欧洲禽流感疫情概况 - 欧洲多国暴发高致病性禽流感疫情，法国、德国、荷兰等国上调风险等级并发布防控命令[3] - 世界动物卫生组织报告显示，今年9月家禽中禽流感暴发次数创下过去两个流行季周期同月最高纪录，预计未来数月暴发次数将进一步上升[7] 德国疫情情况 - 近期禽流感在德国多地蔓延，造成大量野生鹤及家禽死亡，传播规模为近年来罕见[3] - 初步估计约有2000只迁徙途中的鹤在德国境内死亡，自10月中旬以来七个联邦州已报告病例[3] - 多个州的送检鸟类样本检测出高致病性禽流感病毒H5N1型[3] 荷兰疫情情况 - 荷兰东部海尔德兰省一家蛋鸡养殖场检测出高致病性禽流感病毒，决定扑杀约16.1万只家禽[3] - 本月6日荷兰东北部德伦特省一家养殖场报告疫情，约7.1万只家禽被扑杀[3] - 荷兰政府16日宣布在全国范围内实施家禽圈养和隔离措施[3] 其他国家疫情情况 - 比利时报告暴发禽流感疫情，目前已有319只家禽死亡，6万余只被扑杀，下令所有家禽必须留在室内[4] - 法国将禽流感风险级别从“中级”上调为“高级”，自本月10日以来已报告4起家禽养殖场疫情[4] - 西班牙卡斯蒂利亚-莱昂自治区巴利亚多利德省疫情最为严重，自9月19日以来暴发6起疫情，受影响禽类超过200万只[5] 病毒传播来源 - 世界动物卫生组织介绍，野鸟尤其是水禽是禽流感病毒的天然宿主，是家禽中暴发疫情的主要来源[5]

疫情概况 - 欧洲多国暴发高致病性禽流感疫情，法国、德国、荷兰等国纷纷上调风险等级并发布防控命令[1] - 世界动物卫生组织报告称，今年9月家禽中的禽流感暴发次数创下过去两个禽流感流行季周期里同月最高纪录，预计未来数月内暴发次数还将进一步上升[2] 德国疫情 - 禽流感在德国多地蔓延，造成大量野生鹤及家禽死亡，多个州的送检鸟类样本检测出高致病性禽流感病毒H5N1型[1] - 本次疫情传播规模为德国近年来罕见，初步估计目前已有约2000只正在迁徙途中的鹤在德国境内死亡[1] - 自10月中旬以来，德国有七个联邦州已报告禽流感病例[1] 荷兰疫情 - 荷兰食品和消费品安全局在东部海尔德兰省一家蛋鸡养殖场检测出高致病性禽流感病毒，决定扑杀该养殖场内约16.1万只家禽[1] - 本月6日荷兰东北部德伦特省一家家禽养殖场报告出现疫情，约7.1万只家禽被扑杀[1] - 荷兰政府16日宣布在全国范围内实施家禽圈养和隔离措施以防疫情进一步蔓延[1] 其他国家疫情 - 比利时报告暴发禽流感疫情，目前已有319只家禽死亡，6万余只被扑杀，比利时食品安全局下令即日起所有家禽都必须留在室内[2] - 法国将禽流感风险级别从"中级"上调为"高级"，并加强家禽养殖场的安全和预防措施，法国自本月10日以来已报告4起在家禽养殖场暴发的禽流感疫情[2] - 西班牙卡斯蒂利亚-莱昂自治区的巴利亚多利德省疫情最为严重，自9月19日以来该省已暴发6起疫情，受影响禽类超过200万只[2] 病毒传播源 - 世界动物卫生组织介绍，野鸟尤其是水禽是禽流感病毒的天然宿主，它们是家禽中暴发禽流感疫情的主要来源[2]

欧洲禽流感疫情概况 - 欧洲多国暴发高致病性禽流感疫情，法国、德国、荷兰等国纷纷上调风险等级并发布防控命令[2] - 德国近期禽流感疫情在多地蔓延，造成大量野生鹤及家禽死亡，传播规模为近年来罕见[2] - 自10月中旬以来，德国有七个联邦州已报告禽流感病例[2] 各国疫情具体影响 - 德国境内已有约2000只正在迁徙途中的鹤死亡[2] - 荷兰东部一家蛋鸡养殖场检测出高致病性禽流感病毒，扑杀约16.1万只家禽[2] - 荷兰德伦特省一家养殖场报告疫情，约7.1万只家禽被扑杀[2] - 比利时报告暴发禽流感疫情，已有319只家禽死亡，6万余只被扑杀[3] - 西班牙卡斯蒂利亚-莱昂自治区的巴利亚多利德省疫情严重，自9月19日以来已暴发6起疫情，受影响禽类超过200万只[3] 疫情防控措施 - 荷兰政府宣布在全国范围内实施家禽圈养和隔离措施[2] - 比利时食品安全局下令即日起所有家禽都必须留在室内[3] - 法国将禽流感风险级别从“中级”上调为“高级”，并加强家禽养殖场的安全和预防措施[3] 疫情传播趋势与源头 - 野鸟尤其是水禽是禽流感病毒的天然宿主，是家禽中暴发疫情的主要来源[4] - 世界动物卫生组织报告称，今年9月家禽中的禽流感暴发次数已创下过去两个禽流感流行季周期里同月最高纪录[4] - 预计在未来数月内，禽流感暴发次数还将进一步上升[4]

疫情风险升级 - 法国本土范围内高致病性禽流感风险级别从"中级"上调至"高级" [1] - 欧洲多国近来在候鸟中检测出高致病性禽流感病毒的事件明显增多 [1] - 南迁通道野鸟中的病毒传播趋势增强 迁徙活动集中在每年9月至12月 [1] 疫情现状 - 今年10月10日以来 法国本土家禽养殖场确认4起高致病性禽流感疫情 [1] - 家庭小型禽舍中确认3起疫情 [1] - 所有发生疫情的区域均位于大西洋迁徙通道上 [1] 防控措施 - 在全国层面要求对各类家禽实施圈养 [1] - 在全国层面禁止各类鸟类聚集性活动 [1] - 在病毒传播风险区 要求养殖场间调运鸭子等水禽前必须进行病毒学检测 [1] - 在病毒传播风险区 进入鸭类养殖场的相关人员须遵守特定的进场条件 [1]

疫情确认 - 拉脱维亚确认今年首例野生鸟类感染H5N1型高致病性禽流感病例 [1] - 病毒在一只死亡天鹅体内检测出来，发现地点为古尔贝内市一个村庄 [1] 病毒特性与传播 - 高致病性禽流感是急性、病毒性传染病，鸟类感染后死亡率高 [1] - 野生鸟类特别是水禽是病毒在自然界中的主要宿主和传播者 [1] - 家禽可通过接触受感染的野生鸟类及其分泌物、粪便等感染 [1] - 鸟类也可能通过受病毒污染的水、饲料或物品等感染 [1] 监管措施与提醒 - 食品和兽医服务局提醒所有家禽饲养者必须遵守生物安全要求 [1] - 家禽应仅在有相关防护设施的区域饲养，以防止野生鸟类特别是野生水禽进入 [1] - 发现家禽疑似病例必须立即报告 [1] 检测数据与历史情况 - 今年以来拉脱维亚已对50多份野生鸟类尸体样本进行实验室检测，此前所有结果均为阴性 [1] - 自2021年以来，拉脱维亚共有200多只野生鸟类被检测到感染高致病性禽流感病毒 [1] - 今年5月底，拉脱维亚奥格雷地区一家养鸡场发现该国首例家禽感染病例 [1]

疫情暴发情况 - 英格兰西南部德文郡附近一处饲养场确认暴发H5N1型高致病性禽流感疫情[1] - 饲养场周围划定3公里保护区和10公里监控区[1] - 饲养场内所有家禽将被扑杀[1] 历史疫情数据 - 自去年11月英格兰出现高致病性禽流感疫情以来 英国各地已发现80起高致病性禽流感疫情[1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][7] 核心观点 - 2025年上半年归母净利润615.5万元，同比下降96.6%，Q2环比扭亏为盈（1930万元 vs Q1亏损1320万元）[4] - 1H2025白羽肉鸡苗销量同比增长15.7%至3.2亿只，但价格下跌至2.3-2.4元/只拖累盈利，肉鸡业务收入同比下降16.5%[5] - 种猪销量同比大增354.9%至3.8万头，生猪业务收入同比增长128.7%，毛利增长966%[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.41亿元/4.5亿元/4.69亿元，对应EPS 0.13元/0.41元/0.42元[7] 业务表现 肉鸡业务 - 2024年引种哈伯德祖代种鸡23万套（同比+44%），为2025年产能增长奠定基础[5] - 1H2025父母代鸡苗销售价格约30元/套，商品代鸡苗价格2.3-2.4元/只[5] - 909小型白羽肉鸡苗销量4597万只（同比+2.6%），预计2025年保持增长[5] 种猪业务 - 2021-2024年种猪销量年复合增长率145.5%，收入年复合增长率87.5%[5] - 满产后种猪年销量可达20万头，1H2025已实现3.8万头销量[5] 行业动态 - 2025年3月起我国从法国引种白羽肉鸡祖代，1H2025全国祖代更新量同比下降36.7%至44.95万套[7] 财务预测 - 预计2025-2027年营收33.84亿元/40.1亿元/50.05亿元，同比增长7.9%/18.5%/24.8%[7] - 2025年毛利率预计降至15.4%（2024年为29.4%），2026年回升至21.2%[10] - 2025年ROE预计3.1%，2026年提升至8.9%[10] - 2025年P/E达69.26倍，2026年回落至21.75倍[10]

巴西恢复禽流感"非疫国"地位 - 巴西农业和畜牧业部宣布恢复高致病性禽流感"非疫国"地位 因连续28天未发现新病例 [1] - 首例高致病性禽流感于5月16日在南里奥格兰德州商用禽类养殖场确认 5月22日进入"空栏期" 目前已顺利结束 [1] - 当局迅速启动防控机制并完成场址消毒 成功控制疫情传播 [1] 禽类产品出口影响 - 巴西动物蛋白协会表示已启动通知程序 向暂停采购的国家发函通报 力争尽快恢复禽类产品出口贸易 [1] - 巴西是全球最大鸡肉出口国之一 2024年鸡肉出口额达95.4亿美元 主要市场包括中国、沙特、阿联酋、欧盟、日本等 [2] - 此前受疫情影响 部分国家采取"地区封锁"措施暂停进口巴西禽类产品 [2] 行业应对措施 - 巴西农业和畜牧业部长表示该国动物防疫体系展现出高效与透明 [1] - 高致病性禽流感主要感染禽类 人类感染极为罕见 经适当处理后禽肉和鸡蛋仍可安全食用 [1]

禽流感疫情情况 - 巴西马托格罗索州坎皮纳波利斯市一处自给自足型家禽养殖场检测出高致病性禽流感病毒 疫点养殖场已封锁 周边10公里范围内启动扑杀与监测措施 [1] - 新增疫点10公里范围内无商业家禽养殖场 不会对巴西禽肉产品的国际贸易造成限制 禽类产品的消费和出口仍然安全 [1] - 此次新增疫点不属于疫情扩散 不纳入新增病例 [1] - 巴西南里奥格兰德州蒙特内格鲁市一处商业养殖场5月16日出现家禽感染高致病性禽流感病毒病例 引发21个国家(地区)全面暂停进口巴西禽肉 多个国家(地区)采取区域性限制措施 该商业养殖场目前处于28天隔离期 [1] 禽肉出口影响 - 巴西是全球最大的禽肉出口国 禽流感对禽肉出口带来实际冲击 [2] - 2025年5月巴西鸡肉出口量(包括鲜品与加工品)为39.34万吨 较2024年同期下降12.9% 出口额为7.411亿美元 同比减少9.5% [2] - 2025年1月至5月巴西共出口鸡肉225.6万吨 同比增长4.8% 出口额为42.34亿美元 同比增长10.18% [2] - 巴西将持续加强疫情监测与国际沟通 在保障公共卫生安全的前提下稳定禽肉产品的出口和国内市场供应 [2]

巴西禽流感疫情 - 巴西农业部确认该国南部一处商业养殖场出现家禽感染高致病性禽流感病毒病例 [1] - 这是该国首次在商业养殖系统中发现高致病性禽流感疫情 [1] - 该养殖场位于南里奥格兰德州蒙特内格鲁市，主要从事种禽繁育 [1] - 此次发现的病毒为H5N1型高致病性禽流感病毒 [1]