石油市场动态 - 布伦特原油价格小幅下跌至每桶69美元 西德克萨斯中质原油价格接近每桶67美元[1] - 欧佩克+批准从9月起增产54.7万桶/日 符合市场预期[1] - 可能额外取消约166万桶/日的减产额度 但目前尚无明确信号[1] 航空业影响分析 - 燃油成本仍为航空公司第一大成本 油价下行利好航空公司盈利增长[1] - 航空供给进入低增时代 短期需求波动不改中期稳健增长趋势[2] - 票价市场化推动盈利中枢上行 未来两年供需继续向好[2] 投资策略建议 - 建议逆向布局航空长逻辑 行业具备持续盈利可期性[2] - 油价下行与"反内卷"政策加速航空业盈利恢复与中枢上升[2] - 近期旺季博弈风险释放 航空板块迎来布局机遇[2] 相关标的 - 航空板块港股标的包括中国国航(00753) 南方航空(01055) 东方航空(00670)[3] - 私人飞机制造领域涉及西锐(02507)[3]

行业长期逻辑 - 中国航空业具备长期逻辑 票价市场化将推动盈利中枢持续上行 [1] - 航空供给已进入低增长时代 中期稳健增长趋势不变 [1] - 未来两年行业供需关系继续向好 [1] 短期影响因素 - 近期旺季博弈风险已释放 [1] - 短期需求波动不影响行业长期发展趋势 [1] 盈利驱动因素 - 油价下行加速行业盈利恢复进程 [1] - 行业"反内卷"政策推动盈利中枢上升 [1] 投资建议 - 建议逆向布局航空长期逻辑 [1]