核心财务表现 - 25年前三季度公司营收99.15亿元，同比下降29.79%，归母净利润4.85亿元，同比下降36.02% [1] - 第三季度单季业绩显著改善，营收31.81亿元，归母净利润1.76亿元，环比增长33.08% [1] - 25年前三季度毛利率为14.24%，同比提升2.54个百分点，其中第三季度单季毛利率达16.68%，同比大幅提升45个百分点 [2] - 公司经营性现金流净额大幅改善，25年前三季度为8.98亿元，同比增加13.55亿元 [2] 盈利能力与费用 - 25年前三季度公司净利率为4.89%，同比微降0.7个百分点，但第三季度单季净利率同比提升0.07个百分点至5.77% [2] - 期间费用率同比上升2.96个百分点至8.25%，其中财务费用因汇率波动同比增长40.24% [2] - 资产及信用减值合计转回0.13亿元，而上年同期为计提0.42亿元，对利润产生正面影响 [2] 业务运营情况 - 公司新签合同额4.66亿美元，同比下降40.8%，但已生效正在执行项目合同额充足，达59.48亿美元 [3] - 蒙古矿山一体化项目前三季度焦煤销售量376万吨，较去年同期下降6.9% [3] - 克罗地亚风电项目发电量维持较高增长，前三季度发电2.89亿度，同比增长7.8% [3] - 孟加拉博杜阿卡利燃煤电站1号机组已于9月30日通过可靠性运行试验，工程建设形象进度完成99.8% [3] 业绩驱动因素与展望 - 前三季度业绩同比下滑主要系蒙古矿山工程一体化项目毛利与去年同期相比有所下降导致 [1] - 基于蒙古项目经营情况，公司下调25-27年归母净利润预测至8.1亿元、10.2亿元、11.9亿元 [1]