SpaceX的IPO计划与融资规模 - 公司正在推进IPO计划，拟融资规模将远超300亿美元，可能成为史上最大规模的IPO [1] - 公司正以约1.5万亿美元的整体估值为上市目标，若以此估值上市，其市值将接近沙特阿美2019年创纪录上市时的水平 [1] - 如果以1.5万亿美元估值出售5%的股份，将需要出售400亿美元的股票，远超沙特阿美2019年约290亿美元的筹资规模 [4] 上市时间表与进展 - 管理层及顾问团队正致力于在2026年中后期尽快完成上市，但IPO时间可能根据市场状况调整，有可能推迟至2027年 [1] - 随着公司敲定最新一轮内部员工持股出售，创始人及董事会近日已推进了上市与融资的相关计划，包括招聘关键人员和规划资金用途 [2] 业务表现与增长动力 - 公司加快上市步伐，部分得益于其高速增长的星链卫星互联网服务的强劲表现，以及星舰登月和火星火箭项目的持续研发 [2] - 公司预计2025年营收约150亿美元，并将在2026年增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入来自星链业务 [2] - 星链卫星星座预计在2035年全面部署，一旦投入使用，预计每年将带来高达3000亿美元的收入，占据全球通信支出的约15% [5] 近期估值与股权活动 - 在当前的二级市场股份出售中，公司将每股定价在约420美元，使公司估值高于此前报道的8000亿美元 [3] - 公司允许员工出售约20亿美元的股票，同时公司也将参与回购部分股份，这一估值策略旨在为IPO前“校准”公司的公允市场估值 [3] - 公司多年来一直实现正现金流，并且每年进行两次定期股票回购，以为员工和投资者提供流动性 [3] 长期估值预测与关键变量 - Ark Invest预计，到2030年，公司的企业价值将达到约2.5万亿美元，该预测通过蒙特卡罗模拟得出，考虑了17个关键变量 [5] - 模型提供了三种可能的估值情景：基础情景为2.5万亿美元，悲观情景为1.7万亿美元，乐观情景则达到3.1万亿美元 [5] - 星舰的可重复使用性是关键评估因素，通过缩短周转时间并降低发射成本，旨在加速投资回报 [6] 未来战略方向：太空数据中心 - 公司预计将把IPO募集的部分资金用于开发天基数据中心，包括采购运行这些数据中心所需的芯片 [2] - 摩根士丹利指出，马斯克下一个宏大叙事可能是太空数据中心，这一概念正推动公司估值的大幅提升 [6] - 分析师认为，将数据中心搬上太空具有四大硬核优势：极致冷却、无限能源、全球边缘连接、运力壁垒 [6] 行业竞争格局 - 太空数据中心赛道并非只有一家玩家，多家公司正积极布局该领域 [7] - 初创公司Starcloud致力于部署轨道数据中心，已筹集超过2000万美元种子资金 [7] - 商业太空基础设施公司Axiom Space正开发“轨道数据中心”产品线，计划在2025年底前发射首批节点，已筹集超过7亿美元资金 [7] - 谷歌正积极推进名为Project Suncatcher的计划，旨在建造太阳能卫星星座作为太空AI/计算数据中心，计划在2027年初发射原型卫星 [7] 市场反应与投资者 - 有关SpaceX IPO计划的消息提振了其他航天类公司股价，回声星通信盘中一度上涨12%，最终收涨近6%；Rocket Lab盘中一度上涨4.3%，最终收涨3.6% [1] - 公司最大的长期投资者包括Founder‘s Fund、137 Ventures、Valor Equity Partners，富达和谷歌也是其股东 [3]

智通财经APP获悉，"木头姐"凯西·伍德旗下投资公司Ark Invest预计，到 2030 年，埃隆·马斯克旗下航天 公司SpaceX的企业价值将达到约 2.5 万亿美元。根据 ARK 的开源模型，这一估值是通过蒙特卡罗模拟 得出的，该模拟考虑了 17 个关键变量，这些变量反映了 SpaceX 在未来二十年内的发展潜力。 该模型提供了三种可能的估值情景：基础情景为 2.5 万亿美元，悲观情景为 1.7 万亿美元，乐观情景则 达到 3.1 万亿美元。这些预测展示了因战略举措而产生的差异，例如卫星的研发与部署，以及最终对火 星殖民的重视。 Ark Invest还指出了潜在的风险。这些风险包括来自竞争创新带来的干扰，以及太空探索这一严苛领域 中，SpaceX 在运营执行方面所面临的挑战。 马斯克上周六表示，有关 SpaceX 最近以 8000 亿美元估值进行融资的报道并不准确;SpaceX多年来一直 保持现金流为正，且每年会定期进行两次股票回购，为员工和投资者提供流动性;估值的提升取决于 "星 舰"与 "星链"项目的进展，以及获取全球直连卫星通信频段的情况——该频段将大幅扩大我们的目标市 场规模。 除了二级市场的内 ...

内部人士交易活动 - 首席执行官埃隆·马斯克于9月中旬以每股约390美元的价格大量购买公司股票，总交易金额接近10亿美元[1][2] - 在过去三个月中，内部人士共报告11笔抛售，总交易金额约为7700万美元，远低于购买规模[2] - 最近一笔抛售由董事詹姆斯·默多克于9月15日以每股约422美元的价格出售6万股股票[2] 交付量表现与预期 - 公司第二季度总交付量为38.4万辆，较第一季度的33.6万辆有所回升，但低于去年同期的约44.3万辆，同比下降约13.5%[3] - 市场普遍预计2025年第三季度交付量将回升至43.1万辆[6] - 部分分析师认为实际交付量可能比普遍预期高出5%左右[6] 积极催化剂 - 7500美元的联邦电动汽车税收抵免于2025年9月30日到期，公司敦促潜在客户在此日期前下单[6] - 除美国市场外，分析师预计欧洲和中国的交付趋势将因贸易中断影响消退而改善[7] 成本曲线与规模经济 - 生产和成本曲线正向赖特定律靠拢，表明规模经济正在改善[2] - 对2018年后的数据点进行拟合，单位成本下降的斜率约为10%，符合规模经济直觉[9] - 假设交付量比华尔街普遍预期高出8%，2025年的预测数据点将显著向成本下降曲线靠拢[10] 财务估值与投资 - 公司市盈率非常高，本财年非GAAP市盈率为255.94倍，远高于其他科技巨头[12][13] - 公司正在大力投资未来技术和人工智能项目，如机器人出租车和全自动驾驶，导致研发支出增加[13] 核心观点总结 - 内部人士的大额购买和预期的交付量改善强化了公司在电动汽车部署和实体人工智能应用方面的优势看法[14]