A股市场现状与政策影响 - A股市场在"924"政策出台一周年后已逐步呈现慢牛态势[1] - 当前A股反弹至一定阶段，市场对上涨节奏存有忧虑[2] - 市场近期已累积约800点涨幅[1] 国际资本与外部因素 - 美联储货币政策等国际因素对A股市场具有显著影响[1] - 若美联储降息可能引发外资流动，但A股市场规模与潜力仍对国际资本具备吸引力[1] - 贝莱德退出等外资撤离事件反映出A股市场存在的深层结构性问题[1] 大股东减持问题 - 大股东"一股独大"是A股市场长期存在的根本性矛盾[1] - 9月初以来已有约130家公司提出减持计划[2] - 大股东减持不仅影响市场稳定，更会加剧财富分配不公[2] - A股三十余年发展过程中，大股东凭借低成本持股获取高额收益，而广大散户却长期处于亏损状态[2] 政策建议与市场调控机制 - 政策重点不应是"禁止减持"，而是通过机制设计引导大股东行为[1] - 可引入"预设可流通底价"机制，对主动设定合理减持底价的企业提供审批绿色通道、融资支持等政策优惠[1] - 调控市场应依靠平准基金操作，如在市场过热时适度减持ETF或大盘蓝筹股[2] - 不应通过默许大股东减持来人为制造"慢牛"[2] 国家队资金与市场稳定 - 本轮市场回暖的首要推动力是国家队资金入场[2] - 从汇金介入银行、证券板块，到联合国新、融通等设立类平准基金，均体现国家稳定市场的决心[2] 制度改革与认知立场 - 部分政策执行层面在大股东治理问题上仍显犹豫，改革推进迟缓[2] - 影响A股的因素虽多，但关键在于认知立场与方法论[2] - 当前高层已明确支持资本市场健康发展，有关部门应坚定推进制度性改革[2]

核心观点 - 中国政法大学商学院教授刘纪鹏提出通过设定“预设可流通底价”的制度性解决方案 以激活A股内生增长动力 将大股东利益与中小投资者及市场整体健康深度绑定[1] 当前市场问题 - 部分上市公司大股东在业绩不佳 股价低迷时仍能通过减持获利 严重挫伤投资者信心[1] - 大股东低成本股票在市场抛售的行为不合理 使脆弱市场承压 形成股价越低 减持压力越大 信心越不足的恶性循环[1] 解决方案：预设可流通底价 - 为上市公司大股东减持设定远高于当前市价的可流通底价 例如当前股指3800点对应股价15元 若合理指数为5000点则对应股价22元 公司将22元设定为减持底价[2] - 只有当股价上涨并稳定在预设门槛之上时 大股东才具备减持资格[2] - 预设底价必须通过年报 中期报告等渠道向全体股东和市场公开披露 形成市场监督机制[2] 预期积极效应 - 提振市场信心 底价设定相当于大股东对公司未来价值做出公开承诺 好的上市公司有信心通过业绩提升达到更高股价 这种信心会吸引资金入场[2] - 驱动价值创造 将大股东利益与股价高点绑定 倒逼其专注于改善经营 提升业绩 以期早日达到减持条件 形成公司内在价值与市场价格的良性互动[2] - 化解减持冲击 减持压力被有序疏导至市场预期的高位区间 避免在低点对市场造成冲击 为股价稳步上行创造空间[3]