公司上市计划 - 礼邦医药（江苏）股份有限公司近日递交招股书，拟在香港联交所上市 [1] 核心产品与研发进展 - 公司核心产品AP301用于治疗高磷血症，已完成中国III期注册临床试验，预计近期提交新药申请 [3] - AP301同时在美国和中国开展全球III期关键多中心临床试验 [3] 财务表现 - 公司2023年无营业收入，2024年营收为652.5万元人民币，2025年上半年收入增长至1211万元人民币 [3] - 公司2023年净亏损3.65亿元人民币，2024年净亏损3.35亿元人民币，2025年上半年净亏损2.1亿元人民币 [3] - 经调整净亏损方面，2023年为3.28亿元人民币，2024年为2.86亿元人民币，2025年上半年为1.49亿元人民币 [3] - 截至招股书披露，公司持有现金及现金等价物为1.71亿元人民币 [4] 股东结构 - 公司股东阵容强大，腾讯持有公司11.732%的股份，国金持有公司9.6166%的股份 [4]

公司上市申请与业务概况 - 礼邦医药于10月31日向港交所递交上市申请文件 [1] - 公司成立于2018年，是专注于肾脏病领域的生物制药公司，从高磷血症领域切入，现已拓展至整个肾脏病领域 [3] - 公司产品组合包含7款候选产品（其中3款处于临床阶段）及一款已商业化的产品 [3] 财务状况与业绩表现 - 2024年上半年、2024年全年及2025年上半年，公司营业收入分别约为196.9万元、652.5万元、1211.2万元 [3] - 2023年、2024年上半年、2024年全年及2025年上半年，公司净亏损分别为3.65亿元、1.64亿元、3.35亿元、2.10亿元 [3] - 2024年全年及2025年上半年，公司毛利分别为238.5万元、526.2万元 [5] - 研发开支是主要支出，2024年全年及2025年上半年分别为2.35亿元、1.10亿元 [5] 收入来源与客户集中度 - 公司收入由单一客户产生，该客户是公司产品美信罗在中国的经销商 [2][4] - 公司于2024年6月开始销售美信罗并确认收入 [4] - 2024年及2025年上半年，公司来自该单一客户的收入分别约为650万元、1210万元 [4] 研发投入与团队构成 - 截至2025年上半年，公司内部研发团队共有65名员工，其中核心研发人员仅3名 [6] - 2023年、2024年全年及2025年上半年，公司研发开支分别约为3.07亿元、2.35亿元、1.10亿元 [6] - 核心产品AP301应占研发开支在上述期间分别约为1.29亿元、1.40亿元、0.67亿元，占研发开支的比例分别为42.1%、59.4%、61.2% [6][7] 供应链与供应商集中度 - 2023年、2024年及2025年上半年，公司向前五大供应商的采购总额分别占总采购额的48.9%、57.0%、48.8% [8] - 同期，向最大供应商的采购额分别约为0.71亿元、1.1亿元、0.097亿元，分别占总采购额的15.5%、21.9%、12.1% [8] 核心产品管线 - 核心产品AP301是一款潜在最佳（BIC）的磷酸盐结合剂，用于治疗高磷血症，目前处于临床开发阶段 [3] - AP301将金属离子（铁）与药用级纤维（阿拉伯胶）进行不可逆结合，形成无系统性吸收的金属-纤维复合物 [3]

上市申请与公司概况 - 礼邦医药于2025年10月31日向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为Jefferies、BofA Securities及HTSC [1] - 公司是专注于肾脏病领域的全球领先生物制药公司，拥有最全面的创新肾脏病产品组合 [4] - 公司已打造一个垂直一体化平台，涵盖研发、生产及商业化 [4] 产品管线与研发进展 - 公司产品组合包含7款候选产品（其中3款处于临床阶段）及一款商业化产品 [4] - 核心产品AP301是潜在最佳同类（BIC）磷酸盐结合剂，已完成中国III期注册临床试验，预计近期提交新药申请，并正在美国和中国开展全球III期关键多中心临床试验 [4] - AP306是用于治疗高磷血症的潜在首创同类（FIC）泛磷酸盐转运蛋白抑制剂，已获得中国国家药监局的突破性疗法认定 [5] - AP303是潜在FIC的疾病修正产品，用于延缓或阻止慢性肾脏病（CKD）进展，已获得FDA针对常染色体显性多囊肾病的孤儿药资格认定 [5] - AP308是潜在全球FIC的重组免疫球蛋白A蛋白酶，旨在实现IgA肾病的功能性治愈 [6] - 商业化产品美信罗®是一款长效促红素，已获批用于治疗与CKD相关的贫血 [6] - 全球仅有两款处于临床阶段的高磷血症在研分子开展试验，即公司开发的AP301与AP306 [6] 市场定位与行业潜力 - 慢性肾脏病（CKD）市场规模庞大，价值数千亿美元，具有巨大的增长潜力 [4] - 公司从高磷血症领域切入，现已拓展至整个肾脏病领域 [4] - AP306可能比AP301拥有更大的市场机会，因其可能对使用磷结合剂无法实现血磷水平最佳控制的高磷血症患者有效 [6] - 公司正在探索全球商业及开发合作机会，以最大化AP301及AP306的全球市场价值 [6] 财务表现 - 2024年度收入约为652.5万元人民币，2025年截至6月30日止六个月收入约为1211.2万元人民币 [6] - 2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月的研发开支分别约为3.07亿元、2.35亿元及1.10亿元人民币 [6] - 2024年度除税前亏损约为3.35亿元人民币，2025年截至6月30日止六个月除税前亏损约为2.10亿元人民币 [7] - 2024年度期内亏损约为3.35亿元人民币，2025年截至6月30日止六个月期内亏损约为2.10亿元人民币 [7]