核心观点 - 53度飞天茅台批发价格在短暂企稳后再度下跌，散瓶批价跌破1600元/瓶，创下新低，市场回归理性且观望情绪浓厚 [3][4] 价格动态 - 2025年11月27日，53度飞天茅台散瓶批价跌破1600元/瓶，创下新低，具体为散瓶1590元/瓶，原箱1600元/瓶 [3] - 此前一周（11月20日前），价格曾短暂回暖，散瓶批价回升至1655元/瓶，原箱批价回升至1690元/瓶，市场零售价普遍回到1700元/瓶以上 [3] - 截至11月26日，价格已开始回落，散瓶批价跌至1600元/瓶，原箱批价为1610元/瓶 [3] - 线下烟酒店零售价仍维持在1700元/瓶左右，但部分电商平台补贴后价格已低至1590元/瓶，与批价倒挂 [3] 价格下跌原因 - 近期茅台公司再次向经销商放货，导致市场供给增加 [4] - 酒价快速下滑导致市场进入观望状态 [4] - 近期整体酒水消费热度不高，对价格产生影响 [4] 对官方直销平台的影响 - 批发价大幅回落导致官方直销平台“i茅台”的申购价与市场价格出现明显倒挂 [4] - “i茅台”平台销售大幅缩水，第三季度单季销售额为19.3亿元，较去年同期的45.2亿元大幅减少57% [4] 市场情绪与展望 - 酒商认为当前茅台价格正在向1499元/瓶的官方指导价回归理性 [4] - 行业观望气氛浓厚，酒商不愿出手囤酒 [4] - 后续价格走势难以判断 [4]