华尔街正流传一个令人不安的猜想：在经历多年辉煌涨幅后，美国股市未来十年可能基本持平。 "即便对于明年，历史数据也不容乐观：标普500指数在连续3年涨幅超15%后，年均回报率将比历史均 值低2.3个百分点。投资者可能需要国内生产总值（GDP）和每股收益（EPS）超预期，才能避免第七 个'失落的十年'，"美国银行在给客户的报告中写道。 阿波罗全球管理公司（Apollo）首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）也表示，他预计未来十 年标普500指数将相对持平。他周四表示，这一预测基于标普500指数当前的远期市盈率水平。 "标普500指数远期市盈率与后续十年年化回报率的历史关系表明，投资者应预期未来十年标普500指数 回报率为零，"斯洛克说。 周四，美股涨幅仍在持续。由于投资者担忧甲骨文（Oracle）财报而撤离科技股，转而推动标普500指 数（SPX）和道指（DJI）创下历史新高。 但越来越多预测人士认为，这场盛宴可能即将落幕，他们指出市场可能受两大因素拖累： 首先是估值高企。美股估值正处于历史高位。据全球市盈率（World PE Ratio）分析，标普500指数当前 市盈率约为27倍，高于5年均值 ...

市场表现 - 越南胡志明指数暴跌4.11%至1493.41点 越南VN30指数暴跌4.38%至1621.29点[3] - 证券、银行和房地产板块全线重挫 地产股DXG和DXS暴跌超6% TCH、HHS大跌近6%[2][6] - 早盘成交量急剧放大 一小时交易量接近14万亿越南盾 导致部分证券公司交易系统故障[5] 下跌原因 - 外国投资者猛烈抛售 早盘净抛售超9390亿越南盾 抛售集中在大型股票[2][6] - 市场估值处于高位 市盈率约15倍 企业利润增速未跟上股价上涨[6] - 投资者杠杆水平提高 部分证券公司保证金使用量达上限[6] 前期走势 - 胡志明指数在16个交易日录得14天上涨 29日早盘高点较4月初低点累计涨幅达45.9%[7] - 7月外国投资者净买入超4亿美元越南股票 为今年第二个月资金净流入[9] - 4月以来大涨主因美国关税政策缓和 关税从46%下降至20%[9] 经济背景 - 越南上半年GDP增长率达7.52% 创2011年以来同期最高水平[9] - 全年经济增长目标设定为8% 出口增长尤其是对美出口成为关键因素[9] - 富时指数可能于9月对越南市场重新分类 或吸引60亿美元资本流入[9] 市场担忧 - 外资支撑作用可能成为难以预测的变量 若净购买强度减弱将影响市场调整[10] - 全球经济潜在放缓可能构成拖累 美国对转运商品征收40%关税的不确定性持续[10]