Rubrik, Inc. (NYSE:RBRK) is one of the Best Young Tech Stocks to Buy. Rubrik, Inc. (NYSE:RBRK) has risen more than 12.03% since the release of its fiscal Q3 2026 earnings, announced on December 4. Wall Street has had a bullish sentiment on the stock ever since. Recently, on December 19, Goldman Sachs reiterated a Buy rating on the stock with a $120 price target. Earlier, on December 17, Cantor Fitzgerald reiterated a Buy rating on the stock without disclosing any price targets. During the quarter, Rubri ...

智通财经APP获悉，花旗认为，最新公布的北美软件板块2025年第三季度"成绩单"给市场吃下了一颗定 心丸：从收入层面来看，花旗所覆盖的二十余家SaaS(软件即服务)及基础设施软件公司，在2024 - 2026 年期间的收入复合增长率(CAGR)中位数稳定在15%，与之前持平;而平均值则从15%小幅上扬至16%， 并且已经连续两个季度未出现大规模下调收入预期的情况。 DigitalOcean则在销售效率方面"一枝独秀"。2025年，其销售效率指标大幅增长0.23，跃升至1.95;到了 2026年，该指标又进一步增长0.38，达到2.37。这两个增幅在花旗所覆盖的公司中均为最大。不仅如 此，公司还将原本设定于2027年实现的18 - 20%的增长目标，整整提前了一年。 Fastly的"逆袭"表现最为引人注目。在CEO和CFO履新后的首个完整季度，公司便展现出强劲的复苏态 势。收入增速指引上调约3个百分点，进而带动三年收入CAGR提升超过2个百分点，净收入留存率 (NRR)也回升约2个百分点，达到106%。与此同时，运营利润率的扩张幅度上调超过2个百分点，自由 现金流率抬升逾3个百分点，2025年销售效率更是提高了 ...

文章核心观点 - 文章作者Parkev Tatevosian未持有文中提及的任何股票 [1] - The Motley Fool持有并推荐Rubrik的股票 [1] - 作者与The Motley Fool存在附属关系并可能因其推广服务获得报酬 但其观点保持独立且不受The Motley Fool影响 [1] 相关方持仓与关系 - The Motley Fool在Rubrik公司有持仓并给出推荐意见 [1] - 作者通过其推广链接获得的额外收入将用于支持其频道 [1]

公司概况 - 公司为一家网络安全公司 专注于网络韧性领域[1] 作者背景与披露 - 作者自称拥有超过30年全球航海经验 并在过去15年对投资产生浓厚兴趣[1] - 作者表示其投资知识部分来源于The MF 并因其工程背景常倾向于科技股[1] - 作者披露其未持有文中提及公司的任何股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内无相关建仓计划[1] - 作者声明文章为个人观点 未获得除Seeking Alpha外的报酬 与文中提及公司无业务关系[1] 平台披露 - 平台声明过往表现不保证未来结果 所提供内容不构成针对特定投资者的投资建议[2] - 平台声明所表达观点可能不代表Seeking Alpha整体立场[2] - 平台声明自身非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投行 其分析师为第三方作者 包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业及个人投资者[2]

会议背景 - 本次为巴克莱科技会议第一天的演讲 会议主持人为巴克莱银行研究部软件行业分析师Saket Kalia [1] - Rubrik公司首席执行官Bipul Sinha 首席财务官Kiran Choudary 以及投资者关系主管Melissa Franchi出席了会议 [2] - 会议议程安排为前20分钟进行炉边谈话 随后进行互动问答环节 总时长约30分钟 [2][3] 公司介绍 - Rubrik是一家软件公司 其管理层团队出席了巴克莱科技会议 [1][2]

公司概况与财务亮点 * 公司是Rubrik (NYSE:RBRK)，一家专注于网络弹性、数据安全和AI运营的安全与AI运营公司[13] * 公司最新季度净新增年度经常性收入(Net New ARR)创纪录，达到9400万美元，推动总ARR达到13.5亿美元，同比增长34%[15] * 公司盈利能力提升，订阅ARR贡献利润率环比和同比显著改善，超过10%[15] * 公司自由现金流创纪录，本季度超过7500万美元[15] * 公司客户增长强劲，净留存率(Net Retention Rate)超过120%[15] 核心业务与市场机会 * 公司最初专注于网络弹性与恢复，现已发展为完整的数据与身份网络弹性平台，并推出了名为Rubrik Agent Cloud的新产品套件[12] * 公司运营的市场规模巨大，在网络弹性领域（不含身份业务）的市场机会达500亿美元，而公司ARR刚超过10亿美元，市场渗透率极低[17][18] * 公司认为其市场巨大，任何拥有重要应用或数据的公司或政府都是潜在客户[18] 业务转型与云化进展 * 公司的核心平台是Rubrik Security Cloud (RSC)，目前占总ARR的近90%[20] * 公司三年前启动云转型，目标是使80%的订阅ARR来自云，但进展快于预期，目前云ARR占比已高达80%以上[21][22] * 本地部署(On-prem)的ARR持续下降，主要原因是客户向云托管模式迁移，数据可仍存本地，但管理移至云端[22] * 公司预计本地部署ARR将继续下降几个季度，但认为会有一个健康的客户群体选择自托管，该业务最终将稳定并恢复增长[22] 增长驱动力：替代传统竞争对手 * 公司认为替代传统竞争对手是创造大型企业的关键路径，并正在积极抢占市场[17] * 公司因构建了差异化的Rubrik安全云平台而赢得市场，传统竞争对手为求生合并（如Cohesity与Veritas），但合并后难以维持两条产品线，这导致其客户寻求替代方案[18][19] * 公司观察到因传统替代而增加的销售管道和成功案例，这推动了第三季度的业绩[19] 身份保护业务进展 * 身份已成为主要攻击向量，攻击者通过登录而非入侵进行攻击，绕过了传统端点检测与响应(EDR)[24] * 公司的身份解决方案在去年12月全面上市(GA)，仅销售三个季度后，身份相关ARR已达到约2000万美元[23][26] * 身份解决方案客户增长迅速：第二季度末有超过200名客户，第三季度客户总数翻倍至超过400名[25] * 新推出的身份弹性(Identity Resilience)产品在第三季度完成了65笔交易[25] * 身份解决方案的客户中，40%是公司的新客户[26] * 公司也在身份保护市场进行传统替代，例如替代Quest和Semperis等厂商[26] AI与智能体云业务展望 * 公司的第三大支柱是AI故事，推出了Rubrik Agent Cloud，旨在保护和加速企业内智能体(Agent)的采用[12][33] * Rubrik Agent Cloud目前处于测试阶段，提供智能体注册、行为观察、治理护栏、模型微调（通过收购的Predibase技术）以及行动回退（“倒带”按钮）等功能[36][37][38] * 公司认为其处于数据与安全的交汇点，这使其在构建智能体运营基础设施平台方面具有独特优势[35] * 该业务仍处于非常早期的阶段，尚未产生收入，但反馈积极[39] 销售模式与财务指引 * 公司将销售团队薪酬模式从半年配额改为年度配额，以与公司按年度规划业务的运营方式保持一致[40][41][44] * 基于销售模式的顺利转变，公司提高了第四季度的净新增ARR指引[42] * 公司强调以订阅ARR作为衡量业务增长和动力的主要指标[50] * 由于“重大权利”(Material Rights)的会计处理，报告的收入增长将滞后于ARR增长几个百分点；但经标准化调整后，收入增长将领先于ARR增长[52][53] * “重大权利”与公司过去退出硬件业务时向客户提供的信用有关，其收入释放在本财年是顺风，下一财年将变为逆风[51][52] 市场需求与竞争环境 * 公司所处的网络弹性市场需求环境未发生变化，客户在网络攻击恢复解决方案上的投入能带来其网络安全态势10%、20%、30%的转变，因此该市场是网络安全领域最具吸引力的部分[47][48] * 公司认为其面临大量机会，不受机会限制[48] 公司长期战略与愿景 * 公司内部始终关注三个要素：收入增长、创新和盈利能力[55] * 公司是一家高端产品公司，收取溢价，但不会无故对不创造额外价值的服务收费，致力于为客户提供采购和使用过程的简单性与可预测性[31][32]

公司活动 - Eat Learn Play 基金会在12月1日至19日期间于奥克兰联合学区47所公立小学举办免费节日主题书展 [1] - 该活动是第13届年度“与库里一家共度圣诞”传统活动的一部分 [1] - 活动旨在通过阅读为数千名奥克兰小学生带来欢乐 [1]

经营历史与增长评估风险 - 公司近期快速增长可能不代表未来增长，且快速增长使评估未来前景变得困难[17] - 公司近期快速增长可能无法预示未来增长，且增长迅速使其难以评估未来前景[17] - 公司经营历史有限，特别是Rubrik Security Cloud产品，这使其难以预测未来经营业绩[17] - 公司经营历史有限，特别是Rubrik Security Cloud产品，这使其难以预测未来经营业绩[17] 盈利能力与财务表现风险 - 公司有经营亏损历史，未来可能无法实现或维持盈利[17] - 公司有经营亏损历史，未来可能无法实现或维持盈利[17] 客户续订与业务依赖风险 - 如果客户不续订其平台和数据安全产品的订阅或扩大订阅以保护更多数据，公司经营业绩可能受损[17] - 若客户不续订或扩展其平台及数据安全产品的订阅，公司经营业绩可能受损[17] 信息技术与数据安全风险 - 公司信息技术系统或数据过去曾受到损害，未来也可能受损，可能导致重大不利后果[17] - 公司信息技术系统或数据过去曾受侵害，未来可能再次发生，可能导致重大不利后果[17] 技术与运营依赖风险 - 公司使用生成式人工智能等工具可能给业务和运营带来风险，并可能使其承担法律责任[17] - 公司依赖第三方云提供商托管其数据安全解决方案，对其使用的任何中断或干扰都会对业务产生不利影响[17] - 公司依赖第三方云提供商托管其数据安全解决方案，对其使用的任何中断或干扰都将对业务产生不利影响[17] 增长管理与运营执行风险 - 公司可能无法成功管理其增长，如果无法高效增长，业务、财务状况和经营业绩可能受损[17] - 公司可能无法成功管理其增长，若无法高效增长，业务、财务状况和经营业绩可能受损[17] 市场竞争风险 - 公司参与的市场竞争激烈，如果无法有效竞争，业务、财务状况和经营业绩可能受损[17] - 公司参与的市场竞争激烈，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营业绩可能受损[17] 市场预测与业务增长风险 - 公司对市场机会、增长预测及投资回报的估算可能不准确，即使市场如预期增长，其业务也可能无法实现类似增长[17] 公司治理与股权结构风险 - 公司普通股的双重股权结构使B类普通股持有人集中了投票控制权，限制了A类股东影响公司事务的能力[17] - 公司A类普通股的双层股权结构将投票权集中在B类普通股持有者手中，限制了其他股东影响公司事务的能力[17]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，股价超过85美元，但当前估值水平相对昂贵，为新投资者带来了具有挑战性的入场点 [2] - 公司展现出非常强劲的增长态势和财务稳定性，但极高的估值倍数限制了中短期上行潜力，股票评级为“昂贵” [13] 近期业绩亮点 - 第三季度业绩强劲，推动股价上涨，亮点包括创纪录的净新增订阅年度经常性收入和强劲的自由现金流生成 [5] - 季度营收同比增长51.2%，达到3.1亿美元 [8] - 云数据安全和管理解决方案持续保持增长势头 [8] 估值分析 - 股票估值指标相对于历史均值和更广泛的市场可比公司存在显著溢价，是主要关注点 [5] - 市销率为18.9倍，而标普500指数为3.2倍，溢价5.9倍 [9] - 股价与自由现金流比率为112.7倍，而标普500指数为20.5倍，溢价5.5倍 [9] - 这些比率表明市场已计入对未来增长的极高预期，导致容错空间有限，中短期内上行潜力不大 [5] 增长概况 - 公司展现出卓越的收入增长，三年平均年增长率为47.7%，而标普500指数为5.5% [10] - 过去12个月营收从7.33亿美元激增至11亿美元，增幅达47.7% [10] - 最近一个季度营收同比增长51.2%，达到3.1亿美元 [10] - 持续的高增长路径反映了市场对公司数据安全和管理平台的强劲需求，特别是随着企业日益关注勒索软件防护和云数据韧性 [6] 盈利能力 - 尽管收入增长强劲，公司仍处于投资阶段，盈利能力指标不佳 [7] - 运营亏损为1.25亿美元，运营利润率为-40.3% [7] - 净亏损为1.27亿美元，净利率为-41.0% [7] - 公司优先考虑增长投资而非短期盈利，这是高增长SaaS公司的常见策略 [7] - 2.11亿美元的正运营现金流表明单位经济效益正在改善，并存在潜在的盈利路径 [7] 财务稳定性 - 公司资产负债表提供了相当大的财务灵活性，状况非常强劲 [8] - 债务权益比为5.6%，而标普500指数为20.4% [11] - 现金及等价物为15亿美元 [11] - 现金资产比为63.8%，而标普500指数为7.0% [11] - 总债务为11亿美元，而市值为140亿美元 [11] - 稳健的资产负债表为运营和增长战略提供了充足的融资空间，即使公司在GAAP基础上报告亏损，也无需立即担忧流动性 [12] 投资论点总结：优势 - 卓越的收入增长势头 [16] - 订阅年度经常性收入创纪录增长 [16] - 资产负债表非常强劲，杠杆率低 [16] - 自由现金流生成为正且不断改善 [16] - 网络韧性和数据安全领域的市场机会不断扩大 [16] 投资论点总结：担忧 - 极高的估值倍数限制了上行潜力 [16] - 巨大的GAAP亏损 [16] - 股票似乎已经反映了未来数年的强劲执行预期 [16] - 在当前价位上容错空间有限 [16]

公司领导层变动 - 伯克希尔·哈撒韦公司正在为沃伦·巴菲特的退休做准备，并进行了一系列领导层变动 [1] - 此次领导层变动涉及多位在公司任职多年的资深人士 [1]