报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格偏强，LC2601、LC2605收盘价及SMM电池级、工业级碳酸锂现货均价环比均上涨，氢氧化锂价格跟随上行，电工价差走阔，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水缩窄 [2][12] - 碳酸锂价格大幅上行，加权合约持仓量变化小，或有空头砍仓推升行情，短期受资金情绪影响，不建议追高 [3][14] - 基本面上去库趋势延续但放缓，SMM与富宝数据劈叉；供应侧周度产量环比增加，预计1月部分项目投产叠加盐厂检修产量或环比小幅下滑；需求侧正极材料厂多减产检修，短期利空1月锂盐侧平衡表，中期利好锂电产业链向下游顺价 [3][14] - 策略上前期多头可跟踪止盈，不建议追多，注意库存走弱回调压力，中线关注逢低做多机会 [3][14][15] 根据相关目录分别总结 供应侧复产项目推迟，盘面强势上行 - 上周锂盐价格偏强，各合约及现货均价环比上涨，氢氧化锂价格跟随上行，价差有变化 [2][12][13] 周内行业要闻回顾 - 2025年11月阿根廷碳酸锂出口量10.5千吨，同比上升15%，前11月累计出口量同比上升49%，未来有望与智利相当 [16] - Exar Minera公司为Cauchari - Olaroz锂盐湖项目提交RIGI申请，计划扩产4.5万吨使总产能至8.5万吨/年，拟用DLE技术替代卤水蒸发法 [16] - 宁德时代与韩国Enchem签订5年35万吨电解液供应合同，规模约72.68亿元，是Enchem最大单一客户订单 [17] - 湖南裕能拟2026年1月1日起检修一个月，预计减少磷酸盐正极材料产量1.5 - 3.5万吨，不影响2026年业绩 [17] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿价格随盘面上行 - 锂辉石精矿现货均价环比上升13.1%至1490美元/吨 [13] 锂盐：产量小幅增长，去库斜率边际放缓 - SMM周度产量环比增116吨，其中盐湖 - 20吨、辉石 + 60吨、云母 + 40吨、回收 + 36吨，预计1月产量或环比小幅下滑 [3][14] - SMM周度去库652吨，去库趋势延续但放缓，上下游去库、贸易环节累库，富宝数据周度去库超2000吨 [3][14] 下游中间品：磷酸铁锂价格预计持续上行 - 磷酸铁锂动力型、储能型现货均价环比分别上升4.4%、9.4% [13] 终端：动力电池装机维持高增 - 中国动力电池装机量维持高增，新能源车产销同比增速及渗透率有相应表现 [57][60][66]