文章核心观点 - 寒武纪等多家上市公司近期集中公告使用资本公积弥补累计亏损 此举主要目的是为了将母公司未分配利润负数抹平至零 从而为未来满足分红条件扫清障碍 其法律依据是2024年7月生效的新《公司法》及后续财政部相关通知 但市场对此操作存在疑虑 担心其可能导致财务报表失真或影响公司长期发展投入 [1][7][8] 寒武纪案例详情 - **背景与动因**：寒武纪作为AI芯片头部厂商 受益于国内算力需求释放 2025年前三季度业绩大幅增长 但上市后持续亏损 2020年至2024年归母净利润分别为-4.35亿元、-8.25亿元、-12.56亿元、-8.48亿元、-4.52亿元 累计亏损导致截至2024年底母公司未分配利润为-27.78亿元 而同期母公司资本公积从2020年底的73.21亿元增长至2024年底的96.25亿元 [1][2] - **具体操作**：公司拟使用母公司资本公积27.78亿元弥补母公司累计亏损 将未分配利润负数弥补至零 该议案已于2025年12月15日临时股东大会审议通过 [1][2] - **官方解释**：公司表示此操作为财务处理方式 不影响实际经营 主要目的是减轻历史亏损负担 提升对投资者的回报能力 根据规定 未分配利润为负时即使盈利也不能分红 弥补亏损后可满足分红条件 但满足条件与是否实施分红无必然关系 也并非为大股东减持营造条件 [3][5] 资本公积弥补亏损的法规与政策环境 - **法律依据变化**：旧《公司法》（2005年版本）明确禁止资本公积弥补亏损 2024年7月1日生效的新《公司法》第二百一十四条明确了资本公积可用于弥补亏损 为历史存在累计亏损但已具备盈利能力的公司提供了分红资格修复途径 [5][6] - **财政政策鼓励**：财政部于2025年6月发布《关于公司法、外商投资法施行后有关企业财务处理问题的通知》 在新《公司法》基础上对弥补范围、时间、依据、程序等作出财务规范 打开了操作窗口 [7] - **操作合规性**：寒武纪此次拟用于弥补亏损的资本公积全部来源于股东以货币方式出资形成的资本（股本）溢价 从法律角度看完全没问题 [6] 市场反应与疑虑 - **主要疑虑**：市场担心此类资本虚化操作会导致财务报表失真 带来不确定性 另有观点认为 像寒武纪这类处于高速成长期的科技公司 若为现金分红做准备 可能削弱其在研发或扩张上的资金投入 从而影响长期竞争力 网络上有投资者质疑此举是为分红甚至减持做铺垫 [4][5] - **公司回应**：寒武纪董秘办强调满足分红条件与后续是否分红是两回事 不存在必然关系 并指出减持条件之一需要最近三年进行分红 公司目前连分红条件都未达到 谈何减持 [5] 行业普遍现象 - **多家公司跟进**：除寒武纪外 统一股份、经纬恒润、中关村、保变电气、冠捷科技、金杯汽车等公司近期均发布了与“资本公积弥补亏损”相关的公告 [1][8] - **案例：中关村**：主营生物医药 最近两年实现盈利 但截至2024年底母公司未分配利润为-12.55亿元 公司提出以12.55亿元公积（其中盈余公积0.83亿元、资本公积11.72亿元）将未分配利润弥补至零 目的同样是提升投资者回报能力 实现高质量发展 [7] - **数量激增**：以“资本公积弥补亏损”为关键词搜索 2025年12月1日至12月17日期间相关公告数量多达66条 [8] - **市场展望**：随着越来越多上市公司进行此类操作 行情软件可能很快会出现“补亏概念股”新板块 但其市场表现方向尚不能下定论 [9]

作为当前市场上炙手可热的科技龙头品种，寒武纪因受益于国 内算力需求的持续释放，今年前三季度业绩大幅增长，但在此 之前，该公司的业绩其实是一直处于亏损困境的。由于业绩的 持续亏损，导致其未分配利润出现了负数，截至2024年12月 31日，母公司财务报表累计未分配利润高达-27.78亿元。 作者：邹永勤 封图：图虫创意 2025年12月15日晚，国内AI芯片领域头部厂商寒武纪（688256.SH）发布公告称，《关于使用 公积金弥补亏损的议案》在当天召开的临时股东大会上获审议通过。根据议案，该公司拟使用母公 司资本公积27.78亿元用于弥补母公司累计亏损，本次公积金弥补亏损以该公司2024年末母公司 未分配利润负数弥补至零为限。 经济观察报记者留意到，除了寒武纪，统一股份（600506.SH）、经纬恒润（688326.SH）、中 关 村 （ 000931.SZ ） 、 保 变 电 气 （ 600550.SH ） 、 冠 捷 科 技 （ 000727.SZ ） 、 金 杯 汽 车 （600609.SH）等公司均在近期内发布了与"资本公积弥补亏损"相关的公告。 备受上市公司青睐的"资本公积弥补亏损"，究竟是怎么一回事？ ...

经济观察报记者 邹永勤 2025年12月15日晚，国内AI芯片领域头部厂商寒武纪（688256.SH）发布公告称，《关于使用公积金弥补亏损的议案》在当天召开的临时股东大会上获审议 通过。根据议案，该公司拟使用母公司资本公积27.78亿元用于弥补母公司累计亏损，本次公积金弥补亏损以该公司2024年末母公司未分配利润负数弥补至 零为限。 经济观察报记者留意到，除了寒武纪，统一股份（600506.SH）、经纬恒润（688326.SH）、中关村（000931.SZ）、保变电气（600550.SH）、冠捷科技 （000727.SZ）、金杯汽车（600609.SH）等公司均在近期内发布了与"资本公积弥补亏损"相关的公告。 备受上市公司青睐的"资本公积弥补亏损"，究竟是怎么一回事？ 为何要"补亏"？ 作为当前市场上炙手可热的科技龙头品种，寒武纪因受益于国内算力需求的持续释放，今年前三季度业绩大幅增长，但在此之前，该公司的业绩其实是一直 处于亏损困境的。 寒武纪是在2020年7月份上市的，其2020年至2024年的归母净利润分别为-4.35亿元、-8.25亿元、-12.56亿元、-8.48亿元、-4.52亿元。由于业绩的持续 ...

财务调整 - 公司拟使用母公司盈余公积132,821,36113元和资本公积409,984,53267元合计542,805,89380元弥补母公司累计亏损 [1] - 弥补亏损后母公司盈余公积减少至0元资本公积减少至939,099,26134元母公司报表口径累计未分配利润为0元 [1] 法律依据 - 公司依据《中华人民共和国公司法》财政部《关于新公司法外商投资法施行后有关企业财务处理问题的通知》及《公司章程》等规定进行财务调整 [1][2] - 使用资本公积金弥补亏损不涉及公司注册资本或实收资本变更不影响债权人现有权益 [2] 公司公告 - 相关议案经第六届董事会第二十二次临时会议和第六届监事会第十九次临时会议审议通过 [1] - 详细内容参见2025年7月8日刊登于巨潮资讯网的《关于公司使用公积金弥补亏损的公告》公告编号2025-052 [1]