美股市场情绪与趋势 - 美股三大股指齐创历史高点 市场对美联储三次降息预期升温 投资者预期联邦公开市场委员会将淡化关税对通胀的潜在风险 转而更关注就业市场放缓的问题 [3] - 美国银行首席美股策略师哈特尼特警告投资者对美股"极端看涨情绪"正潜藏风险 这种情绪往往是预示市场即将反转的有效逆向指标 [3][4][5] - 若机构现金持仓比例降至3.7%以下 股票配置比例从超配14%飙升至30% 同时全球经济增长预期上调 美国银行的专属交易模型可能会发出警报 [5] 资金配置与流向 - 美国银行私人客户投资组合中股票配置比例达64.2% 为2022年3月以来的最高水平 [6] - 黄金基金单周吸纳资金34亿美元 创下历史第四大单周流入规模 因黄金具备对冲通胀的特性 [7][8] - 美国价值股近期相对大盘股表现强劲 吸引5亿美元资金流入 [8] 投资策略与主题 - 哈特尼特提出"ABD"（Anything But the Dollar）投资思潮 即"除美元外皆可投" 但人工智能主题仍将保持热度 [8] - 超大规模科技企业的资本支出占现金流的比例已翻倍至72% [8] - 哈特尼特提出"BIG"投资概念 分别代表债券（Bonds）、国际资产（International assets）和黄金（Gold） 主张30年期美国国债收益率将降至4%附近 [8] 国际资产与黄金展望 - 市场情绪偏好将发生转变 春季偏向欧洲 夏季转向中国 年底前转向日本 [9] - 黄金仍是对冲无序风险与美元贬值的工具 美银押注金价将进一步上涨 今年年底有望冲击3700美元 [9]

美股市场情绪与配置 - 美股三大股指齐创历史高点 市场存在极端看涨情绪 机构现金持仓比例若降至3.7%以下或触发警报 [2] - 投资者股票配置比例达64.2% 为2022年3月以来最高水平 体现做多股票心态 [2] - 金融股上涨与信贷利差收窄表明投资者对美联储利率决策持信任态度 [2] 资金流向与资产配置趋势 - 黄金基金单周流入34亿美元 创历史第四高纪录 因具备对冲通胀特性受资金追捧 [3] - 美国价值股近期吸引5亿美元资金流入 表现相对大盘股更强劲 [3] - 超大规模科技企业资本支出占现金流比例两年内翻倍至72% 人工智能主题保持热度 [3] 投资策略与资产偏好 - 提出"ABD"（除美元外皆可投）与"BIG"（债券、国际资产、黄金）投资概念 主张三重配置策略 [3] - 30年期美国国债收益率预期降至4% 采用杠铃式风险配置策略平衡高风险与保守型投资 [3] - 国际资产偏好呈现季节性轮动：春季偏向欧洲、夏季转向中国、年底转向日本 [4] 黄金与通胀对冲 - 黄金被视为对冲通胀、美元贬值及无序风险的优质工具 年底目标价看至3700美元 [1][4] - 债券与黄金组合成为应对美元贬值风险的核心配置方案 [3][4]