政策核心调整 - 通过上海黄金交易所、上海期货交易所买卖标准黄金免征增值税 [1] - 黄金未提实物 交易所直接免增值税 [1] - 提实物后投资用黄金享受即征即退优惠 消费用黄金买方可按6%税率抵扣进项税 [1] - 非交易所渠道如金店、银行柜台交易 卖方仍需缴纳13%增值税 [1] 对个人交易的影响 - 个人销售自己使用过的黄金首饰免征增值税 [2] - 黄金首饰零售税收政策未变 但间接可能因原料供给减少和加工成本上升导致价格上涨 [2] - 投资黄金建议优先选择交易所渠道如黄金期货 交易方便且免增值税 [2] 政策目标与行业影响 - 政策旨在清晰区分黄金的商品属性与金融属性 鼓励通过规范交易所渠道交易 [1][3] - 调整是为了让黄金市场更规范公平 支持黄金产业并强化上海国际金融中心定价权 [3] - 通过规范投资与消费行为 防范非交易所渠道的税收管理漏洞 [3]

政策核心调整 - 对通过上海黄金交易所、上海期货交易所买卖标准黄金免征增值税 [1][3] - 非交易所渠道如金店、银行柜台购买金条金饰的增值税政策维持13%不变 [1] - 黄金在交易所内未提实物时直接免征增值税 提实物后根据用途享受即征即退或6%进项税抵扣 [3] 对个人投资者的影响 - 个人销售自己使用过的黄金首饰免征增值税 [1] - 购买黄金首饰作为消费品的税收政策不变 对零售价直接影响小 [2] - 投资性黄金需求若转向交易所渠道 可能间接导致金店原料供给减少和加工成本上升 进而影响零售价 [2] 投资策略建议 - 出于对抗通胀、资产保值目的投资黄金 建议优先选择交易所渠道如黄金期货（非实物交割） 交易方便且免增值税 [2] - 仅用于佩戴或囤积实物金条 可继续通过金店购买 [2] - 政策旨在区分黄金的商品属性与金融属性 鼓励通过规范渠道进行投资性交易 [1][2] 政策背景与目标 - 调整旨在使黄金市场更规范公平 强化上海国际金融中心的定价权 [2] - 明确区分属性以防范非交易所渠道税收管理松散可能导致的漏洞 [2] - 支持黄金产业发展 实现投资归投资、消费归消费的监管目标 [2]

银行贵金属业务调整 - 工商银行自2025年11月3日起暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请 [1][3] - 建设银行同日公告，自2025年11月3日（含）起暂停受理易存金业务实时买入、新增定投买入、实物金兑换等申请 [1] - 银行调整业务是基于宏观政策变化和风险管理需要，旨在提醒投资者控制风险，暂停的是增量业务，存量客户正常交易不受影响 [4] 黄金税收新政内容 - 财政部与国家税务总局于11月1日发布黄金税收新政，实施期为2025年11月1日至2027年12月31日 [3] - 新政聚焦交易所场内交易增值税优惠，卖出方在上海黄金交易所、上海期货交易所销售标准黄金可享受免征增值税优惠 [3] - 实物交割环节按是否发生交割进行区分，并进一步区分标准黄金的投资性用途和非投资性用途，适用不同的增值税政策 [3] 市场反应与影响 - 税收新政可能为年初以来火爆的黄金交易市场按下减速键 [6] - 贵金属服务商“融通金”已暂停黄金买卖业务，等待总部进一步通知 [6] - 深圳水贝黄金珠宝市场商家表示政策暂未影响其交易规则，后续等待政策明确 [6] 对市场参与者的结构性影响 - 新政将对中小黄金商家构成结构性挑战，包括成本压力、渠道劣势和合规压力 [6] - 普通消费者购买投资型金条时将更关注是否通过交易所渠道交易，以享受成本优势 [6] - 购买金饰等消费型黄金时，消费者需权衡渠道、品牌与价格等综合因素 [6] - 税收政策可能促使市场形成“投资归投资、消费归消费”的格局，推动投资者向场内标准化产品倾斜 [6][7]

港股黄金股市场表现 - 港股黄金股在11月3日盘初集体走低，中国黄金国际股价下跌超过5%，山东黄金股价下跌超过4% [2] - 紫金矿业、紫金黄金国际、赤峰黄金、中国白银集团股价均下跌超过3%，招金矿业、潼关黄金股价下跌超过2% [2] 黄金价格与市场环境 - 亚洲市场早盘现货黄金价格回落至每盎司3970美元下方，跌幅为0.84% [4] - 在不确定性与黄金价格居高不下的背景下，黄金市场涌入大量投资者，潜藏较大风险 [4] 行业政策动态 - 财政部与国家税务局于11月1日发布关于黄金的税收政策公告，该政策自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日 [4] - 新税收政策旨在通过税收杠杆及投资用途说明遏制及预防投机过度的黄金交易及炒作，以更真实地反映市场需求 [4]