公司业务与市场地位 - 公司通过外延式并购切入CIS赛道，图像传感器解决方案业务为基本盘，2022-2024年营收分别为136.75亿元、155.36亿元、191.90亿元，占营收份额分别为68.3%、74%、74.7% [2][3] - 全球CIS市场高度集中，2024年前五大参与者市场份额合计84.1%，公司以27亿美元营收排名全球第三，市场份额13.7%，与龙头公司A（44%份额）和公司B（16.4%份额）差距显著 [4][5] - 在智能手机CIS领域，公司以14亿美元营收排名全球第三，市场份额10.5%，落后于索尼（46.4%）和三星（21.6%）[5] - 在汽车CIS领域，公司以8亿美元营收排名全球第一，市场份额32.9%，与第二名公司C（30.4%）竞争胶着 [7][8] 财务表现与行业压力 - 2022-2024年公司营收分别为200.4亿元、209.84亿元、257.07亿元，净利润分别为9.51亿元、5.44亿元、32.78亿元，2022-2023年营收增速分别为-16.78%、4.64%，净利润跌幅达78.05%、43.88% [9][10] - 消费电子需求疲软导致公司存货激增至2022年123亿元，存货周转水平显著下滑，2022-2023年计提存货跌价损失13.6亿元、3.98亿元 [11][13] - 2024年公司业绩回升，预计2025年上半年归母净利润同比增长39.43%-49.67%，二季度单季净利润创历史新高 [21] 财务操作争议 - 公司研发支出资本化金额显著上升，2022年达7亿元，较2020年不足4亿元大幅增加 [14][16] - 公司商誉余额超36亿元，主要来自图像传感器业务和触控与显示业务，其中北京豪威商誉占比超50% [18] - 北京豪威2022年净利润从2021年超30亿元暴跌至7.49亿元，但公司未进行商誉减值计提，引发报表调节质疑 [20][21] 行业动态与竞争格局 - 全球智能手机CIS出货量2024年同比增长2%至44亿颗，公司出货量同比增长14%排名第三，落后于格科微（34%增速）和索尼 [6] - 汽车CIS市场成为新增量，自动驾驶等级提升推动图像传感器需求增长，应用场景从行车记录仪扩展至ADAS、DMS等 [7] - 行业马太效应突出，公司市场份额增长不显著，与头部企业差距持续存在 [5][6]