展望后市，证券板块估值有望持续修复。 1、市场成交活跃，业绩持续修复：在市场成交活跃、股市震荡向上背景下，证券公司基本面向好。上半年39家上市券商实现归母净利 润1021亿，同比+63.1%，扣非归母净利润同比+51%。往后看，三季度股市向好，而证券公司业绩基数仍低，增幅有望超预期。 近期，资金持续流入证券类ETF。根据wind数据，统计市场19只跟踪证券公司指数资金流入数据，截止2025.9.25，近一个月共计流入超 221亿元。 其中，市场规模最大的证券ETF（512880）吸金近百亿元，当前规模超540亿元。 证券板块具备较强β属性，主营业务表现与资本市场表现息息相关，被喻为"牛市旗手"。在历史市场反弹期间，反弹幅度显著高于大 盘。 而当前证券板块年内涨幅相对靠后，且尚未突破去年"9·24"行情的高点。在资本市场持续活跃、券商业绩强景气周期下，资金博弈板块 补涨需求。 证券ETF（512880）跟踪中证全指证券公司指数，网罗A股头部券商公司，感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。 | 证券代码 | 证券名称 | 中证一级行业分类 | 中证二级行业分类 | 权重(%) | | --- | --- | --- ...

证券ETF资金流动 - 证券ETF(159841)全天成交额大幅放量达7.18亿元 换手率为9.84% [2] - 单日净申购份额超2.5亿份 近8天连续资金净流入合计14.91亿元 最新单日净流入2.88亿元 [2] - 最新规模达73.77亿元创成立以来新高 份额达65.03亿份创近3月新高 [3] 市场交易活跃度 - A股融资余额攀升至2.28万亿元(截至9月1日) 打破6月18日2.27万亿元历史纪录 [3] - 两融余额同步冲高至2.3万亿元刷新历史新高 自8月5日首次突破2万亿元后出现成交额与两融余额连续"双破2万亿"现象(历史共19次 2025年占14次) [3] 券商业绩表现 - 49家上市券商中40家营业收入同比增长(占比超八成) 全部49家实现归母净利润同比增长 [4] - 券商经纪业务与自营业务因市场表现积极迎来快速增长 带动行业营收净利双增长 [4] 行业驱动因素 - 市场日均成交额放量及两融余额创新高直接利好经纪与自营业务 证券App月活增加(7月数据) [5] - 资产管理与财富管理业务表现突出 客户规模与资产管理能力稳步提升 投行业务头部券商差异化优势凸显 [5] - 多家券商锚定打造一流投资银行目标 提升综合实力与国际竞争力 [5]