报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月10日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：F2509合约开盘价13350，收盘价13356，最高价13495，最低价13345，涨幅0.09%，成交量264815，持仓量538461；CF2601合约开盘价13355，收盘价13325，最高价13525，最低价13325，涨幅0.97%，成交量52138，持仓量136121；CF2605合约开盘价13345，收盘价13355，最高价13490，最低价13355，涨幅0.97%，成交量116，持仓量2488 [7] - 现货情况：最新棉花价格指数328级在14620元/吨，较上一交易日涨59元/吨；2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差报价在CF09 + 1300~1400及以上，南疆喀什机采31级双29较多基差在CF09 + 900及以上，部分低基差在800~900，均为疆内自提 [7] - 下游市场：纯棉纱市场持续走淡，进入季节性淡季，价格重心下移；全棉坯布市场清淡延续，成交量疲弱，订单减少，价格走弱，坯布库存近日持续增加 [8] - 宏观及海外市场：中方将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议，提振盘面价格；5月29日当周美棉装运较好，旧作签约进度已超100%，支撑外盘走势 [8] - 国内市场：种植面积稳中有增，市场预期新棉产量稳中增加；本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险较高；下游纱厂因新疆古尔邦节放假，开机短期走低，成品库存稳中有增，坯布端库存压力大于棉纱端 [8] - 操作建议：短期郑棉窄幅震荡调整运行，关注上方压力位表现 [8] 行业要闻 - 持仓情况：截至6月3日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头63272（ - 80）张，由增转减，空头95512（ + 2796）张，连续第四周增加，ICE总持仓239377（ + 4221）张，由减转增，净多占比 - 13.5%，环比减1个百分点，同比减10.6个百分点 [9] - 出口情况：2025年5月我国出口纺织品服装262.1亿美元，同比增加0.3%，其中出口纺织纱线、织物及制品126.32亿美元，同比减少2%，出口服装及衣着附件135.78亿美元，同比增加2.5%；2025年1 - 5月累计出口纺织品服装1166.71亿美元，同比增加1% [9] 数据概览 - 包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等相关数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]