核心观点 - 公司通过“i茅台”平台以1499元官方价持续放货，导致飞天茅台批发价快速下跌并跌破1499元/瓶，此举旨在消化真实市场需求、提升直销收入并争夺定价权，但对行业竞争格局和渠道生态可能产生深远影响 [1][2][6] 价格动态与市场反应 - 2025年飞天茅台散瓶批发价于1月4日跌破1499元/瓶，较一周前累计下跌约100元/瓶 [1] - 1月3日批发价尚维持在1500-1510元/瓶，1月4日散瓶批价跌破1499元，原箱批价则维持在1505元/瓶左右 [2] - 此前在2025年12月初，因公司突然放货，批价曾快速跳水跌破1499元，随后因控货和减少非标产品的市场传闻，批价反弹并一度冲高至1600元/瓶，至12月31日仍维持在1565元/瓶左右 [2] “i茅台”平台销售情况 - 自2026年1月1日起，“i茅台”正式上线1499元飞天茅台，连续多日上线即“秒空” [2] - 1月1日至3日，平台有超10万名用户成功购买产品 [2] - 平台于1月3日晚调整购买政策，将每人每日限购从12瓶改为6瓶，以扩大覆盖面 [2] - 平台每日放货数量根据市场情况动态调整，具体数字未公布 [6] 需求结构与渠道影响 - 市场中间商认为，“i茅台”抢购者中黄牛参与度低，主要为民间真实需求，因2026年飞天茅台黄牛回收价在1400-1450元/瓶，无套利空间 [3][5] - 有消费者因年末礼赠需求及对保真的担忧，转向官方渠道购买平价茅台 [6] - 有酒商认为，尽管3天超10万单热度惊人，但在整体酒水消费疲软背景下，部分抢购可能仍包含投机心态 [6] - 中间商从经销商处进货的差价空间已缩小至十元到几十元，未来生存压力加大 [6] 公司战略与行业影响 - “i茅台”已成为公司调节市场价格、从中间商手中夺回定价权的重要手段 [6] - 平台属于直销，可直接提升公司收入和利润水平，同时公司今年减少非标产品供给，需从其他渠道弥补收入 [6] - 官方销售1499元保真茅台，削弱了电商平台同价引流茅台的诱惑力 [6] - 茅台酒价格回归1499元并易于购买，可能对五粮液和国窖1573等千元价格带白酒品牌形成巨大挤压，改变其性价比优势 [7]