公司产品与技术进展 - 公司于2025年6月展示了基于AB6003G Wi-Fi芯片的AI玩具方案，该芯片是集Wi-Fi、蓝牙、音频于一体的高性能SoC，可广泛应用于智能家居、智能穿戴、工业物联网、智慧城市等多个领域 [1] - 公司Wi-Fi芯片后续的应用场景将重点围绕音视频及AI功能拓展，例如AI智能音箱、AI智能玩具等方向，搭载该芯片的终端产品将陆续推向市场 [1] - 自2024年11月起，公司的讯龙三代芯片BT895X平台完成了与火山方舟MaaS平台的对接，向用户提供适配豆包大模型的软硬件解决方案，并已搭载于FIIL GS Links AI高音质开放式耳机 [1] - 近期，搭载公司BT8951H芯片的机乐堂OC3 AI耳夹式蓝牙耳机上市发售，该产品已接入豆包大模型，支持AI智能问答 [1] 公司战略与合作 - 公司与火山引擎正持续、分阶段地开展合作 [1] - 未来，公司将持续布局AI端侧领域，并继续与国内外大模型平台开展合作，旨在向市场推出用户体验更好的AI端侧产品解决方案 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入37.07亿元，同比下降9.02% [1] - 归母净利润2.18亿元，同比下降34.66% [1] - 扣非净利润2.02亿元，同比下降36.06% [1] - 单Q2营业收入18.51亿元，同比下降5.14% [2] - 单Q2归母净利润1.0亿元，同比下降31.25% [2] - 剔除锐凌无线出表影响后，25H1营业收入同比增长23.49% [2] - 剔除锐凌无线出表影响后，归母净利润同比增长6.54% [2] 盈利能力 - 单Q2毛利率15.83%，同比下降5.82个百分点 [3] - 智能模组占比55%以上 [3] - 存储价格上涨对智能模组毛利率产生负面影响 [3] 业务布局 - 公司打造AI研究院，布局端侧AI领域 [4] - AI玩具解决方案融合国内外大模型，内置Cat.1模组 [4] - 基于高通平台开发Fibot项目，与全球领先具身智能机器人公司建立战略合作 [4] - RTK视觉融合定位方案与多足机器人头部厂商达成合作 [4] - 组建专门机器人团队，专注割草机器人和具身智能机器人 [4] - 发布AI语音智能体FiboVista，对接火山引擎豆包大模型 [4] - 智能驾驶应用已实现ASR自动语音识别和TTS文本转语音功能 [4] 资金规划 - H股募集资金55%将投入端侧和机器人业务 [4] - 未来将继续扩充研发团队 [4] 业绩展望 - 调整2025-2027年归母净利润预测至5.4/6.9/8.5亿元 [5] - 对应PE估值分别为45/35/29倍 [5]