市场表现 - 沪深三大指数延续上涨 创业板指数上涨1.11% 深证成指上涨0.87% 上证指数上涨0.42% [3] - 两市成交额小幅放量至11776.08亿元 较前一交易日上涨 [4] - 两融余额达18044.88亿元 较前一交易日上涨 [4] - 申万一级行业中美容护理上涨2.63% 综合上涨2.53% 纺织服饰上涨2.41% [3] - 3829只个股上涨 1175只个股下跌 [3] 经济数据 - 5月财新制造业PMI录得48.3 较4月下降2.1个百分点 自2024年10月以来首次跌破临界点 [2] - 生产指数和新订单指数均从扩张区间降至收缩区间 分别创2022年12月和2022年10月以来最低水平 [2] - 统计局PMI与财新PMI均处于收缩区间 反映需求不足问题持续 [1][2] 贸易与政策环境 - 美国将进口钢铁和铝及其衍生制品关税从25%提高至50% 自2025年6月4日起生效 [2] - 美国对英国钢铝关税维持25%不变 [2] - 非关税摩擦持续升级 包括技术限制和供应链调整 [1][2] - 国内流动性预计维持宽松 稳增长政策力度将根据外部压力调整节奏 [1] 行业影响与配置策略 - 国内钢企短期面临成本压力 "以旧换新"等内需政策或部分对冲影响 [2] - 权益市场短期或维持震荡 建议关注科技+红利的哑铃型配置 [1] - 中长期投资机会在于自主科技能力提升带来的高端材料领域结构性机会 [1][2]