国投证券国际视点：宏观经济与市场表现 - 港股三大指数昨日全线上涨，恒生指数涨0.67%，国企指数涨0.47%，恒生科技指数涨0.82%，大市成交金额2008.84亿港元，主板总卖空金额313.38亿港元，占可卖空股票总成交额比率17.92% [1] - 南向资金净流入21.48亿港元，港股通十大成交活跃股中，北水净买入最多的是阿里巴巴、中兴通讯、美团，净卖出最多的是中芯国际、中海油、中国财险 [1] - 北向资金成交2297.63亿元，占两市总成交额12.26%，洛阳钼业、紫金矿业、兆易创新位列沪股通成交前三，中际旭创、宁德时代、新易盛位列深股通成交前三 [2] - 黄金、白银、铜等有色金属板块录得显著涨幅，中国黄金国际涨11.37%，五矿资源涨12.88%，江西铜业股份涨10.17%，中国有色矿业涨10.37%，洛阳钼业涨7.05%，中国白银集团涨5.63%，紫金矿业涨5.28% [2] - 现货白银价格史上首次突破每盎司57.8美元，LME铜周一再创历史新高，达11294.5美元/吨 [2] - 美股全线收低，加密货币大幅下挫及美国国债收益率走高，市场关注美联储下周政策会议 [3] - 美国11月制造业PMI数据呈现分化，ISM指数降至48.2，低于10月的48.7，连续第九个月跌破50荣枯线，显示制造业活动持续收缩，而S&P Global美国制造业PMI终值为约52.2，仍处于扩张区间但动能放缓 [3][4] - ISM细项显示疲弱主要来自需求与就业，就业指数跌至约44，新订单指数明显下滑，价格支付指数回升 [4] - 市场普遍预期下周有约八成以上机率启动新一轮降息，10年期美债殖利率在约4.1%水平徘徊 [5] 卓越睿新公司点评 - 卓越睿新是中国高等教育机构教学数字化解决方案提供商，旗下品牌为"智慧树"，按2024年收入计，公司在中国高等教育教学数字化市场中排名第二，市场份额4.0%，在数字化教学内容制作市场中排名第一，市场份额7.3% [7] - 公司2022-2024年收入分别为人民币4.0亿、6.5亿、8.5亿，归母利润分别为人民币-5911.0万、8142.1万、10507.1万元，2025年上半年收入2.8亿，同比增长14.1%，归母净利润为-9895.6万 [7] - 中国高等教育教学数字化市场规模由2020年的127亿元增长至2024年的213亿元，复合年增长率13.7%，预计至2029年将达453亿元，2024年至2029年复合年增长率16.3% [8] - 公司优势包括强大的服务及产品开发能力、优秀客户服务能力、强大技术应用及快速迭代能力、头部高等教育机构客群驱动的高客户粘性 [9] - 公司招股价为62.26-76.10港元，预计发行后市值41.51-50.73亿港元，对应2024年市盈率为35.6-43.5倍，高于港股可比公司粉笔的24年PE 28.0倍 [11] - 投资建议认为国家重视高等教育数字化转型，政策支持行业发展，卓越睿新作为行业龙头发展空间大 [11]

行业核心动态 - 以“人机协同，智启未来：智慧课程发展新范式”为主题的高等学校智慧课堂高质量发展研讨会在渤海大学举行，来自清华大学、上海交通大学、哈尔滨工业大学等近百所高校的专家学者参与探讨[1] - 研讨会聚焦“智慧建、智慧教、智慧学、智慧管”四大核心主题，邀请12位业内权威专家作专题学术报告[3] - 与会专家认为，此次研讨为我国高等教育数字化转型提供了理论支撑和实践范例，对推动智慧课程建设由“点状探索”迈向“系统推进”具有积极作用[3] 智慧课程建设的具体方向与行动 - 会议提出构建分层分类建设标准，以兼顾基础学科与应用型专业的差异化需求[3] - 会议提出建立跨校资源共享联盟，以推动优质数字教材与AI教学工具融通共用[3] - 会议提出实施教师数字素养提升计划，以培育“技术+教学”复合型师资队伍[3] 专家观点与课程实践案例 - 清华大学教授于歆杰在报告中强调了记录教师在教学方面成长经历的重要性[3] - 东南大学教授胡仁杰分享了“体系重构、项目驱动、数智赋能”的大电类基础课程群优化经验[3] - 北京理工大学教授王美玲提出了“育人为本，AI为两翼”的数字电子技术基础课程建设新思路[3] - 多位专家聚焦于“教师能力转型”这一关键议题分享了观点[3]

人工智能在高等教育领域的应用 - 人工智能技术正在推动高等教育数字化转型，通过人机协同实现教育资源整合与共享，改变学生被动学习模式，促进教育高质量发展和公平性提升 [1] 基础设施建设 - 高校需要合理规划数字化转型经费投入，为人工智能软硬件配套建设制定预算，搭建智能化教学平台 [2] - 资金支持渠道包括政府专项拨款、企业赞助和社会资本合作，通过项目合作等方式筹集转型资金 [2] - 需配备智能化白板、多媒体设备、虚拟仿真实验室和线上教学平台等软硬件设备，并由专人定期升级维护 [2] 教师专业素养提升 - 高校应加强教师技能培训，帮助教师适应人工智能技术带来的角色转变 [3] - 通过组织人工智能主题讲座、研讨会和校园宣传，提高教师对人工智能价值的认知 [3] - 构建系统化培训机制，设计涵盖基础理论、技术应用和教学案例的线上线下课程 [3] 教育教学模式变革 - 人工智能可辅助教师完成机械性工作，使其有更多时间优化教学内容 [4] - 智能助教可构建双师课堂，解决教学时长不足问题，并实现签到统计和个性化答疑 [4] - 虚拟现实和增强现实技术可提升实验教学效果，支持学生自主学习和重复操作 [4] 教育评价机制优化 - 人工智能支持过程性评价，通过数据采集分析实现动态考核和个性化反馈 [5] - 智能辅导系统可根据学生知识储备差异推荐学习资料，并实时记录学情信息 [5] - 线上作业平台支持自动批改和学情统计，帮助教师快速识别学生薄弱环节 [5] 技术应用风险防范 - 需警惕数据安全、信息偏差和算法歧视等问题对高等教育的影响 [6] - 高校应制定数据使用标准，加强师生数据隐私和风险认知教育 [6] - 需从法律层面监管算法设计，确保公平性并接受公众监督 [6]

高等教育数字化转型 - 大数据、云计算、人工智能等技术推动高等教育数字化转型成为高质量发展的必然选择 [1] - 数字化转型需发挥数字技术优势推动现代化建设并提升教育教学能力 [1] 统筹规划设计 - 高等教育数字化转型是系统性工作需统筹规划设计以统一思想并凝聚参与主体合力 [2] - 相关部门需优化顶层设计出台专项法规政策引导高校应用数字技术加快转型速度 [2] - 高校需结合就业市场调研和本校特色制定转型发展规划提高学生综合素养和就业竞争力 [2] 数字平台建设 - 数字化教学平台的应用和普及是高等教育数字化转型的基础需加快数字基础设施建设 [3] - 高校需构建数字化底座加大人力财力物力投入构建支持远程教学的网络体系 [3] - 高校需制定统一数据标准整合多学科教育资源避免重复建设并完善数字教学平台功能 [3] 教学模式创新 - 教师需通过课程内容优化教学方法创新教学评价变革构建数字教学体系 [4] - 高校需分层设计阶梯式课程体系联合企业开发教材精品课程实现教学内容与实践应用对接 [4] - 需开发基于大数据的全过程评价机制自动采集线上学习数据并引入多主体参与教学评价 [4] 师生数字素养 - 高校需重点提升教师与学生的数字素养保障教育数字化转型有序推进 [5] - 需定期开展教师培训活动强化在线教育平台虚拟现实实验室等使用提升教学质量 [5] - 教师需在课程中渗透数字素养内容引导学生利用数字技术解决专业问题并开展网络安全教育 [5]

核心观点 - 重庆医科大学作为高等教育数字化转型的先行探索者，推出国内首套医学整合课程数字教材，并全面接入人工智能系统，旨在提升学生学习效率和教学质量 [1][2][3] 教材开发背景与历程 - 公司早在2009年就率先开展整合医学教学改革，构建了基于器官系统的基础与临床课程 [1] - 2015年，公司联合人民卫生出版社，编写出版了国内第一套基础与临床贯通的医学整合课程纸质教材 [1] - 为解决传统纸质教材携带不便、内容更新慢、难以理解复杂结构等问题，公司于2021年启动整合课程数字教材的编写工作 [1] 数字教材特点与创新 - 数字教材打破了传统教学和教材编写模式，实现了基础医学与临床医学的深度融合 [2] - 创新了教材的呈现形式，学生可通过平板、电脑、手机多端登录，获取视频、图片、三维模型等多媒体资源 [2] - 数字教材融合虚拟仿真交互操作，能够再现临床典型病例检查过程，解决教学中不易展示真实病例的难题 [2] - 教材采用全数字化呈现形式，成功实现了学科知识整合与数字技术应用的双重突破 [3] - 该套教材共885万字，全校300余位基础医学与临床医学教师参与编写 [3] 应用与影响 - 国内首套医学整合课程数字教材于2022年正式出版，并于2023年在中国高等教育博览会上发布 [2] - 教材涵盖《循环系统疾病》《呼吸系统疾病》等12个分册，已全面应用于学校的器官系统整合课程教学，累计服务在校生超5000人 [2] 技术整合与未来规划 - 2025年2月，数字教材全面接入DeepSeek，能够精准调取全套教材知识，通过智能算法生成结构化解答，帮助学生构建更全面的知识体系 [3] - 公司未来将继续深化医学教育数字化改革，以数字教材为牵引，进一步优化数字教学服务体系 [3]