库存： 4 月 21 日，LME 镍库存较此前一周持平， SHFE 库存较前一周-775 吨，全球的二大交易所库存合计 4.26 万吨，较此前一周-775 吨。 供需方面：近期进口窗口持续关闭，俄镍偏紧升水与金川镍倒挂，交易所库存低位，一级镍市场供应健康。二级市场镍铁有消息传出不锈钢厂集中采购成交 价较此前有抬升，市场信心改善。消费端合金消费已有好转，支持镍价反弹。不过伴随镍价拉升，MHP 或硫酸镍生产电积镍利润空间恢复，从经济性角度 上看，后续如果持续大幅上涨电解镍生产线将加快投产，中期供应端过剩仍然或对镍形成压制。 观点：整体短期美指回落市场宏观压力有减，基本面俄镍偏紧，交易所库存低位，一级镍市场供应健康，消费端合金及不锈钢改善，短期镍价基本面改善镍 价偏好，但中期供应压力仍大，镍价上方空间预计有限。 镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价50美元/湿吨，较此前一周下跌2美元，镍矿供需改善，跌势继续放缓。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1107.5元/镍 点，较前一周上涨55元/镍点。铁厂集体挺价意愿不断走高，同时下游不锈钢市场回暖，市场情绪上升。供需方面，近期进口窗口持续关闭，俄镍偏紧升水 与金川 ...

全球精炼镍供需状况 - 2025年7月全球精炼镍供应过剩3.6万吨 产量32.01万吨超过消费量28.4万吨[1] - 2025年1-7月累计供应过剩24.43万吨 产量223.76万吨显著高于消费量199.34万吨[1] 全球镍矿生产情况 - 2025年7月全球镍矿产量达35.07万吨[1] - 2025年1-7月全球镍矿总产量累计232.62万吨[1]

镍供应预测 - 预计2026年全球镍供应过剩13万吨 [1] - 预计2025年全球镍供应过剩12万吨 [1]

镍市场供需分析 - 摩根大通预测2025年镍供应过剩将增至约26万吨 [1] - 全球贸易中断和电动汽车需求减少是导致需求预测下降的主要原因 [1]