在美联储释放出可能推迟降息的明确信号后，市场的焦点已迅速转向今晚20:30公布的通胀数据，交易 员们正从中寻找价格压力持续的证据。 在周三的政策会议上，美联储决定维持利率不变。更重要的是，美联储主席鲍威尔的表态暗示，投资者 可能需要等待更长时间，才能迎来今年的首次降息。这一鹰派信号立即使市场情绪发生逆转，货币市场 对9月降息的押注概率从会前的80%骤降至40%。 如果即将公布的PCE价格指数显示通胀具有粘性，那么市场对于"更长时间维持高利率"的预期可能会进 一步巩固。据经济学家预计，核心PCE月率将从0.2%攀升至0.3%。鲍威尔此前已明确表示，粘性通胀仍 是一个风险。 受此影响，美国国债在周四收复了部分失地。此前一天，鹰派的美联储决议导致国债遭到抛售，推动美 国两年期国债收益率在周三单日上升7个基点。周四，该收益率回落1个基点至3.93%，但整个7月份已 累计攀升超过20个基点。十年期美国国债收益率则在周四小幅下降3个基点，至4.34%。 鹰派信号重塑市场预期 美联储最新的政策立场并未出乎所有人的意料。巴克莱银行美国利率策略主管Anshul Pradhan与同事在 一份报告中写道： "我们此前就预计联邦公开 ...

美联储政策转向 - 美联储释放推迟降息的明确信号 市场焦点转向通胀数据 交易员寻找价格压力持续的证据 [1] - 美联储维持利率不变 鲍威尔表态暗示首次降息可能推迟 货币市场对9月降息的押注概率从80%骤降至40% [1] - 巴克莱银行预计首次降息推迟至12月 认为市场应更重视降息推迟的可能性 [5] 通胀数据与市场反应 - 经济学家预计核心PCE月率从0.2%攀升至0.3% 若显示通胀具有粘性 市场对"更长时间维持高利率"的预期将巩固 [1] - 美国两年期国债收益率周三单日上升7个基点 周四回落1个基点至3.93% 7月累计攀升超过20个基点 [1] - 十年期美国国债收益率周四小幅下降3个基点至4.34% [1] - 衡量美国长期通胀预期的互换合约显示 自4月以来通胀预期已上行约20个基点至2.50% [5] 关税与通胀前景 - 美国提高关税为通胀前景增添不确定性 企业开始将部分关税相关成本转嫁给消费者 [6] - 鲍威尔认为关税带来的价格上涨可能是暂时性的 决策者"透过商品通胀看待问题" [6] - 投资者采取防御性姿态应对潜在价格意外飙升 St James's Place增持美国国债通胀保值证券(TIPS) [6] - 分析师认为关税"短期内是通胀性的 但长期来看是通缩性的" 当前环境下通胀形态难以理解 [6]