公司动态与市场反应 - 贵州茅台发布最新控量措施后 其产品批发价格开始回升 连续两日累计上涨近100元人民币 [1] - 截至12月14日 25年飞天茅台批价已从1495元人民币回升至接近1600元人民币 [1] - 12月12日 贵州茅台股价在1400元人民币/股附近企稳反弹 [1] - 茅台各省区经销商联谊会近期召开会议 讨论2026年经销渠道战略 或将聚焦茅台1935 飞天茅台 精品茅台三大核心单品 [1] - 会议提及茅台生肖酒 公斤茅台等非标产品或将减量 并对未完成的2025年计划外配额停止投放 以稳定市场 [1] 行业近期表现与展望 - 12月以来 食品饮料指数有所回调 主要原因为月度动销数据环比略有放缓 系中秋错期导致节奏波动 [1] - 板块内部来看 11月调整较多的啤酒 调味发酵品 软饮料在12月跌幅较窄 [1] - 展望2026年 重要会议将扩大内需放在重点工作首位 并提出“制定实施城乡居民增收计划” “扩大优质商品和服务供给” [1] - 看好人均收入改善与内需复苏对食品饮料整体带来的贝塔修复 同时新消费（更加优质的商品与服务）有望贡献阿尔法 [1] - 具体到白酒行业 若动销与批价跌幅收窄 则逐渐步入筑底阶段 [2] - 参考上一轮白酒调整周期的筑底阶段 在低估值背景下 流动性改善有望推动估值小幅修复 [2]