报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月5日焦煤焦炭期货价格上涨 现货价格多数持平 炼焦煤产量和进口量增加 焦炭产量下降 下游钢厂高炉开工率和产能利用率降低 锰硅和硅铁期货价格上涨 现货价格下跌 均建议震荡运行对待[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1268.50元/吨 环比涨15.50元；J主力合约收盘价1753.00元/吨 环比涨24.00元[2] - JM期货合约持仓量939019.00手 环比增4651.00手；J期货合约持仓量49255.00手 环比降185.00手[2] - 焦煤前20名合约净持仓-57205.00手 环比增14755.00手；焦炭前20名合约净持仓-5144.00手 环比增470.00手[2] - JM5 - 1月合约价差63.50元/吨 环比涨5.00元；J5 - 1月合约价差142.00元/吨 环比涨1.00元[2] - 焦煤仓单900.00张 环比持平；焦炭仓单2070.00张 环比持平[2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1170.00元/吨 环比持平；唐山一级冶金焦1775.00元/吨 环比持平[2] - 俄罗斯主焦煤远期现货158.50美元/湿吨 环比持平；日照港准一级冶金焦1570.00元/吨 环比持平[2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1710.00元/吨 环比持平；天津港一级冶金焦1670.00元/吨 环比持平[2] - 京唐港山西产主焦煤1760.00元/吨 环比持平；天津港准一级冶金焦1570.00元/吨 环比持平[2] - 山西晋中灵石中硫主焦1570.00元/吨 环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1330.00元/吨 环比持平[2] - JM主力合约基差301.50元/吨 环比降15.50元；J主力合约基差22.00元/吨 环比降24.00元[2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.50万吨 环比增1.00万吨；314家独立洗煤厂精煤库存295.00万吨 环比增10.60万吨[2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.38% 环比增0.01%；原煤产量41150.50万吨 环比增2100.80万吨[2] - 煤及褐煤进口量4600.00万吨 环比增326.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量190.30万吨 环比降0.60万吨[2] - 16个港口进口焦煤库存513.89万吨 环比增6.71万吨；焦炭18个港口库存269.90万吨 环比增9.11万吨[2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1052.70万吨 环比增23.00万吨；独立焦企全样本焦炭库存59.87万吨 环比增1.23万吨[2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存796.32万吨 环比增13.36万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存629.05万吨 环比降4.11万吨[2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.96天 环比增0.19天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.57天 环比增0.50天[2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1092.36万吨 环比增76.14万吨；焦炭及半焦炭出口量54.00万吨 环比降1.00万吨[2] - 炼焦煤产量3975.92万吨 环比增279.06万吨；独立焦企产能利用率73.44% 环比降0.03%[2] - 独立焦化厂吨焦盈利-32.00元/吨 环比增9.00元；焦炭产量4255.60万吨 环比降4.10万吨[2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率81.73% 环比降3.00%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.59% 环比降1.33%[2] - 粗钢产量7349.01万吨 环比降387.84万吨[2] 行业消息 - 11月4日 河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行第三轮上调 幅度为50 - 55元/吨 执行时间2025年11月5日零点[2] - 澳洲联储维持关键利率在3.6%不变 同时警告称经济中通胀压力增强 并重申未来的政策走向将由最新数据决定[2] - 摩根士丹利和高盛的首席执行官警告股市可能正走向回撤 摩根士丹利CEO称应欢迎出现10%至15%的回撤[2] - 瑞士央行总裁表示未来几个季度的通胀率应该会略有上升 该央行维持政策利率在0%不变[2] - 11月5日 锰硅2601合约报5776 上涨0.24% 现货端 内蒙硅锰现货报5540 下跌10元/吨 山西部分钢厂有停产检修计划 库存回升较快 产量高位延续小幅回落 成本端原料进口锰矿石港口库存 - 11.3万吨 需求端铁水季节性回落 内蒙古现货利润-160元/吨 宁夏现货利润-260元/吨 10月主流钢招定价5820元/吨 月环比下降180元/吨 日K位于20和60均线之间 震荡运行对待[2] - 11月5日 硅铁2601合约报5560 上涨0.98% 现货端 宁夏硅铁现货报5220 下跌40元/吨 宏观面澳洲联储维持关键利率在3.6%不变且警告通胀压力增强 供需弱平衡 库存中性水平 兰炭企稳 短期成本有所支撑 内蒙古现货利润-310元/吨 宁夏现货利润-510元/吨 日K位于20和60均线之间 震荡运行对待[2]

美股市场与科技股表现 - 美股三大指数于11月4日集体收跌，大型科技股普遍承压 [2] - 英特尔股价下跌超过6%，特斯拉下跌超过5%，英伟达下跌超过3% [2] - 英伟达单日市值蒸发约1990亿美元，约合人民币1.42万亿元 [2] 英伟达公司动态与市值 - 英伟达市值突破5万亿美元大关，成为首家达到此里程碑的公司 [4] - 公司市值从4万亿美元增至5万亿美元仅用时四个月 [4] - 英伟达CEO黄仁勋自6月以来累计抛售价值超过10亿美元（约合人民币70亿元）的公司股票 [4] 高管财富与市场展望 - 英伟达今年已诞生三位新亿万富翁，包括因近期股价飙升而入围的董事会成员布鲁克·西威尔 [4] - 黄仁勋在彭博亿万富翁指数中排名第九，净资产达1757亿美元，今年以来增长613亿美元 [4] - 高盛指出未来12至24个月内股市可能出现10%至20%的回撤，摩根士丹利CEO也提到市场可接受10%至15%的回撤 [4]