吴说获悉，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 表示，从最新审计看，Tether 正在押注美联储即将降息，因降 息会削弱其利息收入，Tether 因此增配黄金和比特币，以对冲"货币价格下跌"。Hayes 指出，若该组合 下跌约 30%，Tether 股本将被基本抹去，USDT 理论上面临资不抵债风险。他预计大户及交易所将要求 Tether 提供实时资产负债表。 来源：市场资讯 （来源：吴说） ...

公司财务状况 - 2025年第三季度公司营业收入为1.35亿元，同比下降52.64% [8] - 2025年前三季度归母净利润亏损1.51亿元，亏损额同比扩大42.08% [8] - 截至2025年9月30日，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-851.68万元，已资不抵债 [2][9] - 公司总资产为19.20亿元，较上年度末下降2.19% [10] 债务与担保风险 - 公司子公司以14套房产作价885.41万元抵偿工程款，抵偿后仍欠总包方成都捷意工程款6035.59万元 [1][7] - 公司子公司中美恒置业欠重庆三峡银行借款本息、罚息等合计约5.92亿元，新股东支付2.55亿元拍卖款偿还后，仍欠约3.37亿元 [11] - 公司曾为原子公司成都迈尔斯通公司1.7亿元借款提供连带责任保证担保，目前已引发诉讼并被判承担连带清偿责任 [11] - 因子公司达州中鑫未能按时缴纳土地出让金，存在向成都捷意支付1400万元违约金的风险 [12] 控制权变更与股价异动 - 深圳天微投资合伙企业以2.55亿元底价拍得公司23.77%股权，导致控制权变更 [1] - 在10月16日至11月12日期间，公司股价暴涨153.19%，与基本面严重背离 [2][12] - 因股价异常波动，公司股票于11月13日停牌核查 [12] 退市风险警示 - 若2025年度经审计的期末净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示（*ST） [10][11] - 若2025年度经审计的利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，也将触发退市风险警示 [11]

公司财务状况 - 2025年第三季度公司营业收入为1.35亿元，同比下降52.64% [7] - 2025年前三季度归母净利润亏损1.51亿元，亏损额同比扩大42.08% [7] - 截至2025年9月30日，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-851.68万元，已资不抵债 [1][8] - 2025年第三季度加权平均净资产收益率为-227.51% [9] 债务与担保风险 - 全资子公司达州绵石以14套房产作价885.41万元抵偿部分工程款，抵偿后仍欠总包方成都捷意工程款6035.59万元 [1][6] - 子公司中美恒置业欠重庆三峡银行借款本息、罚息、复利合计约5.92亿元，新股东支付2.55亿元拍卖款偿还后，仍欠约3.37亿元 [10] - 公司曾为原子公司成都迈尔斯通公司1.7亿元借款提供连带责任保证担保，目前已引发诉讼 [10] - 子公司达州中鑫因未能按时办理抵押手续，存在向成都捷意支付1400万元违约金的风险 [11] 控制权变更与股价异动 - 深圳天微投资合伙企业以2.55亿元底价拍得公司23.77%股权，导致控制权变更 [1] - 公司股价在10月16日至11月12日期间暴涨153.19% [1] - 因股价异动及估值严重偏离基本面，公司股票于11月13日停牌核查 [11] 退市风险警示 - 若2025年度经审计的期末净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示 [10] - 若2025年度经审计的利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，也将触发退市风险警示 [10]

子公司破产清算事件 - 公司全资子公司江苏金通灵精密制造有限公司被债权人南通神光机械制造有限公司向法院申请破产清算并获受理 原因在于子公司未按合同约定支付相关加工服务费用 仅支付2万元后便拖欠剩余款项 [1][5][6] - 截至2025年6月末 该子公司净资产为-1.33亿元 已严重资不抵债 其2025年上半年营收仅为1582.95万元 净利润为-783.76万元 历史业绩表现不佳 2021年、2023年及2024年净利润分别亏损2231.2万元、-6251.1万元和-2073.5万元 [1][2][5][7] 对母公司的财务影响 - 截至2025年9月30日 该子公司拖欠母公司各种款项合计1.56亿元 占公司最近一期经审计净资产的22.93% 存在无法收回的重大风险 [1][7] - 该破产清算事件对公司的最终影响金额将依据清算结果确定 并将进行相应的会计处理 [8] 母公司自身经营与财务状况 - 公司2025年上半年营业收入为3.7亿元 同比大幅下滑48.70% 归属于上市公司股东的净利润为-2.02亿元 亏损幅度同比扩大167.72% [9][10] - 截至2025年半年度报告期末 公司归属于上市公司股东的净资产为4.8亿元 较上年度末下降29.51% 加权平均净资产收益率为-34.84% [9] - 公司及部分控股子公司出现流动性紧张 截至2025年5月24日 债务逾期本金为1.97亿元 [10] 公司历史法律与监管处罚 - 公司于2025年9月30日因犯欺诈发行证券罪 被一审判决处罚金800万元 时任董事长季伟因犯违规披露重要信息罪和欺诈发行证券罪 被判处有期徒刑六年并处罚金300万元 另有五名相关责任人也受到刑事处罚 [13] - 2024年1月 公司收到江苏证监局《行政处罚决定书》 揭露其在2017年至2022年间存在财务造假行为 [15]

公司财务状况 - 公司自2020年起净利润持续亏损，2020年至2024年累计亏损额超过26亿元 [3] - 2025年上半年公司实现营收9.77亿元，同比下滑3%，归母净利润亏损1.29亿元，亏损额同比扩大 [3] - 截至2025年6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产为-8155.43万元，资产负债率达101.36%，已资不抵债 [4] 公司控制权风险 - 公司控股股东、实际控制人孙洁晓所持部分股份遭司法拍卖，其中154,199,995股流拍，占公司总股本13.67% [3] - 孙洁晓及其一致行动人合计持有公司股份29.66%，此次遭拍卖股份合计占其持股比例55.91%，占公司总股本15.05% [4] - 若股份冻结事项未解决，可能导致股份被强制过户或拍卖，进而影响公司控制权稳定性 [4] 控股股东背景 - 控股股东孙洁晓曾因内幕交易公司股票被判刑，2019年被中国证监会采取十年证券市场禁入措施并处罚金25万元 [4] - 2023年12月，孙洁晓因犯内幕交易罪被判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金40万元 [4] 公司退市风险 - 若公司继续亏损或发生其他导致净资产降低的事件，2025年年末经审计的净资产可能为负 [4] - 根据深交所规则，若年末净资产为负，公司股票交易将被实施退市风险警示 [5] 公司业务概况 - 公司主要从事通讯系统设备、汽车、消费电子等领域的金属结构件产品设计及制造 [5] - 汽车零部件业务主要客户包括马勒、群志、华纳圣龙等知名汽车及配件制造商 [5] - 公司在国内苏州、南京、上海等多地设有工厂，在波兰、美国、印度等国家也有布局 [5]