投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 PVC 供应压力增加 宝城期货 陈栋 近期，PVC 市场进入传统旺季，但需求疲软、供应增长等因素使期货价格持续承压，整体呈现"旺季 不旺"的状态。当前 PVC 期货市场的交易逻辑重回基本面，尽管短期供应小幅下降，但下游需求依然疲软， 基本面整体偏弱。 成本支撑有限 我国电石法 PVC 的生产成本主要受电石价格影响。近期，国内电石市场回暖，价格小幅上涨，对 PVC 成本形成阶段性支撑。根据隆众资讯数据，截至 9 月 19 日当周，受原料电石采购价格上涨影响，全国电 石法 PVC 企业周均生产成本为 5132 元/吨，环比上涨 2.41%。与此同时，受乙烯价格上涨影响，我国乙烯 法 PVC 的生产成本略微上移。截至 9 月 19 日当周，全国乙烯法 PVC 企业周均生产成本为 5617 元/吨，环 比增加 0.018%。虽然电石和乙烯价格上涨对 PVC 期货价格形成一定支撑，但难以推动价格显著上行。 网址：www.bcqhgs.com 1 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 供应增长 供应持续增长仍然是压制 PVC 期货价格的主要 ...

近期，PVC市场进入传统旺季，但需求疲软、供应增长等因素使期货价格持续承压，整体呈现"旺季不 旺"的状态。当前PVC期货市场的交易逻辑重回基本面，尽管短期供应小幅下降，但下游需求依然疲 软，基本面整体偏弱。 需求承压 国内需求方面，作为PVC最大的终端消费领域，房地产行业持续低迷严重拖累了需求恢复进度。数据显 示，2025年1—8月，国内房屋施工面积、新开工面积和竣工面积同比均出现两位数下滑。进入9月，虽 然PVC下游企业开工率有所提升，但整体订单情况仍一般，终端以逢低采购为主，市场交投气氛清淡。 出口需求方面，受印度反倾销税影响，部分企业存在"抢出口"行为，透支了部分需求。进入9月，出口 节奏明显放缓，订单增量有限。尽管国内企业正积极开拓非洲、东南亚等新兴市场，但受多重因素影 响，短期内难以形成稳定的需求增量。整体来看，出口对PVC价格的支撑作用减弱。 后市展望 整体来看，目前PVC市场基本面偏弱。在新增产能释放和行业保持高开工率的情况下，供应压力持续增 加；在房地产行业低迷和出口放缓的情况下，需求难有超预期表现。尽管10月可能迎来季节性检修高 峰，供应或阶段性收紧，但如果需求无法同步改善，去库速度依然偏慢 ...