报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周（8月18日 - 8月21日）BDTI原油运价指数收于1029点，环比上涨0.98%，同比上涨9.11%，涨幅缩窄；上周中东原油发运量大幅增加，VLCC型油轮用船需求回升支撑BDTI运价指数上涨，但当周主要海域油轮通行量减少，或使下一期BDTI运价指数涨幅继续缩窄或由涨转跌；需关注美联储降息预期、杰克逊霍尔会议[2] 各目录总结 BDTI原油运价指数走势 截至2025年8月21日，BDTI原油运价指数收于1029点，环比上涨0.98%，同比上涨9.11%，从季节性走势看，当周运价涨幅继续缩窄[2] 油轮运距 - 2025年第31周（截至08月08日），VLCC型、苏伊士型和阿芙拉型油轮运距均环比拉长，苏伊士型油轮运距环比拉长幅度最大，分别拉长9.95%、33.33%、5.82%；与去年同期相比，三种船型运距均缩短，阿芙拉型油轮运距缩短幅度最大[5] - 8月15 - 21日，红海油轮总通行量减少，均值为792艘，较前一周减少23艘，其中原油油轮通行数量减少17艘，成品油轮数量减少13艘；亚丁湾油轮通行量大幅减少，为104艘，较前一周减少41艘，其中原油油轮通行量减少19艘，成品油轮减少20艘[7] 油轮运力 - 截至2025年8月15日，油轮拆解船舶9425艘，环比不变，同比增加81艘；有效船舶数量18320艘，环比增加10艘，同比增加444艘；船舶交付量213艘，环比减少6艘，同比增加93艘；船舶订单1342艘，环比减少1艘，同比增加103艘；在建船舶216艘，环比增加1艘，同比增加75艘[9] - 截至8月16日，所有船型港口油轮运力均减少，VLCC型油轮停靠数量2288艘，环比减少46艘；阿芙拉型油轮停靠数量2638艘，环比减少98艘；苏伊士型油轮停靠数量2121艘，环比减少86艘[9] 原油发货数据跟踪 - 截至2025年8月15日，美国、俄罗斯原油发运量环比减少，沙特、阿联酋原油发运量环比增加，美原油周度发货量环比回落11.89%，俄罗斯原油周度发货量环比回落10.47%，沙特原油周度发货量环比回升12.85%，阿联酋原油周度发货量环比回升2.98%[11] - 美原油发货量环比回落，VLCC型油轮用船需求环比大幅回升29.09%，阿芙拉型和苏伊士型油轮用船需求环比大幅回落，分别回落24.92%、27.22%[11] - 俄罗斯原油发货量环比回落，阿芙拉型油轮发运需求环比回落11.28%，苏伊士型油轮需求环比回落14.72%[11] - 沙特原油发货量环比回升，VLCC型油轮用船需求环比回升17.54%，阿芙拉型油轮发运需求环比回落10.73%，苏伊士油轮发运需求环比大幅回落29.31%[11] - 阿联酋原油发货量环比回升，VLCC型和苏伊士型油轮用船需求回升，分别环比回升0.36%、12.66%，阿芙拉型油轮用船需求环比大幅回落63.84%[12] 原油到货 当周，中国、荷兰原油到货量环比回升，高于去年同期；印度原油到货量低于往年同期，与去年相当[29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周（8月11日 - 8月14日）BDTI原油运价指数环比上涨1.19%（涨幅缩窄），同比上涨12.72%（涨幅扩大） ；截至8月8日当周发运量“两增两降”，美国、俄罗斯增加，沙特、阿联酋减少；红海和亚丁湾区域原油船舶通行量增加利多BDTI运价指数，但VLCC型油轮用船需求下降、运距回落令指数涨幅受限；需关注OPEC+原油增产、美国关税政策、美联储降息预期等重要事件 [2] 各部分内容总结 BDTI原油运价指数走势 - 截至2025年8月14日，BDTI原油运价指数收于1019点，环比上涨1.19%，同比上涨12.72%，从季节性走势看，当周运价涨幅缩窄 [2] 油轮运距 - 2025年第30周（截至08月01日），VLCC型、苏伊士型和阿芙拉型油轮运距均环比缩短，分别缩短6.06%、14.07%、11.04%，与去年同期相比，VLCC型油轮运距缩短幅度最大 [4] - 8月9 - 13日，红海油轮总通行量大幅增加，均值为813艘，较前一周增加20艘，原油油轮增加41艘，成品油轮减少18艘，VLCC型数量不变，苏伊士型增加21艘，阿芙拉型增加23艘；亚丁湾油轮通行量小幅增加，达到154艘，较前一周增加6艘，原油油轮增加7艘，成品油轮减少2艘，VLCC型增加2艘，苏伊士型增加3艘，阿芙拉型减少2艘 [6] 油轮运力 - 截至2025年8月8日，油轮拆解船舶9425艘，环比增加2艘，同比增加83艘；有效船舶数量18310艘，环比增加3艘，同比增加440艘；船舶交付量219艘，环比增加23艘，同比增加99艘；船舶订单1343艘，环比减少13艘，同比增加115艘；在建船舶215艘，环比增加3艘，同比增加77艘 [8] - 截至8月9日，所有船型港口油轮运力均增加，VLCC型油轮停靠数量2334艘，环比增加141艘；阿芙拉型油轮停靠数量2736艘，环比增加80艘；苏伊士型油轮停靠数量2207艘，环比增加17艘 [8] 原油发货数据跟踪 - 截至2025年8月8日，美国、俄罗斯原油发运量环比增加，沙特、阿联酋原油发运量环比减少，美原油周度发货量环比回升11.69%，俄罗斯原油周度发货量环比回升18.95%，沙特原油周度发货量环比回落5.14%，阿联酋原油周度发货量环比回落20.83% [10] - 美原油发货中，VLCC型油轮发货需求环比回落8.23%、阿芙拉型油轮用船需求环比回落12.07%、苏伊士型油轮发货需求环比回升45.16% [10] - 俄罗斯原油发货中，阿芙拉型油轮发运需求环比回升55.99%，苏伊士型油轮需求环比回落0.42% [10] - 沙特原油发货中，VLCC型油轮用船需求环比回落2.74%；阿芙拉型油轮发运需求环比回落35.16%；苏伊士油轮发运需求环比回落5.7% [10] - 阿联酋原油发货中，VLCC型油轮的用船需求环比回落13.48%、阿芙拉型油轮用船需求环比回升17.13%，苏伊士型油轮用船需求环比回落46.87% [11] - 美原油出口发货量环比继续回升，季节性角度看，苏伊士型油轮用船需求依旧最强，创出四年新高 [13][14] - 俄罗斯原油发货量环比回升，季节性角度看，苏伊士型油轮用船需求维持高位，阿芙拉型油轮用船需求开始高于去年同期 [17] - 沙特原油出口总量环比回落，三种船型需求都回落，主流船型VLCC型用船需求低迷 [19] - 阿联酋原油发货环比继续回落，当周各船型需求均走弱，且需求波动较大 [24] - 科威特、伊拉克、伊朗、阿尔及利亚以及尼日利亚原油周度出口量总量小幅回落，主要是科威特、伊朗以及阿尔及利亚原油发运量环比回落 [27] 原油到货 - 当周，中国、印度和荷兰原油到货量均环比回落，中国、荷兰原油到货量回落至去年同期水平，印度原油到货量低于去年同期 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周（7月28日 - 7月31日）BDTI原油运价指数环比上涨4.81%由跌转涨 同比下跌8.17%跌幅大幅缩窄；截至7月25日当周发运量“三降一增” 美国降6.26%、俄罗斯增12.6%、沙特降21.02%、阿联酋降0.48%；截至7月30日 红海区域原油船舶增加、亚丁湾区域原油船舶减少 对油轮用船需求增加 利多BDTI运价指数；需关注OPEC+原油增产、全球经济预期等重要事件 [2] 根据相关目录分别进行总结 BDTI原油运价指数走势 截至2025年7月31日 BDTI原油运价指数收于921点 环比上涨4.81% 同比下跌8.17%；从季节性走势看 当周运价明显上涨 [2][3] 油轮运距 2025年第28周（截至07月18日） 除阿芙拉型运距环比缩短7.33% 与去年同期相比仍缩短 VLCC型油轮和苏伊士型油轮运距环比分别拉长3.2%、13.94% [5][8] - 2025年7月26 - 7月30日 红海油轮总通行量增加 均值为771艘 较前一周增加26艘 其中原油油轮增加34艘 成品油轮减少11艘；VLCC型油轮减少5艘 苏伊士型增加5艘 阿芙拉型增加7艘 [7] - 亚丁湾油轮通行量小幅减少 达到113艘 较前一周减少3艘 其中原油油轮增加2艘 成品油轮减少1艘；VLCC型油轮数量不变 苏伊士型增加1艘 阿芙拉型减少4艘 [7] 油轮运力 截至2025年7月26日 油轮拆解船舶9421艘 环比增加3艘 同比增加81艘；有效船舶数量18292艘 环比增加8艘 同比增加443艘；船舶交付量196艘 环比减少6艘 同比增加72艘；船舶订单1359艘 环比增加3艘 同比增加170艘；在建船舶220艘 环比不变 同比增加85艘 [9] - 从港口停靠油轮数量看 除苏伊士型油轮港口运力环比下降 其余船型港口油轮运力均增加；VLCC型油轮停靠数量2416艘 环比增加18艘；阿芙拉型油轮停靠数量3271艘 环比增加74艘；苏伊士型油轮停靠数量2409艘 环比大幅减少358艘 [9] 原油发货数据跟踪 截至2025年7月25日 俄罗斯原油发运量环比增加12.6% 美国、沙特、阿联酋原油发运量环比分别减少6.26%、21.02%、0.48% [11] - 美国：原油发货量环比回落 其中VLCC型油轮用船需求环比回升5.67% 阿芙拉型回落20.28% 苏伊士型回落6.22%；季节性看 阿芙拉型油轮用船需求最弱 [11][15] - 俄罗斯：原油发货量环比回升 阿芙拉型油轮发运需求环比回升14.7% 苏伊士型需求环比回升15.01%；季节性看 苏伊士型油轮用船需求异常强劲 [11][19] - 沙特：原油发货量环比回落 主要是VLCC型油轮用船需求环比回落26.37%；阿芙拉型油轮发运需求环比大幅回升192.38% 苏伊士油轮发运需求环比回升25.21%；季节性看 VLCC型油轮用船需求异常疲弱 [11][21] - 阿联酋：原油发货量环比回落 VLCC型和苏伊士型油轮用船需求回落；阿芙拉型油轮用船需求环比大幅回升147.26%；三种船型需求高于四年均值 当周阿芙拉型油轮需求最强劲 [11][12][26] - 其他国家：科威特、伊拉克、伊朗、阿尔及利亚以及尼日利亚原油周度出口量中 发货量总量小幅回升 主要是科威特和伊朗当周发运量环比回升 [29] 原油到货 当周 中国、印度和荷兰原油到货量均环比回落 季节性角度看 三个国家原油进口需求跌破2024年同期水平 触及近四年均值 [30]