报告行业投资评级 * 报告未对航空航天与国防行业提供明确的投资评级 [1][2] 报告核心观点 * 报告认为，可重复使用火箭技术是通往太空的“电梯”，从根本上重塑了卫星经济，使大规模星座部署和太空探索成为可能 [34][57] * 低地球轨道巨型卫星星座（如星链）正在成为全球高速连接的数据传输层，并构成具身人工智能生态系统的“连接组织” [46][50] * 在国防领域，自主、可消耗、分布式系统正引发一场军事革命，以应对传统国防工业基础面临的挑战和新的地缘政治竞争格局 [228][264][266] * 太空与国防两大领域正通过自主系统和人工智能技术深度融合，形成新的“军事自主复合体”投资生态 [312][314] 根据相关目录分别进行总结 太空经济与卫星互联网 * 卫星连接市场总潜在规模覆盖全球所有数据传输设备，目前全球有约**27亿**人缺乏互联网接入，约**100亿**部手机和汽车在运营，且**85%**的地球表面没有蜂窝网络服务 [54][55][56] * 以SpaceX为代表的私营公司通过可重复使用火箭技术，将发射成本降低**10倍**，有效载荷能力提升**10倍**，卫星带宽增加**100倍**，综合使每GB可售容量的成本改善了**10,000倍**，彻底重塑了卫星经济学 [57] * 截至2025年12月，星链在轨卫星数量超过**9,000颗**，占所有在轨卫星的**三分之二**，平均每**2天**进行一次发射，并保持每周新增约**10万**用户的高速增长 [60][61][63] * SpaceX计划在2026/2027年过渡到星舰发射系统，预计将使单颗卫星容量提升**超过10倍**，并最终实现将人类送往火星的目标 [91][94][99] 太空探索与地外基础设施 * 将人类发展为多行星物种的核心目标是确保人类文明的长期生存，火星因其接近地球、存在水冰、大气成分为二氧化碳、昼夜周期与地球相似（24小时37分钟）等特点，成为首要目标 [104][105][111][113][114][115][116] * 月球可作为前往火星的“训练场”和后勤中转站，麻省理工学院研究发现，在月球上补充燃料可使火星任务的质量减少**68%**，月球上的氦-3资源也是未来核聚变的潜在燃料 [118][120][121][122] * 自主机器人对于太空探索和建设初期火星基础设施至关重要，潜在应用包括航天器维护、太空建筑和宇航员协助，以应对太空中的辐射等恶劣环境 [125][128][129][131][133] 全球竞争格局 * 在美国，蓝色起源及其“新格伦”火箭、亚马逊的“柯伊伯”星座计划有机会复制SpaceX的成功模式 [135][139][144] * 中国正在形成深厚且常被忽视的太空生态系统，计划部署一系列巨型星座以对抗星链，并开发“长征”系列可重复使用火箭，目标是在2030年前实现载人登月 [149][153][161][162][163] * 中美之间正在形成一场新的太空竞赛，竞争领域从上一世纪的国家威望转向具有双重用途的分布式计算、全球通信和开拓新疆域 [166][167] 前沿应用：太空数据中心与量子通信 * 太空数据中心具有理论优势：太空温度低至**-270°C**可大幅降低冷却成本（地面数据中心冷却成本占比可达**40%**），丰富的太阳能（单位面积功率比地面太阳能农场高**30%以上**），以及更优的边缘连接延迟 [172] * 但面临太空碎片、辐射、大型设备带来的风险以及安全等关键障碍 [173] * 包括SpaceX、微软、蓝色起源、初创公司Aethero、Lonestar等在内的多家企业正在探索或测试太空数据中心技术 [175][177][179][180][181] * 量子通信是卫星巨型星座的自然延伸，旨在应对未来“Q日”（量子计算机破解所有经典加密）的威胁，实现近乎不可破解的通信，对国家网络安全至关重要 [183][185][192] * 中国通过2016年发射的“墨子号”卫星，在空间量子通信领域已成为先行者，美国则计划在2026年发射其首颗专用量子通信卫星以追赶 [194][196][198][200] 国防工业转型与自主系统 * 美国国防工业基础面临挑战：从项目启动到交付初始能力的平均周期长达**12年**，而人工智能技术正在压缩技术生命周期 [228][229][230] * 美国造船能力不足**10万总吨**，而中国能力高达**2,325万总吨**，中国海军舰艇数量（**234艘**）已超过美国（**219艘**），且**70%**的中国现役舰艇在2010年后下水，而美国这一比例仅为**25%** [232][233][236][237] * 美国在高技术装备方面有优势，但弹药库存深度不足，例如在2025年6月的以伊冲突中，美国使用了其终端高空区域防御系统约**四分之一**的库存（约**150枚**拦截弹，单价**1,260万美元**）来防御以色列 [239][240][242][246] * 无人机已在全球战场发挥补充作用，美国陆军部长表示，未来几年陆军每年将采购**50万至100万架以上**无人机 [255][258][259] 自主军事革命与投资生态 * 美国陆军未来司令部司令将当前趋势比作与核军备竞赛同等重要的“革命性变化”，预示着一场即将到来的自主军备竞赛 [264][266] * 自1993年国防部“最后的晚餐”推动整合后，美国国防开支日益集中于纯国防专业公司，其占比从1989年的**6%** 飙升至2025年的**86%** [268][273][274][275] * 当前，少数几家主要承包商占据了国防部开支的绝大部分，但以自主系统为核心的国防科技初创公司（如Anduril、Shield AI、Saronic）正在崛起，可能逆转此前的整合趋势，从传统巨头手中分得市场份额 [277][281][282] * 美国海军少将指出，必须实现自主系统的大规模部署，乌克兰战场是演进，而自主化将是一场革命 [284][285] * 高端“精品”系统（如B-2轰炸机，1989-2000年间单机成本平均**21亿美元**，相当于2024年的**42亿美元**）与可消耗无人系统并非简单的开关切换，而是一个需要动态调整的“刻度盘”，未来几年投入将显著向网络、无人、太空等领域倾斜 [287][289][294][295][297][299][300] * 民用自动驾驶汽车的AI技术与军用级AI本质相通，具有“双重用途”特性，仅载体可互换 [306][308] * 与美国的纯国防承包商主导模式不同，中国几乎没有纯粹的国防承包商，其国防工业与民用经济结合更紧密 [310] * 全球风险投资正涌入航空航天与国防领域，催生新的“军事自主复合体”生态 [312][314][315][319][322]

文章核心观点 - 禾赛科技作为全球激光雷达解决方案领导者 入选摩根士丹利“仿生科技25强”榜单 是该榜单中唯一的激光雷达公司 其提供的关键3D感知能力被认可为赋能现实世界机器人应用的核心 [1] - 摩根士丹利报告指出 机器人时代已经到来 物理AI系统的可靠感知是基础 而激光雷达是实现这一转变的关键使能技术 预计到2050年将需要约7亿台激光雷达来支持14亿台机器人的感知需求 [2][3] - 禾赛科技凭借其技术领导力、可扩展的制造能力和广泛的市场应用 被定位为引领机器人激光雷达行业的公司 其制造规模和市场地位已得到验证 并正将其成功经验扩展至机器人及工业市场 [4][5][6] 行业趋势与前景 - 机器人时代已不再是理论 而是正在进行中 物理AI系统要求机器人能够精确感知和理解现实世界 [2] - 到2050年 全球机器人硬件收入预计将达到25万亿美元 每年售出的机器人数量将达到14亿台 机器人技术正在成为下一个主要的计算和工业平台 [7] - 支持2050年14亿台机器人的感知需求 将需要约7亿台激光雷达单元 这相比2025年的水平增长近300倍 [3] 禾赛科技的市场地位与能力 - 禾赛科技是摩根士丹利“仿生科技25强”中唯一的激光雷达公司 与英伟达、AMD、索尼、三星、安森美、地平线、百度等行业领导者一同上榜 [1] - 2025年 禾赛科技成为全球首家累计交付量突破200万台的汽车激光雷达公司 并在ADAS主激光雷达市场份额连续九个月排名第一 [4] - 公司已开发四代专有ASIC芯片 实现快速产品迭代、高可靠性和全球可复制的生产 其全自动生产线每10秒可生产一台激光雷达 [4] 禾赛科技在机器人领域的拓展 - 公司的可扩展性正延伸至机器人和工业市场 其JT系列微型360° 3D机器人激光雷达自推出以来累计交付量已超过20万台 获得强劲的市场验证 [5] - JT系列产品受到机器人、工业、物流和自动驾驶系统领域领先企业的信赖 [5] - 随着机器人应用向跨行业大规模部署推进 禾赛科技致力于提供安全、可靠、高性能的激光雷达解决方案 以赋能下一代机器人和具身AI [6] 激光雷达的技术价值 - 激光雷达通过在各种复杂光照和天气条件下提供精确、实时的3D空间感知 在物理AI转型中扮演关键角色 这是仅靠摄像头系统难以实现的能力 [3]

全球AI与机器人融合超级周期 - 全球经济正进入一个由人工智能（大脑）与机器人技术（身体）融合定义的超级周期[1] 行业发展阶段转变 - 行业正从2018年舞蹈机器人等病毒式视频所代表的投机炒作阶段，转向具有实际效用的时代[2] - 行业正超越令人印象深刻但预先编排的演示阶段，进入机器拥有“常识”和适应性的时代[2] - 过去30年，机器人行业由刚性自动化定义，机器体力强大但智力盲目，而2026年标志着具身AI的转折点[3] 关键技术突破 - 两大具体技术解锁推动转折：模拟到现实的训练和触觉灵巧性[3] - 英伟达等公司利用Omniverse等虚拟环境在机器人进入物理世界前进行广泛训练，大幅降低开发成本[4] - 先进的传感器赋予人形机器人安全处理易碎物品的能力，这种灵巧性是进入主流应用的关键[4] 实际应用与影响 - 转变已影响工业物流和交通领域[5] - Symbotic公司使用世界模型使仓库机器人能够动态导航，而非遵循固定轨道[5] - 交通领域的焦点正从用户体验转向资产利用率[5] - Joby Aviation等创新者将长达一小时的通勤转变为七分钟的飞行[5] - 特斯拉的自动驾驶愿景旨在将车辆从贬值的负债转变为创收资产[5] 劳动力市场影响 - 自动化并非为了取代工人，而是为了解决全球严重的劳动力短缺和人口老龄化问题[6] - 该技术正在拯救全球经济[6] 行业研究支持 - VettaFi的ROBO Global策略（如ROBO全球人工智能ETF [THNQ]和ROBO全球机器人及自动化指数ETF [ROBO]）得到战略顾问支持，包括Henrik Christensen博士、Wyatt Newman和Daniela Rus[7]

技术突破与核心架构 - 深圳大学李坚强教授团队联合北京理工莫斯科大学等机构提出视觉-语言导航新框架UNeMo 其核心突破在于构建了“多模态世界模型+分层预测反馈导航器”的双向协同架构 将视觉状态推理与导航决策深度绑定 从根本上解决现有方法的脱节问题 [1][5][20] - UNeMo通过多模态世界模型与分层预测反馈机制 让导航智能体不仅能感知当前环境 还能预测未来视觉状态 并据此做出更聪明的决策 [3][18] - 多模态世界模型基于条件变分自编码器构建 核心是精准预判未来视觉状态 它通过跨注意力机制融合多模态信息 且无需额外标注数据 就能通过导航决策结果反向反馈 持续优化预测精度 形成自适应进化循环 [5][21] - 分层预测反馈导航器采用两阶段分层机制 先基于当前特征生成粗粒度候选动作锁定方向 再融合预测的未来视觉状态优化出细粒度动作修正偏差 让智能体在复杂场景中稳健导航 [8][24] - 该框架构建了“推理-决策”相互赋能的闭环优化 MWM的视觉预判提升导航决策精准度 导航的实际执行结果则实时反馈给MWM优化其预测准确性 这种双向促进让智能体在导航中持续迭代 [10][26] 性能优势与实验验证 - 在VLN领域核心数据集R2R的实验中 UNeMo在轻量化配置与高性能决策的平衡上实现关键突破 其采用的FlanT5-1.5B模型参数规模仅为主流方法NavGPT2所用FlanT5-5B的30% [11][27] - 在资源消耗上实现大幅优化 训练时GPU显存占用从27GB降至12GB 减少56% 推理速度从每步1.1秒提升至0.7秒 效率提升40% [11][27] - 在模型未见过的测试环境中 其导航成功率（SR）达到72.5% 较NavGPT2的71%提升1.5个百分点 路径效率（SPL）从60%提升至61.3% [12][28] - 在复杂的长路径导航场景中 UNeMo优势尤为突出 短路径（长度<7）的导航成功率仅微增1.2%（从71.1%至72.3%） 而长路径（长度≥7）的SR大幅提升5.6%（从64.2%至69.8%） 提升幅度是短路径的4.7倍 证明其能有效缓解长距离导航中的累积误差 [13][14][29][30] - 在跨场景可拓展性验证中 团队将UNeMo迁移至不同类型的导航基线（DUET）与目标导向导航数据集REVERIE 实验结果显示其在unseen场景的导航成功率与远程目标定位成功率指标上均有提升 验证了其强可拓展性 [15][31][32] 行业影响与落地前景 - UNeMo针对传统VLN方法推理与决策脱节、资源消耗高的问题 以协同架构破解痛点 其轻量化配置具备高性能、长路径导航稳健、跨场景适配性强的优势 [16][33] - 该研究为视觉-语言导航提供了高效可行的方案 有助于推动服务机器人等实际场景的落地应用 [16][33] - 该论文已入选人工智能顶级会议AAAI 2026 显示了其学术价值与行业关注度 [3][18]

公司公告核心 - Humanoid Global Holdings Corp 发布其人形机器人及具身AI领域投资组合的最新情况 [1] 公司战略与定位 - 公司是一家公开上市的投资发行人 专注于构建和加速在人形机器人及具身AI领域的先驱公司组合 [1] - 公司执行其战略 构建了一个覆盖整个人形及具身AI价值链的多元化投资组合 投资范围包括使能技术、硬件系统和软件智能 [2] - 在技术咨询委员会的支持下 公司已完成从早期开发到后期商业平台等不同阶段的多项投资 [2] - 公司CEO表示 其投资组合反映了人形及具身AI技术将通过整个价值链而非单一类别实现规模化发展的观点 [10] - 通过支持开发核心硬件、使能系统和软件智能的公司 公司旨在全面参与这场技术变革 其投资组合中的每一家公司都贡献了一项关键能力 共同使公司能够参与现实世界机器人技术的长期演进 [11] 行业观点与愿景 - 公司技术顾问指出 人形技术正在超越单个机器 发展成为一个由平台、智能和现实世界应用相互连接的生态系统 [3] - 其投资组合中的每家公司都贡献了从自主感知、具身运动到安全、实时洞察和可扩展部署等关键能力 这些技术共同构成了下一代人形系统的基础 使其能够在动态的人类环境中安全、直观、可靠地运行 [3] - 公司的战略重点是加速这些创新融合成一个统一的、以人为本的机器人技术格局 使人形机器人能够支持产业、赋能工人并提升人们与智能系统的互动方式 [3] 投资组合公司详情 - **Cartwheel Robotics Inc** 该公司正在推进结合实用性与适应性、伴侣导向行为的人形机器人系统 其平台集成了情感智能和具身学习 以支持实用和交互式应用 [4] - **RideScan Ltd** 该公司开发了一个AI驱动平台 通过监控和预测组件级问题 在问题影响运营之前进行干预 从而增强自主和机器人系统的可靠性、安全性和性能 [5] - **Agility Robotics, Inc** 该公司开发了Digit 这是首批为物流、仓储和制造环境部署的商业人形机器人之一 公司专注于现实世界的自主性和在工业环境中的可扩展部署 [6] - **U.S. Private Humanoid Developer** 该公司已筹集超过**10亿美元**资金 用于开发一款通用人形机器人 旨在执行第三方物流、零售和制造运营中重复性和体力要求高的任务 其平台设计注重模块化、安全性和大批量商业部署 [7] - **Formic Technologies, Inc** 该公司提供机器人即服务自动化解决方案 以月度服务模式提供完整的部署、集成和维护服务 其方法降低了工业自动化的前期资本需求 [8] - **HOWTOROBOT HOLDING INC** 该公司运营一个全球自动化市场 帮助企业为其运营识别、采购和实施机器人解决方案 其平台简化了跨不同行业的自动化应用 [9]

公司核心人事任命 - 人形全球控股公司宣布波士顿动力公司首席战略官Marc Theermann加入其技术顾问委员会 [1] - 该任命旨在为公司提供人形机器人领域的战略指导，包括操作、感知、移动和人机交互等方面的发展 [3] - 公司将向Theermann授予总计50,000份激励性股票期权和60,000份限制性股票单位作为报酬的一部分 [4] 新任顾问背景与职责 - Marc Theermann在波士顿动力负责包括Atlas、Stretch和Spot在内的具身AI及工业机器人平台的商业化和上市职能 [2] - 其职责涵盖全球部署中的合作伙伴关系、销售、营销、客户成功、战略和支持 [2] - 加入公司后，他将协助识别研究伙伴、学术合作者和技术人才，并帮助评估人形机器人领域的潜在投资机会 [3] - 他将利用其行业经验，就机构参与和技术合作的机会提供建议，以加强公司在更广泛机器人生态系统中的网络和知名度 [3] 公司股权激励细节 - 授予Marc Theermann的50,000份期权，行权价为每股1.29美元，有效期三年 [4] - 期权授予日三个月后归属25%，之后每三个月再归属25%，一年后完全归属 [4] - 授予的60,000份限制性股票单位中，10,000份将立即归属，剩余50,000份的归属时间表与期权相同 [4] - 公司还将每月向Theermann支付7,500美元的费用 [4] 公司业务定位与战略 - 人形全球控股公司是一家公开上市的投资发行人，专注于在增长中的人形机器人和具身AI领域建立并加速其投资组合 [1][5] - 公司作为一个全球投资平台，提供流动性并投资于这一新兴生态系统的价值链，包括先进软件、硬件和使能技术 [5] - 公司采取长期、以合作伙伴为导向的方法，提供资本以及关于上市策略、监管路径和交易咨询的战略咨询 [5]

公司核心动态 - Humanoid Global Holdings Corp 宣布波士顿动力公司首席战略官 Marc Theermann 加入其技术顾问委员会 [1] - 公司向 Marc Theermann 授予了总计 50,000 份激励性股票期权和 60,000 份限制性股票单位作为报酬 [4] - 公司还将向 Marc Theermann 支付每月 7,500 美元的顾问费 [4] 新任顾问背景与职责 - Marc Theermann 在波士顿动力负责包括 Atlas、Stretch 和 Spot 在内的具身人工智能及工业机器人平台的商业化和市场进入职能 [2] - 其职责涵盖全球部署中的合作伙伴关系、销售、市场营销、客户成功、战略和支持 [2] - 在加入波士顿动力之前，他曾担任谷歌全球合作伙伴关系总监，并助力多家高增长科技公司实现增长和成功退出 [2] - 他将为公司提供人形机器人领域新兴发展的战略指导，包括操作、感知、移动和人机交互方面的进展 [3] - 他将协助公司识别研究伙伴、学术合作者和技术人才，并帮助评估人形机器人领域的潜在投资机会 [3] - 他将利用其行业经验，就机构参与和技术合作的机会提供建议，以帮助加强公司在更广泛机器人生态系统中的网络和知名度 [3] 公司战略与业务定位 - Humanoid Global 是一家公开交易的投资发行人，专注于建立和加速在人形机器人及具身人工智能领域先驱公司的投资组合 [1] - 公司作为一个全球投资平台，为这一新兴生态系统的价值链提供流动性，投资范围涵盖先进软件、硬件和使能技术 [5] - 公司采取长期、以合作伙伴为导向的方法，提供资本以及关于市场进入策略、监管路径和交易咨询的战略咨询，并促进与客户、供应商和战略伙伴的对接 [5] 股票期权与RSU授予细节 - 授予的 50,000 份期权，每份可行权以 1.29 美元的价格购买一股公司普通股，有效期三年 [4] - 期权授予日三个月后归属25%，之后每三个月再归属25%，自授予日起一年后完全归属 [4] - 授予的 60,000 份限制性股票单位中，10,000 份将立即归属，剩余 50,000 份的归属时间表与期权相同 [4]

公司战略与AI投资回报 - 小米公司总裁卢伟冰表示，公司在2025年从人工智能支出中获得的回报“远超预期” [1] - 公司正从过去几个季度对通用人工智能的重度投资，转向具身人工智能 [2] - 公司相信AI与物理世界的深度融合代表了下一代智能技术 [3] AI技术进展与产品 - 公司于2024年4月发布了首个AI模型MiMo，近期又开源了在自动驾驶和具身AI任务中均展现“最先进性能”的模型MiMo-Embodied [4] - 公司将AI应用于电动汽车和机器人领域，其路径与埃隆·马斯克在特斯拉汽车和Optimus人形机器人上的计划相似 [2] - 公司于2025年2月推出了集成其Hyper-Autonomous Driving智能驾驶系统的旗舰车型SU7 Ultra [5] 业务拓展与市场趋势 - 中国电动汽车领域对AI应用的兴趣激增 [5] - 将AI技术集成到物理系统中的具身人工智能领域也受到越来越多的关注 [6] - 公司在2021年推出机器狗和2022年推出人形机器人原型后，加大了对机器人领域的投资 [6] 人才与团队建设 - 公司强调对人才的渴求，其MiMo团队近期聘请了来自中国AI初创公司DeepSeek的前研究员罗福立，他是DeepSeek V2模型的关键贡献者 [7] - 罗福立作为MiMo团队负责人，定于12月17日在小米开发者大会上发表演讲 [7] 财务表现 - 公司的智能电动汽车、人工智能及其他新业务在第三季度首次实现盈利 [8] - 这些新业务在第三季度共同创造了创纪录的290亿元人民币（合41亿美元）营收，同比增长199% [8] - 公司第三季度总营收同比增长22%，达到1131亿元人民币 [8]

行业与公司 * 纪要涉及的行业是人形机器人行业 涵盖全球及中国市场 重点关注产业链发展 商业化进程和主要参与者[1][2][8] * 报告由摩根士丹利发布 主要分析师包括Sheng Zhong Adam Jonas等 覆盖特斯拉 小鹏汽车 优必选 现代汽车等多家公司[3][8] 核心观点与论据 行业现状：兴趣浓厚但面临短期挑战 * 投资者兴趣保持强劲 行业加速发展 但短期障碍不容忽视 行业需要等待商业化验证才能实现其巨大的长期潜力[1] * 行业存在过热与低估并存的现象 巨大的市场潜力面临开放式任务和灵巧手等实际挑战[9] 中国市场需求与目标激进 * 2025年下半年 中国集成商宣布订单价值超过20亿元人民币 约合3亿美元 主要来自工业 商业服务和数据中心三个领域 但许多订单无法在今年完成交付 部分为确定性低的“框架订单”[8][46] * 大多数公司为2026年设定了激进的目标 行业预期高达10万台出货量 但报告方的估计更为保守 认为有限的工作能力将制约近期的指数级增长[8] * 中国集成商2025年出货目标从几百台到2000-3000台不等 2026年目标则大幅提升至3000-5000台[14][51] 政策支持与供应链优势 * 中国政府大力支持 人形机器人被纳入工信部新成立的标准化技术委员会下的第十五五规划“战略性新兴行业” 供应链本地化程度超过90%[8][57] * 中国各级政府已出台一系列支持政策 并设立了总规模约1870亿元人民币的基金为产业发展提供资金[59][61] 跨领域玩家取得显著进展 * 特斯拉正在扩建德州超级工厂以生产Optimus 年产能可能达到1000万台[8] * 小鹏汽车的最新Iron机器人展示了逼真的外观和姿态 目标在2026年底前大规模生产 并初步引入工厂和销售渠道[8] * 鸿海在2025年技术日上展示了轮式和双足人形机器人 计划于2026年第一季度在其为英伟达生产AI服务器的休斯顿工厂部署[8] * 现代汽车计划在2026年1月国际消费电子展后披露更多关于其机器人业务的计划[8] 技术演进与融资活动 * 技术持续演进但尚未收敛 软件可能成为关键竞争差异点 硬件供应链不断尝试新技术但实际应用不确定[9] * 融资活动活跃 2025年中国机器人公司月度融资交易数在10月达到26笔 前10个月集成商 大脑和身体领域的融资交易数分别为97笔 44笔和89笔[30][35] 其他重要内容 市场表现与采用案例 * 等权重人形机器人100指数自2025年2月6日成立以来上涨22.7% 跑赢标普500指数 摩根士丹利资本国际欧洲指数和摩根士丹利资本国际台湾指数 但跑输摩根士丹利资本国际中国指数和韩国指数[9][71] * 中国机器人价值链指数年初至今上涨61.5% 11月份下跌8.4%[9][77] * Figure AI宣布其Figure 02在过去的6个月中参与了宝马集团斯帕坦堡工厂3万辆汽车的生产 累计安装了超过9万个组件[36] * 优必选预计到2026年工业人形机器人产能将达到5000台 到2027年进一步扩大至1万台[36] 长期市场潜力 * 预计到2050年全球人形机器人存量将达到10亿台 年收入规模达到5万亿美元 远超当前全球汽车行业收入规模[108][121] * 预计到2036年将有约2370万台约占总存量2%的人形机器人被采用 到2050年将完成10亿台采用[109][111] * 商业应用将主导市场 预计到2050年商业应用占比将超过90%[110][116]

公司动态更新 - Humanoid Global Holdings Corp 是一家专注于人形机器人和具身人工智能领域的公开上市投资发行人，其投资组合公司Agility Robotics提供了业务更新 [1] - 公司于2025年7月22日与独立第三方Global One Media Group Pte Ltd签订媒体代理协议，协议初始期限12个月，自2025年8月1日起生效，之后转为按月续签 [6] - 根据协议，公司需向Global One支付每月4000美元的固定服务费，初始3个月费用12000美元已在协议签署时预付 [6] - Global One目前持有公司333,333股普通股及333,333份认股权证，每份权证可于2027年7月24日前以每股0.35美元的价格认购一股普通股 [6] 投资组合公司进展：Agility Robotics - Agility Robotics的人形机器人Digit已在商业部署中完成超过10万次货箱搬运，在真实物流环境中展现出持续运行能力 [2] - 随着Agility Robotics扩大其系统规模并受益于不断增长的运营数据，其技术有望帮助应对制造业预计出现的劳动力短缺问题；预计到2033年，美国制造业或因技术工人短缺而空缺190万个岗位 [2] - Humanoid Global首席执行官Shahab Samimi表示，Digit的表现表明人形系统能够提供可衡量的运营价值，并认为Agility Robotics在为客户展示清晰投资回报路径方面领先于许多同行 [3] - 在制造业领域，Agility Robotics的目标是成为首批实现商业部署的人形机器人提供商之一，以捕捉市场机遇 [3] 行业市场前景 - 人形机器人行业预计代表着一个24万亿美元的全球收入机会，价值创造预计将在家用和制造业应用之间分配 [3] - 在家庭场景中，人形机器人预计将执行日常任务以提升便利性和生活质量 [4] - 行业近期完成的融资轮次反映出投资者关注度增长，例如Physical Intelligence公司近期筹集了6亿美元资金，估值达到56亿美元，投资者包括杰夫·贝索斯和Lux Capital等 [5] 投资组合公司进展：1X Technologies - 2025年10月28日，1X Technologies宣布商业推出家用机器人NEO，该机器人设计用于将实用自动化带入日常生活空间 [4] - NEO能够执行折叠衣物、整理货架、打扫房间等家务，并通过其集成的语言、音频和视觉智能系统协助安排日程和家庭管理 [4] - Humanoid Global首席执行官Shahab Samimi认为，人形机器人融入家庭环境的进程似乎比预期更快，NEO的推出反映了这一进展，表明该技术已进入家庭环境下的实际应用阶段 [5]