文章核心观点 - “祥源系”旗下金融产品发生逾期兑付 引发旗下三家上市公司股价暴跌 市值大幅缩水 公司面临巨大兑付压力 正在寻求资金回笼和处置资产以应对危机 [1][2][4] - 祥源控股及其实控人俞发祥的资产状况成为焦点 其持有的上市公司股份市值是潜在的可回笼资金来源之一 但部分股份已质押或冻结 且公司地产资产虽规模庞大但难以快速变现 [1][4][6] 事件影响与市场反应 - 旗下三家上市公司股价在事件曝光后连续大幅下跌 两个交易日内市值合计蒸发约32亿元人民币 [1] - 交建股份连续跌停 截至12月9日收盘 市值较12月7日缩水14.24亿元人民币 [2] - 祥源文旅股价在12月4日至9日期间累计下跌20.67% 市值较12月7日缩水7.59亿元人民币 [3] - 海昌海洋公园股价在12月4日至9日期间累计下跌36.23% 市值较12月7日减少约10.57亿港元 [4] - 交建股份部分董监高于12月4日进行了集中减持 合计套现金额超过2600万元人民币 [7] “祥源系”产品违约情况 - 违约产品在浙江浙金资产运营股份有限公司平台交易 据投资者自发登记信息 交易规模已超过百亿元人民币 [4] - 祥源方面承认长期采取“借新还旧”的运作模式 目前资金链断裂 [4] - 公司表示其地产资产价值超过300亿元人民币 但难以变现 希望政府协助处置 [4] 祥源控股与俞发祥的资产状况 - 根据2025年6月末数据 祥源控股合并资产总额595.68亿元 所有者权益217.37亿元 2025年上半年净利润2.97亿元 但经营活动现金流净额为-3.30亿元 [9] - 根据2024年末数据 祥源控股合并资产总额599.78亿元 所有者权益215.90亿元 2024年净利润5.75亿元 [8] - 俞发祥通过直接和间接方式合计持有祥源控股65.30%的股权 为实际控制人 [8] 持有的上市公司股份价值 - 祥源控股直接持有交建股份44.32%股权 其中部分已质押 未质押部分按12月9日股价计算市值约4.42亿元 [6] - 俞发祥直接持有交建股份2.54%股权 未质押 按12月9日股价计算市值约1.54亿元 [6] - 两者在交建股份未质押的直接持股市值合计约5.96亿元 [1][6] - 俞发祥通过祥源旅开和安徽祥源间接控股祥源文旅 截至三季度末 两者合计持股约6.11亿股 其中安徽祥源所持股份大部分已质押 [7]

文章核心观点 - 浙江浙金资产运营股份有限公司（原浙江金融资产交易中心，简称“浙金中心”）作为曾被投资者广泛信赖的国资背景平台，因大量销售“祥源系”产品并发生兑付逾期而爆雷，暴露了其实际控制权已从国资转为民营、且与新股东存在隐秘关联的问题，导致投资者在不知情下面临重大损失 [1][8][11] 平台背景与投资者认知 - 浙金中心成立之初具有国资背景，被宣传为有政府支持，早期产品涉及“五水共治”、“安居工程”等政府项目，平台稳健运营超过10年，年化收益率在5%左右，吸引了大量寻求稳定收益的投资者 [1][3] - 投资者普遍将平台产品视为“省债、地方债”般安全，投资门槛为验资50万元、起投20万元，许多投资者投入全部家当，金额从数百万元至上千万元不等 [2][3][4] - 投资者年龄层偏大，风险意识较低，主要依赖对国资平台的信任进行投资，并未深入了解具体产品细节 [3] 产品结构与风险集中度 - 平台上大部分产品来自“祥源系”，有投资者家庭投资420万元购买了17款“祥源系”产品，预期年化收益率在4.4%～5.1%之间 [3] - 另一位投资者家庭投资600万元购买了13只“祥源系”产品，其中一款本金27万元的产品已于12月1日逾期兑付，另一款20万元产品将于12月15日到期 [4] - 投资者自发登记信息显示，截至12月8日，在浙金中心交易的“祥源系”产品交易规模已超过120亿元，且平台上超90%产品来自“祥源系” [11] - 产品基础资产涉及商业保理合同项下的应收账款债权等，持有期限通常为数百天，每6个月派息一次 [5][6][7] 平台资质与股东变更 - 浙江省地方金融管理局于2024年10月31日发布公告，不再保留浙金中心金融资产交易业务资质，但要求其继续承担存量业务处置责任 [9] - 平台原国资股东（如宁波城建投资集团有限公司等）在2023年年底前相继退出，民营企业杭州民置投资管理有限公司成为第一大股东，持股58.57% [8] - 2025年1月，公司正式更名为“浙江浙金资产运营股份有限公司”，法定代表人等关键管理人员发生变更 [10] 风险关联与评级问题 - 新大股东民置投资与“祥源系”存在隐秘关联：祥源控股旗下公司持有杭州微游荟旅游度假管理有限公司55%股权，而民置投资持有该公司45%股权 [11] - “祥源系”产品多数评级为AA+级，但为其提供评级的杭州联合资信评估咨询有限公司曾于今年5月因违反评级管理规定被警告并罚款8.55万元 [7] - 产品设计允许流通转让，增加了流动性吸引力，但资质取消后，转让区出现大量“祥源系”产品等待接盘 [7][9] 投资者现状与信息差 - 爆雷直接表现为产品到期后3天未能兑付，投资者才意识到问题 [5] - 部分敏锐投资者在资质取消后及时转让了所有产品，但多数持续投资的投资者表示未关注到资质取消的消息，也未收到平台通知 [9] - 投资者在投资后期并未主动关注到平台国资退出、法人变更等关键信息，处于“温水煮青蛙”的状态 [1][3]

文章核心观点 - 浙江浙金资产运营股份有限公司（原浙江金融资产交易中心，简称“浙金中心”）作为曾被投资者广泛信赖的国资背景平台，因大量销售“祥源系”产品并发生兑付逾期而爆雷，其背后原因是平台在投资者不知情的情况下已褪去国资色彩，并与民营企业实现利益捆绑，导致投资者基于对“国资背书”的信任而蒙受损失 [1][8][11] 平台背景与投资者认知 - 浙金中心成立之初具有国资背景，股东包括宁波城建投资集团等，平台运营超过10年，被投资者视为有政府担保的稳健平台，产品收益率约5%，起投金额20万元，需验资50万元 [1][3] - 投资者主要基于对平台国资背景的信任进行投资，将其产品视同地方债，并未关注具体产品底层资产，甚至不清楚所购产品均属“祥源系” [2][3][4] - 平台产品具有可随时转让的流动性特点，且“祥源系”产品多数获得AA+信用评级，进一步增强了投资者信心 [7] 股权与资质变更 - 2023年底前，原国资背景股东相继退出，民营企业杭州民置投资管理有限公司成为持股58.57%的第一大股东，平台国资属性已实质丧失 [8] - 2024年10月31日，浙江省地方金融管理局公告取消浙金中心的金融资产交易业务资质，但平台需继续承担存量业务处置责任 [9] - 2025年1月，公司正式更名为“浙江浙金资产运营股份有限公司”，法定代表人等发生变更 [10] “祥源系”产品风险暴露 - 浙金中心平台上超90%的产品来自“祥源系”，截至2024年12月8日，投资者自发登记的在浙金中心交易的“祥源系”产品规模已超过120亿元，且多为2023年和2024年挂牌 [11] - 产品出现逾期兑付，例如投资者刘利持有的“金融资产收益权(万捷长兴)”产品已于12月1日到期未兑付，涉及本金27万元，另一只产品将于12月15日到期，涉及本金20万元，预期年化收益率均为4.4% [4][5] - 产品基础资产复杂，涉及商业保理合同项下的应收账款债权，增信人为祥源控股及其实控人 [6] 投资者状况与平台关联 - 投资者投入金额巨大，例如杨帆家庭投资420万元购买17款产品，刘利家庭投资600万元购买13款产品，产品预期年化收益率在4.4%至5.1%之间 [3][4] - 浙金中心新大股东民置投资与“祥源系”存在关联，双方共同持有杭州微游荟旅游度假管理有限公司的股权 [11] - 部分投资者在资质取消后成功转让产品，但更多投资者因未获通知且平台持续运营而未能及时退出 [9]