美股市场情绪与趋势 - 美股三大股指齐创历史高点 市场对美联储三次降息预期升温 投资者预期联邦公开市场委员会将淡化关税对通胀的潜在风险 转而更关注就业市场放缓的问题 [3] - 美国银行首席美股策略师哈特尼特警告投资者对美股"极端看涨情绪"正潜藏风险 这种情绪往往是预示市场即将反转的有效逆向指标 [3][4][5] - 若机构现金持仓比例降至3.7%以下 股票配置比例从超配14%飙升至30% 同时全球经济增长预期上调 美国银行的专属交易模型可能会发出警报 [5] 资金配置与流向 - 美国银行私人客户投资组合中股票配置比例达64.2% 为2022年3月以来的最高水平 [6] - 黄金基金单周吸纳资金34亿美元 创下历史第四大单周流入规模 因黄金具备对冲通胀的特性 [7][8] - 美国价值股近期相对大盘股表现强劲 吸引5亿美元资金流入 [8] 投资策略与主题 - 哈特尼特提出"ABD"（Anything But the Dollar）投资思潮 即"除美元外皆可投" 但人工智能主题仍将保持热度 [8] - 超大规模科技企业的资本支出占现金流的比例已翻倍至72% [8] - 哈特尼特提出"BIG"投资概念 分别代表债券（Bonds）、国际资产（International assets）和黄金（Gold） 主张30年期美国国债收益率将降至4%附近 [8] 国际资产与黄金展望 - 市场情绪偏好将发生转变 春季偏向欧洲 夏季转向中国 年底前转向日本 [9] - 黄金仍是对冲无序风险与美元贬值的工具 美银押注金价将进一步上涨 今年年底有望冲击3700美元 [9]