**公司概况** * Okta公司专注于身份安全领域 提供包括访问管理 身份治理 特权访问管理 身份安全态势管理在内的综合平台[6][7][36] * 公司提出"身份安全织物"新品类 旨在整合身份安全的各个组成部分 为客户提供统一解决方案[6][7][61] * 公司平台处理超过每月450亿次认证事件 为其AI驱动的身份威胁保护产品提供数据基础[99] **核心战略与产品创新** * 公司将AI代理视为一种新的身份类型（代理身份） 并为其平台提供原生支持[8][34] * 推出三项关键创新：定义身份安全织物新品类 推动IPSY和跨应用访问等开放标准 通过Auth0平台帮助开发者构建符合标准的应用和代理系统[6][9][10] * 身份治理产品表现强劲 是明确的交叉销售机会 在新客户交易中经常与核心访问管理一同被采纳[89][90] * 特权访问管理产品可为交易价值带来30%至50%的提升 身份安全态势管理和身份威胁保护产品可再带来30%至50%的提升[106][108] **市场机遇与增长驱动** * 行业调查显示超过90%的公司已有代理投入生产 但仅10%的公司对其代理的治理有信心 凸显巨大的市场缺口和需求[22][23] * 近期增长将主要由客户整合其复杂的身份工具栈并采用"身份安全织物"这一站式解决方案所驱动[14][61][76] * 代理身份相关的具体业务驱动预计将在未来几年变得更加明显[32] * 国际扩张和大型客户群体（特别是百万美元ACV队列）被视为关键的增长机会[73][75] **竞争格局** * 公司认为身份是一个有价值的整合点 可将客户从50家身份供应商整合至1家 但将整个安全领域整合至单一供应商则非常困难[28][61] * 公司的独立性和中立性被视为关键竞争优势 尤其在Palo Alto收购CyberArk之后[94][95] * 承认与CrowdStrike Palo Alto CyberArk等公司存在部分功能重叠 但强调需要多层防御 且身份是零信任架构依赖的基础[67][69] **财务与商业化** * 代理身份能力将作为新产品提供 公司将通过其实现货币化[11][47] * 定价模型仍在最终确定中 可能结合基于席位许可和基于请求/后端资源的模式[54][55][56] * 跨应用访问等开放协议本身不直接货币化 但其通过使身份工具更易于实施和升级 从而为整个行业和公司带来价值[30][35] **运营与执行** * 公司采用了更专业化的市场进入策略 包括按平台专业化和猎人-农夫模型 并取得了积极成果[73] * 合作伙伴生态系统对推动更广泛产品套件的采用至关重要[76][83][84] * 公司内部积极采用AI 使用了超过60种AI工具 并强调在探索创新与保持安全之间取得平衡[100][101] **风险与挑战** * 行业在如何保护AI代理方面尚未形成统一标准和方法 仍处于成熟过程中[12][13] * 跨应用访问等标准的广泛采用需要时间 需要获得技术提供商的支持并建立市场需求[16][17][18] * 客户对代理身份的大规模部署仍处于早期阶段 并非所有客户都准备在近期广泛推出AI代理[40]

Key Points Solana is leading the crypto sector in terms of its network revenue. World Liberty Financial saw a lot of hype with its first launch. Only one of these assets has a mechanism for investors to get upside. 10 stocks we like better than Solana › With World Liberty Financial (CRYPTO: WLFI) launching its USD1 (CRYPTO: USD1) stablecoin on Solana (CRYPTO: SOL) and other leading blockchains, investors once again face a familiar conundrum. Is it a better move to buy a platform, or to buy an ope ...

This story was originally published on CIO Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily CIO Dive newsletter. Dive Brief:  Outdated technology is causing banks to lose customers, according to a survey from consulting firm Baringa published Monday. The company surveyed 4,000 U.S. and U.K. residents with bank accounts and 400 U.S. and U.K. bank leaders about the digital customer experience. Legacy technology architecture slowed modernization and hurt customers’ digital experiences, ...

**Box (NYSE:BOX) 产品简报电话会议纪要关键要点** **一、 公司与行业** * 公司为云内容管理平台Box Inc (NYSE:BOX) [1][2] * 行业涉及企业级人工智能（AI）、智能内容管理、数据安全与治理 [6][9][33] * 核心战略是成为连接内容与AI的安全平台，解决企业非结构化数据的管理与自动化难题 [9][11][16] **二、 核心产品发布与增强** * 发布Box Extract：基于智能体（agentic reasoning）的数据提取工具，能从复杂文档中提取信息，客户案例显示数据点提取能力从4,000提升至250,000，增幅达60倍 [18][23] * 发布Box Automate：原生集成于Box的智能体工作流自动化工具，无需编码即可将自定义AI智能体与内容协作功能结合，用于优化如贷款审批等业务流程 [25][28][29] * 增强Box AI：支持多模型（包括OpenAI GPT、Gemini、Anthropic），并通过Box AI Studio构建自定义智能体 [14][16] * 推出Box Shield Pro（目前为测试版）：新增AI安全智能体，包括分类智能体（Classification Agent）和威胁分析智能体（Threat Analysis Agent），用于自动内容分类、威胁警报分析和勒索软件防护 [34][35][43] * 增强Box Hubs的AI功能，并持续更新Box Archive、安全与治理功能 [14][33] **三、 市场机遇与核心论据** * 企业绝大部分（约90%）数据为非结构化数据，传统技术难以利用其价值，AI智能体能首次大规模挖掘此部分数据价值 [5][6] * AI智能体数量未来将远超组织内人员数量，改变工作的方方面面，驱动生产力和效率提升 [3][4] * 企业面临“数据问题”而非“AI问题”，需要能安全连接内容与AI并集成所有应用的平台 [9][15] * Box平台提供企业级AI能力，客户能控制AI、使用可信模型，且一切操作均安全且权限可知 [16] **四、 客户案例与成效** * Valmark Financial：利用Box Extract从复杂保险保单中提取数据点数量提升60倍 [23] * 某领先投资公司：利用Box Extract在一个周末内处理超过380万页文档以应对审计 [24] * 某大型零售商：利用Box Extract处理数十万份格式各异的供应商合同，自动提取关键数据 [19][20][21] * Innatec（制造公司）：利用分类智能体自动检测并标记机密技术文档，提升安全态势 [38][39][40][41] **五、 商业模式与定价** * 新发布的AI创新功能（如Box Extract, Box Automate, AI智能体构建器等）主要集成于Enterprise Advanced计划中 [44][45] * 公司坚持此前指引，即Enterprise Advanced计划相比Enterprise Plus能带来20%至40%的客单价提升（uplift） [52] * 增长动力来自三方面：每座席价格提升（Enterprise Advanced）、座席数扩张（AI用例增加价值主张）、AI消耗量 [54] * 公司平台规模为数千万座席，潜在市场为全球数以亿计的知识工作者 [55] **六、 竞争与定位** * 差异化在于为受高度监管行业（如公共部门、金融服务、生命科学）提供更合规、安全的AI体验 [47] * 与生态伙伴（如Salesforce、ServiceNow、Microsoft Teams、Slack、IBM Watson）的AI智能体进行协同工作，而非替代关系 [10][50][51] * 通过无代码应用开发（no-code app builder）降低门槛，使客户能自行构建应用 [11][45] **七、 其他重要内容** * AI智能体的采用预计将增加平台的内容引力（content gravity），并推动其他产品（如Box Shield Pro）的采用 [58][59] * AI智能体正在开辟新的应用类别和市场（如合同生命周期管理、保险处理、数字资产管理），使Box能服务此前因资源或流程复杂性而无法触达的客户 [67][68][72] * 安全是核心品牌价值主张，AI智能体是增强客户数据安全性的新方式 [58]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入为134.9百万元人民币 同比增长15% [19] - 打包旅游收入同比增长26% 占总净收入84% [19] - 其他收入同比下降21%至21.5百万元人民币 占总净收入16% [20] - 毛利润同比增长2% [20] - 营业费用同比增长58% [20] - 研发费用为16.4百万元人民币 同比增长29% [21] - 销售和营销费用同比增长12% [21] - 一般和行政费用同比下降18% [21] - 公司实现GAAP和非GAAP基础上的季度盈利 [7] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物 限制性现金 短期投资和长期存款为12亿元人民币 [22] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流为4600万元人民币 [22] - 资本支出为100万元人民币 [22] - 预计2025年第三季度净收入为199-208.3百万元人民币 同比增长7%-12% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 打包旅游业务表现强劲 主要增长来自线下旅游和自驾游 [19] - New Tour加New Select产品交易额同比增长超过25% [11] - Kokuso产品交易额同比增长超过150% [12] - 直播渠道支付和验证量实现两位数同比增长 [12] - 线下门店交易额同比增长超过20% [14] - 迪拜内部产品自今年推出以来已获得超过10,000名付费客户 [13] - 新加坡和马来西亚的新精选行程通过直播获得超过10,000名付费客户 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内目的地实现两位数增长 [25] - 出境游GMV增长快于国内游 [25] - 欧洲 日本和中东均实现两位数同比增长 [25] - 南美洲增长超过50% [26] - 斯里兰卡和高加索地区增长超过100% [26] - 东南亚下降约30% [26] - 国内游贡献约三分之二总GMV 出境游贡献约三分之一 [26] - 在欧洲目的地中 欧洲贡献出境游GMV约三分之一 [26] - 日本和马尔代夫各贡献超过10% [26] - 中东和非洲以及美洲各贡献不到10% [26] - 夏季日本 欧洲和马尔代夫等岛屿7月实现两位数同比增长 [28] - 尽管泰国和柬埔寨面临阻力 新加坡和马来西亚自暑假以来越来越受欢迎 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强供应链管理 通过直接和集中采购策略降低采购成本 [8] - 资源整合 利用全国销售网络整合国际航班资源 推出联程航班 [8][9] - 支持供应商 提供更有利的付款条件以及系统和技术支持 [10] - 产品多样化 New Tour针对中高端客户 New Select提供高性价比产品 [10][11] - 产品创新 探索新目的地 如高加索地区首次旅游获得100%满意度 [11] - 销售渠道多元化 直播和线下门店等新兴渠道贡献增加 [6][12] - 直播战略 将专业知识引入直播渠道 提供量身定制的产品 [13] - 与顶级和中层影响者合作 举办专门的直播节目 [14] - 技术应用 探索AI代理在各种场景中的应用 以增强客户体验和提高内部运营效率 [15] - 行业进入旺季 公司正在密切观察客户行为变化 包括预订习惯 旅行偏好和产品选择 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游行业表现强劲 三个假期期间帮助维持了强劲的消费者需求 [5] - 夏季旺季需求显著增加 有孩子的家庭是主要客户群之一 [27] - 国内城市旅游热门 尤其是西安和南京等有博物馆的城市 以及上海和广州等有主题公园的城市 [28] - 长途旅游中 贵州因其凉爽的天气成为热门目的地 [28] - 市场在旺季继续保持增长势头 [29] - 公司预计第三季度净收入增长7%至12% 并试图再次盈利 [29] 其他重要信息 - 所有金额均以人民币列报 除非另有说明 [4][18] - 讨论包括某些非GAAP财务指标 [3] - 安全港声明适用于本次电话会议 因为将做出前瞻性陈述 [3] 问答环节所有提问和回答 问题: 管理层能否分享本季度按目的地的收入细分 哪些目的地推动了打包旅游收入的增长 [24] - 打包旅游收入同比增长26% 实现稳健增长 [25] - 国内目的地实现两位数增长 [25] - 出境游GMV增长快于国内游 [25] - 欧洲 日本和中东均实现两位数同比增长 [25] - 一些新兴目的地增长率较高 南美洲增长超过50% 斯里兰卡和高加索地区增长超过100% [26] - 东南亚的阻力减缓并降低了对该目的地的需求 东南亚下降约30% [26] - 国内游贡献约三分之二总GMV 出境游贡献约三分之一 [26] - 在欧洲目的地中 欧洲贡献出境游GMV约三分之一 [26] - 日本和马尔代夫各贡献超过10% [26] - 中东和非洲以及美洲各贡献不到10% [26] - 其余出境目的地各贡献不到5% [26] 问题: 能否提供更多关于暑假预订的详细信息 [24] - 旺季需求显著增加 有孩子的家庭是主要客户增长点 [27] - 国内城市旅游热门 尤其是西安和南京等有博物馆的城市 以及上海和广州等有主题公园的城市 [28] - 长途旅游中 贵州因其凉爽的天气成为热门目的地 [28] - 随着客户习惯的改变 今年夏天推出了更多价格更具竞争力的小团旅游 并通过直播在渭州景区销售产品 [28] - 对于出境游 虽然目前还没有全貌 但7月份日本 欧洲和某些岛屿包括马尔代夫实现了两位数同比增长 [28] - 尽管泰国和柬埔寨面临阻力 新加坡和马来西亚自暑假以来越来越受欢迎 [28] - 覆盖新加坡和马来西亚的新精选行程自推出以来通过直播已获得超过10,000名付费客户 [29] - 市场在旺季继续保持增长势头 [29] - 公司预计第三季度净收入增长7%至12% 并试图再次盈利 [29]

中国互联网行业及重点公司二季度业绩前瞻分析 一、行业整体展望 1. **行业盈利首次同比下降** - 预计中国互联网行业整体利润同比下滑10%（自2022年二季度以来首次下滑）[1] - 电商和本地生活服务拖累（剔除前四大交易平台后仍保持11%利润增长）[1] 2. **核心关注领域** - **AI/云计算收入加速增长**：阿里云增速预计从18%提升至23%（对比谷歌云32%、Azure 39%、AWS 17%）[1] - **交易平台利润大幅下滑**：美团/京东EBIT预计同比下降58-70%，阿里集团EBITA下降16%[1] - **反内卷政策影响**：外卖竞争强度预计在9月见顶，但即时配送竞争将持续更久[1] 二、重点公司分析 1. 腾讯控股 (0700.HK) - **业绩预期**：2Q收入同比+11%，调整后EBIT +15%[1][4] - 游戏/广告收入分别增长15%/17%[1] - 目标价上调至658港元（原595港元）[4] - **核心关注点**： - AI应用进展（如微信支付MCP、Qbot浏览器）[4] - 游戏管线：《三角洲部队》DAU达2000万，《VALORANT手游》8月19日国内上线[4][38] - 广告增长动力：AI驱动广告技术升级[4] 2. 阿里巴巴 (9988.HK/BABA) - **业绩预期**：1QFY26收入+3%，调整后EBITA -16%[5] - 预计外卖/即时零售投入导致2Q亏损110亿人民币[5] - **核心关注点**： - 阿里云增速23%及利润率改善（预计9%）[5] - AI代理计划（如夸克AI眼镜）[65] - 88VIP会员体系扩展[5] 3. 拼多多 (PDD) - **业绩预期**：2Q收入+11%，调整后EBIT -38%[5] - Temu美国业务5-6月暂停后7月逐步恢复[5] - **核心关注点**： - Temu商业模式演变（欧洲转向本地仓模式）[50] - 多多买菜扩张及审计师变更影响[5] 4. 美团 (3690.HK) - **业绩预期**：2Q收入+16%，调整后EBIT -58%[5] - 外卖单均利润下调至0.7元（原0.8元）[5] - **核心关注点**： - 竞争格局长期影响（美团/阿里/京东份额或调整为5.5:3.5:1）[1] - 海外扩张（Keeta中东和巴西业务）[52] 5. 京东 (9618.HK/JD) - **业绩预期**：2Q收入+16%，调整后EBIT -70%[5] - 预计外卖业务亏损超100亿人民币[55] - **核心关注点**： - "奇迹厨房"差异化策略[54] - 即时零售与会员体系协同[5] 6. 滴滴 (DIDIY) - **业绩预期**：2Q收入+8%，调整后EBITA +32%[6] - **核心关注点**： - 自动驾驶牌照进展（未入选上海首批无人驾驶试点）[6] - 国际业务亏损收窄[57] 三、AI与云计算动态 1. **云服务加速增长** - 阿里云/腾讯云2Q收入增速分别达23%/24%[24] - 全球AI推理需求激增（谷歌日处理token达33万亿）[60] 2. **AI代理应用突破** - **腾讯**：开源Hunyuan World 1.0 3D生成模型[62] - **阿里**：Qwen3模型推理性能媲美Gemini 2.5 Pro[65] - **京东**：JoyAI大模型支持数字人直播（成本降90%）[75] 四、政策与竞争环境 1. **反低价倾销法修订** - 明确低于成本销售的定义（含商品和服务）[35] - 最高罚款5万元人民币[35] 2. **外卖市场竞争** - 阿里/京东2Q外卖亏损分别达110亿/100亿人民币[9] - 美团调整单均利润预期（2Q/3Q/4Q：0.7/0.2/0.4元）[9] 五、风险提示 - **地缘政治**：美国小包裹关税政策变化影响跨境业务[9] - **芯片供应**：高端AI芯片进口限制可能影响云资本开支[9] - **行业竞争**：抖音电商GMV增速超30%（拼多多约15%）[5] *注：所有数据及预测来自高盛全球投资研究部[1][4][5][6][9][24][35][38][50][52][54][55][57][60][62][65][75]*

公司发展轨迹 - OpenAI的发展轨迹与特斯拉早期相似，采取激进的扩张策略并持续烧钱，但凭借愿景获得高估值 [1][2] - 公司2025年上半年年化收入增长82%至100亿美元，但尚未实现盈利 [3] - 预计2029年前不会盈利，当前估值是2025年预期收入的27倍，远高于科技巨头平均水平 [7] 市场地位与用户规模 - OpenAI已成为全球第三大最有价值私营公司，估值超过3000亿美元 [4] - ChatGPT用户数突破8亿，是数字历史上增长第二快的应用 [4] - 消费者订阅贡献75%的收入，公司被分析师视为AI行业风向标 [4] 技术布局与竞争环境 - 公司重点押注自主完成任务的AI智能体技术，试图颠覆硬件和广告科技巨头 [6] - 面临谷歌Gemini和DeepSeek-R1等竞争对手的激烈追赶，行业趋于同质化 [5] - 高推理成本、模型降价压力及竞争环境导致盈利路径尚不明确 [6] 资金与资源储备 - 已筹集630亿美元用于基础设施和人才建设，远超其他私营竞争对手 [6] - 品牌优势和用户规模可能帮助公司在2030年前触及7000亿美元的可寻址市场 [5]

报告行业投资评级 - 买入评级公司：办公软件领域的金山办公、ERP领域的金蝶、EDA领域的华大九天 [5][31] 报告的核心观点 - 2025年第二季度，原生AI应用和具备AI特性的软件新品发布势头强劲，各厂商正从基础的大语言模型集成向更高级的AI应用迁移 [1] - AI代理有望成为企业和个人知识工作者的新用户界面，多模态AI模型升级，软件项目中标情况良好，EDA/IP软件扩张加速 [4] 根据相关目录分别进行总结 软件新品发布亮点 - AI代理赋能行业AI解决方案：3月Manus推出通用AI代理并宣布收费计划，此后软件供应商加速在定制化AI平台上采用AI代理，如金蝶5月推出5个AI代理，美图计划在下半年推出AI代理 [4][12] - 多模态AI模型及应用进展：AI厂商持续研发增强型多模态AI模型，降低成本，如Stepfun推出图像编辑和3D模型，万兴科技与华为合作推出天慕2.0大语言模型，德赛西威与ModelBest合作开发智能座舱AI音频解决方案 [4][13] - 基础AI模型升级：2025年初DeepSeek发布产品后，5月又发布DeepSeek R1 - 5028，提升推理和推断能力，软件厂商专注于在应用中集成该模型并进行部署 [14] 软件项目中标情况 - 2025年第二季度企业应用项目中标势头良好，DeepSeek的发布促使更多国企、政府和学校客户通过私有部署采用AI模型，软件供应商协助客户进行定制化AI模型和私有部署，AI项目规模通常较大 [4][21] EDA/IP软件扩张 - 2025年第二季度本土EDA供应商加速新产品发布，以抓住模拟/数字无晶圆厂和代工厂客户的本地化机遇，如华大九天发布升级工具，UniVista推出数字仿真和验证工具并提供试用 [4] 消费者端AI工具情况 - 截至2025年6月10日，消费者端AI工具付费比例在3% - 13%之间，AI收入对总收入的贡献比例也有所不同 [9][11]

文章核心观点 - 数字资产技术公司（DATT）宣布任命旗下全资子公司LiquidLink的现任首席执行官马库斯·英格拉姆为新的首席执行官兼董事，他将继续担任LiquidLink的首席执行官，同时领导DATT的整体业务和战略 [1] 公司人事变动 - 马库斯·英格拉姆被任命为DATT新的首席执行官兼董事，同时继续担任LiquidLink的首席执行官 [1] - 杨·班恩辞去DATT首席执行官和董事职务，将继续担任公司顾问以确保平稳过渡 [2] 新CEO愿景与战略 - 马库斯·英格拉姆认为区块链和数字资产前景广阔，包括Web3游戏、元宇宙体验、DeFi、DePIN等领域，以及AI与Web3的结合 [4][5] - 他相信DATT有独特地位引领行业，将积极探索收购或孵化这些领域的初创公司 [5] - 作为DATT首席执行官，他将监督战略投资并在Web3、区块链基础设施和新兴数字经济领域寻找新业务 [6] 公司介绍 - DATT是一家公开交易的投资发行商，通过旗下子公司Liquidlink AI Corp.进入区块链技术领域，专注于现实世界资产代币化、去中心化基础设施和高级交易分析 [7] - LiquidLink是DATT的投资组合公司，专注为代币化经济构建安全、可互操作的基础设施，其旗舰产品Xrpfy为XRPL生态系统提供自托管发现工具、交易情报和RWAlaunchpad功能，并将扩展支持多个区块链 [8]

收购交易概述 - 数据网络安全公司Rubrik宣布计划收购AI初创公司Predibase 旨在提升企业AI代理的采用率 [1] - 交易金额未披露 但CNBC报道估值在1亿至5亿美元之间 Rubrik拒绝对交易规模置评 [1] Predibase公司背景 - 成立于2021年 创始团队包括CEO Devvret Rishi 首席科学官Piero Molino和CTO Travis Addair [2] - 累计获得超2800万美元风险投资 投资方包括Felicis Greylock和Sancus Ventures等机构 [2] 技术整合价值 - 收购后将使Rubrik用户通过Amazon Bedrock Azure OpenAI和Google Agentspace加速构建AI代理 [2] - Rubrik CEO表示Predibase技术能解决大语言模型部署中的性能和成本问题 与安全数据平台结合具有变革性 [3] 行业并购趋势 - Salesforce以80亿美元收购Informatica Snowflake收购Crunchy Data Collibra收购Raito 均旨在强化AI代理技术栈 [4] Rubrik公司背景 - 2014年成立 2024年4月上市 上市前累计融资超16亿美元 投资方包括Khosla Ventures IVP和Lightspeed等 [6]