核心观点 - 2025年四季度或将成为关键的预期转折期，中国资本市场在全球中的配置价值将持续凸显 [1][3] - 国内经济高质量发展将为资本市场提供良好的基本面基础 [1][3] - 公募基金行业正经历深刻变革与重塑，核心是将投资者利益放在更突出的位置 [4] 宏观经济与资本市场表现 - 2025年前三季度中国GDP同比增长5.3%，在全球经济中独树一帜 [2] - 股市重要指数显著上涨：沪深300前三季度上涨17.9%，中证500上涨29.46%，科创50上涨51.2% [2] - 行业板块多点开花：通信上涨62.6%、电子上涨53.5%、电力设备上涨43.7% [2] - 债市收益率曲线保持平稳，十年债利率中枢维持在1.6%—1.8% [2] 政策环境与市场展望 - 更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策将为经济增长提供保障并提振市场信心 [3] - 美联储降息周期开启引发全球流动性重构，美元资产吸引力边际减弱 [2][3] - 即将召开的会议将研究关于制定“十五五”规划的建议，叠加经济政策见效，为市场奠定基本面基础 [3] 公募基金行业变革 - 证监会发布行动方案，明确提出促进资产管理和综合财富管理能力双提升 [4] - 行业变革的核心是将投资者利益放在更核心位置，将资产管理能力转化为客户的盈利体验 [4] - 需要提升对各类资产的把握能力，为投资者创造价值并支持实体经济发展 [4] 博时基金经营发展战略 - 在市场喧嚣时保持冷静，在短期诱惑前坚守长期主义，发展立足于投资者价值创造 [5] - 做好产品、服务与客户需求的匹配，将合适的产品在合适的时间卖给合适的客户 [5] - 提升投研一体化能力，围绕“基准、考核和一体化”提升资产定价和配置能力 [6] - 围绕“五篇大文章”提升服务实体经济能力，积极参与行业改革和创新 [6] - 增强全球资产定价能力，提升国际化展业能力，服务国际金融中心建设 [6]