锂盐价格走势 - 2022年底锂盐价格一度超过60万元/吨，2025年6月下跌至6万元/吨，降幅超过90% [5] - 2025年7月碳酸锂价格回升至7万元/吨左右，较6月低谷上涨超过10% [5] - 预计2025年下半年碳酸锂均价维持在8万元/吨左右，高点可能冲击8.5-9万元/吨 [5] 锂需求分析 - 2025年全球锂电池对碳酸锂需求增加约35万吨LCE，增速超过30% [7] - 预计2026年全球锂电池对锂需求将达到186万吨，增加量约37万吨 [7] - 需求增长主要来自储能市场超预期增长和磷酸铁锂正极材料需求增加 [7] 锂供给分析 - 2025年全球锂矿供给增加32万吨，达到165万吨 [9] - 新增供给主要来自海外锂辉石矿(12万吨)和海外盐湖(9万吨) [9] - 2024年起锂矿项目大规模延期，供给增速低于市场需求增速 [9] 行业前景预测 - 预计2026年下半年锂盐进入新一轮上涨周期 [10] - 上涨驱动因素包括锂矿扩产速度减缓、国家反内卷治理、国内锂矿合规治理加强、海外锂电池需求增长 [10] - 供需失衡局面逐步缓解将支撑价格回调 [5]

公司业绩与财务状况 - 2022年公司净利润达205.04亿元，同比增长292.16%，但2023年净利润大降75.87%至49.47亿元，2024年由盈转亏，亏损20.74亿元 [1][5] - 2025年上半年预计净利润亏损3亿至5.5亿元，扣非净利润亏损5亿至9.5亿元，亏损幅度较上年同期有所收窄 [6] - 公司负债率从2021年33%升至2025年一季度54.95%，总负债从128.9亿元增至574.43亿元 [1][7][8] - 截至2025年一季度，公司货币现金70.45亿元，短期借款104亿元，存在短期偿债压力 [8] 市值与股东财富变动 - 公司市值从2021年峰值3070.28亿元跌至724.2亿元，缩水2344.18亿元 [3] - 董事长李良彬直接持股18.77%，其个人财富从2022年高点缩水253.4亿元至132.6亿元 [1][4] 业务布局与行业周期 - 公司通过收购布局全球锂矿资源，覆盖澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里及中国青海、江西等地 [3] - 锂产品价格下跌导致存货减值，2024年金融资产价格受冲击，Pilbara Minerals等股权投资公允价值变动影响利润 [5] - 电池板块产能释放但未能抵消锂盐价格下跌影响，销售增长但整体业绩承压 [6] 融资与债务管理 - 2024年注册65亿元信用债（50亿元中期票据+15亿元短期融资券），2024年12月发行7.5亿元短融券，2025年4月发行8亿元中期票据 [9][10][11] - 融资主要用于偿还到期债务、补充流动资金及项目建设，公司否认举债用于利润分配 [11] 创始人背景与公司发展 - 李良彬1967年出生，化学专业背景，1996年参与创办金属锂厂，2000年成立赣锋锂业并持股93.33% [2] - 公司2007年改制为股份公司，2010年上市，2011年起通过国际收购布局上游锂矿资源 [2][3]