文章核心观点 - 全球主要股指因美联储降息预期降温、美国政府停摆及科技股估值回调等多重因素影响而多数下跌 [1] - 国内资产表现相对稳健 A股逆势收涨 受益于中美经贸磋商利好、央行流动性宽松及通胀数据改善 [2] - 经济基本面平淡且政策预期平稳 预计未来股债汇等大类资产将呈现窄幅波动态势 [6][7][8] 海外市场表现 - 全球主要股指多数下跌 日韩股指领跌 跌幅分别为4.07%和3.74% [1] - 美股三大指数收跌 纳斯达克指数周跌3.04% 创当年4月以来最差单周表现 [1] - 全球主要国家国债收益率多数上行 美债收益率呈现"短降长稳"格局 [1] - 美元指数下行0.18% 收于99.55 [1] 国内市场表现 - A股缩量震荡并逆势收涨 日均成交额回落至2万亿元人民币下方 [2] - 恒生指数领涨主要股指 上证综合指数周内再次触及4000点 [2] - 中国国债收益率震荡偏弱 利率债收益率小幅上行 收益率曲线转为"牛平" [2] - 人民币对美元汇率小幅震荡 [2] 关键经济事件与数据 - 美国政府停摆出现进展 民主党态度软化同意通过短期融资决议 [3] - 中国10月出口增速因抢出口效应转弱、关税扰动及高基数因素而回落 [4] - 中国10月CPI同比转涨 PPI同比降幅收窄 CPI和PPI同环比均回升 [4] - 中国重返国际债券市场发行40亿美元主权债 认购倍数高达30倍 [5] 大类资产展望 - 人民币汇率预计保持相对平稳 因美元缺乏持续走强支撑 [6] - 股市预计小幅震荡整固蓄势 因经济基本面平淡且新增政策预期不强 [7] - 债券市场收益率预计呈现平稳波动 因资金面宽松且央行购债节奏平缓 [8] - 黄金价格预计将高位盘整 [9]

海外市场表现 - 日经225指数本周下跌4.07%，韩国综指下跌3.74%，领跌全球主要股指[1] - 纳斯达克指数本周下跌3.04%，创4月以来最差单周表现[1][11] - 美元指数本周下行0.18%，收于99.55[1] - 美国政府停摆进入第六周，TGA余额升至1万亿美元，SOFR-IORB利差达37个基点[11] - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人[26] 国内市场表现与政策 - 上证指数本周上涨1.08%，收于3997.56点，恒生指数领涨主要股指，涨幅1.29%[10][12] - 10月CPI同比转涨至0.2%，PPI同比降幅收窄至-2.1%，核心CPI同比连续6个月回升至1.2%[3][21][22] - 中国10月货物贸易进出口总值3.7万亿元，增长0.1%，出口2.17万亿元，下降0.8%[19] - 中国在香港发行40亿美元主权债，认购倍数达30倍，5年期认购倍数高达33倍[3][23] - 央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购，10月净买入国债200亿元[13] 商品与债市 - 国际商品多数下跌，伦敦金现本周微跌0.06%，布伦特原油下跌1.65%[10] - 10年期美债收益率震荡上行至4.110%，中国10年期国债收益率小幅上行1.9个基点至1.814%[10][13] - OPEC+宣布12月增产原油13.7万桶/日，明年第一季度暂停增产[27]