子科技企业最大股东 [8] 技术愿景与生态建设 - ETHK品牌名源于ETH-Ether（以太）与K-Kingdom（王国）之融合 以太在古希腊哲学中被视为构成宇宙的基础媒介 与区块链技术内核高度契合 [9] - ETHK Labs定位为生态体系内专注于尖端技术研发 输出与生态赋能的核心机构 作为数字技术基石与创新引擎 [9] - 公司原技术生态平台域名由ivd.xyz同步升级为labs.ethk.com 标志着业务重心正式转向数字产业技术基础设施的深度研发与全球输出 [9] RWA市场机遇 - 截至2025年6月RWA总锁仓量达125亿美元 较2024年增长124% [10] - 2025年上半年市场规模从86亿美元飙升至超过230亿美元 涨幅超260% [11] - 波士顿咨询公司与新加坡数字证券交易所联合预测 到2030年全球RWA市场规模将达到16.1万亿美元 占全球GDP的10% [11] 战略布局与方向 - ETHK生态将全面布局货币市场基础资产 现实世界资产代币化 原生链上金融衍生品以及复杂的DeFi收益策略组合 [11] - 重点推动包括"链上股票"在内的股权资产代币化 助力全球优质资产特别是中国资产在链上实现高效合规的全球融通与价值发现 [11] - 香港特区政府2025年6月在《数字资产发展政策宣言2.0》中37次提及"代币化" 彰显促进RWA代币化的决心 [11] 战略价值 - 链上金融布局有利于推动中国优质资产"上链出海" 提升中国在全球数字金融领域的话语权 [12] - 链上金融依托区块链技术的不可篡改 可追溯和智能合约自动执行等特性 构建高效透明可信的数字资产流通环境 [13] - RWA技术能大幅降低投资门槛 使普通投资者有机会参与以往仅限于高净值人群的资产类别 推动从"精英投资"到"全民投资"的转变 [13]

AI在金融行业的应用现状 - AI技术加速从技术探索迈向产业落地 金融行业成为AI技术应用的主阵地[1] - 2025外滩大会以重塑创新增长为主题 金融科技依然是主打议题[1] - AI带来不仅是工具革新 更是整个金融生态模式的范式变革[1] 保险行业AI应用案例 - 众安保险通过AI线上化模式缩短车险报案时长 用户通过拍摄视频即可完成报案 无需提交车架号/驾驶证等材料[2] - AI已全面融入保险承保/理赔/营销/客户服务等核心环节 大幅提升运营效率并优化客户体验[3] - 众安保险开始推进车险独立经营 车险尤其是新能源车险线上化蕴藏巨大潜力[1][2] 银行业AI应用案例 - 网商银行打造AI信贷专家实现线上审批 案例中为年营收3500万元企业提供150万元信用贷款额度[3] - AI信贷与人工审批一致率从39%跃升至90% 验证大模型决策可靠性[3] - 兴业银行在理财顾问/债券交易机器人/绿金/国际业务等全面应用AI 目前主要辅助内部风险决策/营销助理等[4] AI应用的挑战 - AI面临问题新/风险大/监管难三大挑战 包括可能具备自主意识成为独立法律关系主体[8] - AI存在幻觉问题和不可解释的黑箱问题 行业应用需确保符合监管要求与合规底线[9] - 当前法律制度未完全跟上AI发展 需要设计宽严相济的法律制度并解决跨部门监管协调难题[9]

核心观点 - Gemini和Figure的上市代表新金融革命的两个关键方向：Gemini作为加密资产合规入口吸引机构资金 Figure通过区块链技术重塑传统信贷市场 [1][2] - 两家公司均具备深厚护城河：Gemini的核心优势在于合规资质与品牌信任 Figure的核心竞争力在于自研Provenance区块链平台 [1][5][11] - 两家公司有望成为各自赛道龙头 为投资者提供长期回报潜力 [1][13][14] Gemini业务分析 - 定位为机构投资者提供安全合规的加密交易与托管服务 致力于成为主流金融的"正统门票" [2][6] - 核心护城河包括纽约州BitLicense执照 使其成为少数可发行受监管稳定币GUSD的平台 [5] - 提供综合性生态服务 包括托管/借贷/NFT/DeFi 配备保险服务和冷存储解决方案 [6] - IPO募资目标3.17亿美元 用于全球扩张和技术升级 [6] - 面临加密市场高波动性及Coinbase等竞争对手的挑战 [6][7] Figure业务分析 - 聚焦用区块链技术重塑美国10万亿美元消费信贷市场 向传统金融领域渗透 [8][12] - 自研Provenance区块链平台为核心基础设施 实现金融产品链上化并提升效率 [11] - 创始人Mike Cagney曾领导SoFi 具备金融科技行业经验与影响力 [11] - 作为"RWA第一股"具备稀缺性 IPO估值33亿美元 募资5.26亿美元 [12] - 面临技术落地难度高及市场教育成本大的挑战 [12] 行业意义与投资逻辑 - 两家公司共同指向新金融革命叙事：Gemini引入资金 Figure迁移资产 [2] - Gemini投资逻辑基于加密金融正统化趋势 受益于机构资金入场浪潮 [14] - Figure投资逻辑基于传统金融数字化改造 解决效率低下与高成本痛点 [14] - 参考Circle上市后股价表现 凸显合规与品牌信誉的价值 [1][14]

金融科技发展现状 - 金融科技从概念走向实用 深度融入日常生活 如同水电气般成为城市基础设施 [1][3] - 金融科技利用AI 区块链等新技术改进金融服务 使其更高效 便捷 普惠 [3] - 上海在金融中心和科创中心联动发展中 金融科技深度融入城市血脉 服务小微和百姓 [1] 具体应用案例 - 上海马陆葡萄通过上海数据交易所完成1000万元股权融资 以RWA数字资产形式覆盖全产业链权益 [2] - 蚂蚁数科发布国内首个金融推理大模型 能理解复杂语义 捕捉用户需求 在银行信贷场景中自动识别合同关键信息并修复模糊条款 [2] - 某上海银行应用AI模型实现"对话即服务" 月活用户同比增长25% 老年客户满意度显著提升 [2] - 网商银行"大山雀"系统通过卫星遥感技术为农户精准授信 累计服务181万农户 其中80%为征信白户 累计授信达1990亿元 [7] 技术发展进展 - 上海已有9款金融领域垂直大模型完成备案 涵盖量化 投研 投顾等场景 [4] - 区块链技术在金融领域广泛应用 上海各大金融机构均上线基于区块链的业务场景 [5] - 国家区块链网络上海枢纽推动金融领域区块链应用场景扩围放量 参与机构数量稳步增长 [5] 行业地位与排名 - 全球金融科技中心前20名中中国占5个城市 超过美国的4个 [4] - 上海在全球金融中心指数中位列第二 在全球金融科技中心发展指数中位列第三 [4] - 上海在金融科技应用层面位居全球前列 研发投入和创新成果产出优于伦敦 [5] 政策支持与发展规划 - 上海发布《上海高质量推进全球金融科技中心建设行动方案》 包含七大项31条政策措施 [4] - 2020年上海明确提出建设具有全球竞争力的金融科技中心 [6] - 外滩大会已成为亚洲三大顶级金融科技盛会之一 2025年实现与新加坡 香港金融科技活动的历史性"三会聚首" [6] 创新方向与趋势 - 资产通证化(RWA)和AI+金融成为全球金融科技领域最具前沿性的创新方向 [4] - 以上海为代表的亚洲金融科技中心开始真正崛起 [4] - 金融科技正从"概念"走向"实用" 覆盖从农产品到AI算法的广泛领域 [2][3]

公司融资与战略合作 - GEM以最多2.25亿港元认购天机控股股份 并以每股1.97港元行权价获得3100万股认股权证 较近期股价溢价近10% [1] - 资金主要用于拓展AI及Web3业务 交易为战略转型注入关键资金并引发市场对Web3布局关注 [1] - GEM作为知名科技投资机构 曾投资Manc Games、Hanhwa、华普集团、Vitreus等项目 溢价入股体现对天机控股战略方向认可 [1] - 公司与信桥资本签署合作框架 共同推进王府中心Web3品牌推广及RWA发行项目 并收购信桥资本10%股权 [3] - 与西足链科技成立合资公司 开发Web3.0模式体育IP新消费运营业务 依托LALIGA CLUB平台构建体育消费新生态 [3] - GEM入股除提供资金外 还将导入国际业务资源与技术合作机会 强化科技转型竞争壁垒 [4] 行业发展趋势 - 全球稳定币总市值超2500亿美元 链上年转账总额36.3万亿美元 已超越Visa与Mastercard全年交易额 [2] - RWA市场规模从2022年50亿美元激增至2025年255.1亿美元 增长410% 成为稳定币后增长最快加密领域 [2] - Web3.0初创公司2025年第二季度获融资96亿美元 创历史第二高季度规模 [2] - 香港《稳定币条例》于8月1日生效 为全球首个法币挂钩稳定币全面监管框架 为合规发行提供明确指引 [2] 公司业务布局 - 通过战略合作与股权投资形成Web3.0前瞻布局 投资"AI+区块链"企业信桥资本 通过FlexDeal平台加速业务应用落地 [3] - 依托自身IP品牌运营经验与信桥资本技术优势 扩展IP应用并优化运营 [3] - Web3与AI融合虽处早期阶段 但公司凭借战略布局、技术合作与资本支持已在赛道占据有利位置 [4] - 若在稳定币相关业务取得进展 公司有望成为港股稀缺的"Web3+AI"融合概念标的 [4]

业绩表现 - 中期收入5.17亿元人民币 同比大幅增长403.83% [1] - 股东应占溢利8279.5万元 上年同期亏损12.37亿元 实现首次半年盈利 [1] - 财务改善主要源于与DoveTree合作 通过端到端人工智能药物发现平台及综合"AI+机器人"技术提供解决方案 [1] 资本运作 - 完成26.5亿港元新股配售定价 配售价格每股9.28港元 [1] - 配售价格较IPO发行价溢价75.8% 较最近30个交易日平均收市价溢价23.4% [1] - 配售从开簿到定价不足一个交易日完成 显示市场高度认可 [1] - 拟通过配售代理配售最多2.86亿股 资金将用于运营研发、并购及探索RWA/RDA等创新金融工具 [1] 技术合作 - 与DoveTree合作带动重大收益增长 基于人工智能药物发现平台及"AI+机器人"技术提供药物发现解决方案 [1]

融资活动 - 公司于2025年8月29日完成26.5亿港元新股配售 定价为每股9.28港元 较IPO发行价溢价75.8% 较最近30个交易日平均收市价溢价23.4% [1] - 配售规模较初始规模上调超13% 获得多倍订单覆盖 吸引国际头部主权基金及境内外长线基金踊跃认购 [1] - 此次为2025年内第三次公开市场融资 配售股份数量约2.86亿股 [1] 财务表现 - 2025年上半年首次实现规模化盈利 药物发现解决方案业务收入同比增长615.2%至4.35亿元 智能机器人解决方案业务收入同比增长95.9%至0.82亿元 [2] - 截至2025年6月30日持有现金余额53.08亿元 叠加本次融资后总现金储备约80亿元 [3] - 公司市值超412亿港元 为亚洲AI药物发现领域市值最高企业 [2] 战略布局 - 融资资金将用于运营与产品研发、并购 并探索RWA（真实世界资产）及RDA（真实数据资产）等创新金融工具 [1][4] - 公司计划通过RWA将研发成果、专利等资产数字化 提升资产流动性和融资渠道 [4] - AI+机器人分子发现平台与RWA/RDA天然契合 已提前布局Web3相关技术 [4] 行业地位 - 公司为全球AI药物研发领域历史融资规模最大企业 曾创该领域融资额最高纪录 [2] - 挪威央行投资管理局（管理规模1.3万亿美元）参与本次配售 [2] - AI制药属于科技跨界新赛道 破局者可能包括AI药企、传统药企或新进科技公司 [2]

行业监管与发展趋势 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 叠加欧美稳定币监管政策加码 推动全球稳定币监管框架加速成型 [1] - 8月7日全球首个真实世界资产注册登记平台在香港启动 为RWA产业发展注入加速度 [1] - 花旗银行预测至2027年底RWA全球市场规模有望突破1万亿美元 年均复合增速超100% [1] - 波士顿咨询集团与ADDX联合预测至2030年RWA市场规模达16万亿美元 占全球GDP的10% [1] - RWA产业处于爆发黄金赛道 成长空间不亚于AI及机器人产业 有望创造数十倍甚至数百倍投资回报 [1] 公司战略布局 - 元征科技基于区块链和汽车数据领域积累 宣布进军RWA领域 推动设备资产化及相关应用战略布局 [2] - 公司计划以高端产品系列探索RWA应用可行性 包括PAD系列诊断设备、新能源车维修设备、ADAS校准设备、四轮定位设备等 [2] - 拟制定技术方案 增聘研发人员 与技术合作伙伴共同开发部署平台 并考虑申请相关业务试点 [2] - 计划2025年第四季度完成可行性研究与技术准备 拟2026年推出首个试点项目 [2] 技术基础与数据资产 - 元征科技在区块链领域已申请专利340项 含底层架构59项、数据处理77项、应用场景204项 专利数量全球前列 [2] - 2018年推出元征车链平台 构建去中心化汽车数据生态网络 覆盖维修、保险、二手车等多元场景 [3] - 截至2025年6月30日累计连接全球逾3.9亿台车 诊断设备终端年活跃数逾350万 累计获取近19亿份诊断报告 [3] - 全球每日新增诊断报告数105万份 有望建立全球最大汽车诊断数据库 [3] 业务模式创新 - 设备资产化采用设备租赁+收益权分割模式 通过融资租赁投放设备 将租金收益打包为RWA资产由投资者按比例分享 [4] - 模式涉及X-431PAD高端诊断设备、新能源电池均衡设备、充放电设备、检漏设备、ADAS校准设备、四轮定位设备等多个系列 [4] - 数据资产化在合规前提下将去标识化、脱敏处理后诊断报告上链存证 形成可交易数据资产 [5] - 向修理厂、4S店、保险公司、二手车平台等开放数据API接口 按调用量计费 [5] 财务表现与转型进展 - 2025年上半年收入增长约10%至9.81亿元 净利润增长28.47%至1.94亿元 [6] - 软件、远程诊断服务、汽车数据三项高毛利业务显著增长：软件销售金额1.04亿元同比增长28% 远程诊断服务金额870万元同比增长53% 数据收入790万元同比增长61% [6] - 公司逐步从制造企业向智能化企业转变 [6] 长期价值创造 - 突破传统硬件销售框架 聚焦设备全生命周期产生的持续现金流与高价值数据资产 [7] - 未来有望构建设备租赁金融化→数据资产证券化→收益资产流通化的三级价值循环体系 [7] - 实现硬件入口-数据沉淀-金融赋能的闭环生态 激活软件服务、数据运营及金融解决方案增长动能 [7] - 推动估值逻辑向软件及数据服务商定位迁移 有望在二级市场迎来价值重估 [7]

行业监管与发展前景 - 香港《稳定币条例》于8月1日生效，叠加欧美稳定币监管政策加码，推动全球稳定币监管框架加速成型，RWA产业进入合规驱动爆发期 [1] - 全球首个真实世界资产注册登记平台于8月7日在香港启动，为RWA产业发展注入加速度 [1] - 花旗银行预测2027年底RWA全球市场规模突破1万亿美元，年均复合增速超100%；波士顿咨询集团与ADDX联合预测2030年市场规模达16万亿美元，占全球GDP的10% [1] - RWA产业成长空间不亚于AI及机器人产业，未来有望涌现一批核心标的，为投资者创造数十倍甚至数百倍投资回报 [1] 公司战略布局 - 元征科技于8月21日公告，基于区块链和汽车数据领域积累，推动设备资产化及RWA应用战略布局 [2] - 公司拟以高端产品系列（包括PAD系列诊断设备、新能源维修设备、ADAS校准设备、四轮定位设备等）探索RWA应用可行性 [2] - 计划2025年第四季度完成可行性研究与技术准备，2026年推出首个试点项目 [2] - 公司拥有区块链专利340项（底层架构59项、数据处理77项、应用场景204项），专利数量全球前列 [2] - 2018年推出"元征车链平台"，构建去中心化汽车数据生态网络，覆盖维修、保险、二手车等多元场景 [3] 数据资产优势 - 截至2025年6月30日，公司累计连接全球逾3.9亿台车，诊断设备终端年活跃数逾350万 [3] - 累计获取近19亿份汽车诊断报告数据，全球每日新增报告数105万份，有望建立全球最大汽车诊断数据库 [3] - 数据资产是RWA价值锚定基石，可驱动范式创新，成为布局RWA关键抓手 [3] 业务实施路径 - 设备资产化模式：将设备销售转变为"设备租赁+收益权分割"，通过融资租赁投放设备，将租金收益打包为RWA资产由投资者分享收益 [4] - 高端产品率先试点，涉及X-431 PAD诊断设备、新能源电池均衡/充放电/检漏设备、ADAS校准设备、四轮定位设备等多个系列 [4] - 数据资产化模式：在合规前提下将去标识化、脱敏处理后的诊断报告上链存证，形成可交易数据资产 [5] - 向修理厂、4S店、保险公司、二手车平台等开放数据API接口，按调用量计费 [5] 财务与转型成效 - 2025年上半年收入增长约10%至9.81亿元，净利润增长28.47%至1.94亿元 [6] - 软件、远程诊断服务、汽车数据三项高毛利业务显著增长：软件销售金额1.04亿元（同比增28%）、远程诊断服务870万元（同比增53%）、数据收入790万元（同比增61%） [6] - 公司从制造企业向智能化企业转变，构建"设备租赁金融化→数据资产证券化→收益资产流通化"三级价值循环体系 [7] - 未来估值逻辑可能向软件及数据服务商定位迁移，有望迎来二级市场价值重估 [7]