政策支持与市场稳定 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会指出将用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款以维护资本市场稳定 [1] - 金融监管部门协同发力打出一套政策组合拳包括中国人民银行优化相关便利工具、国家金融监督管理总局调降保险公司股票投资风险因子、中国证监会推动资本市场1+N政策体系落地 [2][3] - 政策协同效应释放稳定市场预期促进资本市场长期健康发展 [3] 市场表现与估值修复 - 今年以来A股三大主要指数集体走高总市值超百万亿元单日成交额一度破3万亿元 [1] - A股市场呈现积极上行态势整体估值逐步向合理区间回归内外资同步加速流入 [3] - 市场赚钱效应日益凸显估值修复进程有效提升市场整体安全边际 [3] 经济基本面支撑 - 国内经济稳中有进新旧动能加速转换是资本市场稳定运行的最大底气 [2] - 今年以来国内经济运行平稳主要指标好于预期生产需求稳定增长高质量发展持续推进 [2] - 传统产业转型升级与新兴产业培育壮大并举新质生产力加快发展 [2] 上市公司业绩表现 - 今年上半年上市公司经营业绩整体向好尤其是创业板、科创板、北交所公司总体营收增速明显 [2] - 人工智能、新能源等符合新质生产力发展方向的领域表现亮眼 [2] - 上市公司作为经济的微观载体是资本市场价值创造的源泉 [2] 资金生态与中长期资金流入 - 保险资金、公募基金等机构投资者加大配置力度为A股注入更多中长期资金显著优化市场资金结构 [3] - 中长期资金的持续流入有助于平滑短期市场波动引导投资行为更趋理性 [3] - 市场形成估值修复吸引长线资金长线资金促进理性投资的良性循环 [3]

资本市场稳定运行 - 当前经济回稳向好态势不断巩固，为资本市场稳定运行创造基础条件 [2] - 资本市场稳定运行的四大底气来源：党中央国务院的坚强领导、"1+N"政策体系落地、A股科技叙事逻辑清晰、A股估值处于相对低位 [2] - 强化市场监测和风险研判，动态完善外部风险应对预案，支持中央汇金发挥类"平准基金"作用 [3] 服务新质生产力发展 - 深化科创板、创业板改革，增强制度包容性和适应性 [3] - 发布新修订《上市公司重大资产重组管理办法》及相关监管指引 [3] - 发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持，为科创企业提供全方位金融服务 [3] 推动中长期资金入市 - 发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，形成"回报增—资金进—市场稳"良性循环 [4] - 改革重点包括强化利益绑定（浮动管理费、高管跟投比例提高）、增强投资稳定性（三年以上考核权重≥80%）、提升服务能力（优化资源配置、推出直销平台） [4] - 发展壮大权益类基金，优化分类评价机制，丰富指数基金和主动型基金，提高权益类基金注册效率 [5] 应对关税冲击 - 上市公司具备强大韧性和适应能力，证监会将加大走访帮扶 [6] - 对受影响较大上市公司增强监管包容度（股权质押、再融资、信息披露豁免），支持转型升级和并购重组 [7] - 支持上市公司利用股、债、REITs等工具融资，鼓励合规境外上市 [7] 资本市场对外开放 - 外资已成为A股重要参与力量，证监会将推进高水平开放 [7] - 扩大机构开放（优化QFII准入、支持外资申请业务资格）、丰富产品供给（开放期货期权、债券市场、纳入REITs） [7] - 深化市场开放（提高境外上市备案质效、推进人民币股票交易柜台纳入港股通）、加强跨境监管合作（支持优质中概股回归） [8]