报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP2509震荡偏强终盘收于6960元/吨，供应端上周PP产量和产能利用率环比上升，需求端下游平均开工率环比下降，库存方面本周PP商业库存环比下降压力不大，本周部分装置计划重启产量和产能利用率预计环比上升，中长期行业供应压力增大，下游行业淡季需求持续偏弱，海外需求季节性下滑难以缓解国内供需矛盾，近期国际油价走强增强油制成本支撑，短期PP2509预计震荡走势，技术上关注6900附近支撑与6990附近压力[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为6960元/吨，环比涨19；1月合约收盘价为6908元/吨，环比涨12；5月合约收盘价为6903元/吨，环比涨14；9月合约收盘价为6960元/吨，环比涨19 [2] - 成交量聚丙烯为224195手，环比降70833；持仓量聚丙烯为501412手，环比降10063 [2] - 前20名持仓买单量聚丙烯为433315手，环比降8655；卖单量为498683手，环比降7639；净买单量为 -65368手，环比降1016；仓单数量为5060手，环比降30 [2] 现货市场 - PP（纤维/注塑）CFR东南亚中间价为899美元/吨；PP（均聚注塑）CFR远东中间价为864美元/吨 [2] - PP（拉丝级）浙江完税自提价为7130元/吨，环比涨15 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国为751美元/吨；丙烷远东到岸价（CFR）为563美元/吨 [2] - FOB石脑油新加坡为61.91美元/桶，环比涨0.65；CFR石脑油日本为573.5美元/吨，环比涨5.62 [2] 产业情况 开工率聚丙烯石化企业为77.01%，环比涨1.57% [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均为50.01%，环比降0.28；塑编为44.7%，环比降0.5；注塑为56.09%，环比降0.08；BOPP为60.41%，环比涨0.65 [2] - 开工率聚丙烯PP管材为36.13%，环比降0.14；胶带母卷为50.74%，环比持平；PP无纺布为37.03%，环比降0.07；CPP为57.38%，环比降0.12 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯为9.83%，环比降0.24；40日为9.08%，环比降0.9 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚丙烯为10.87%，环比降1.11；平值看涨期权隐含波动率为10.88%，环比降1.1 [2] 行业消息 - 5月30日至6月5日，国内聚丙烯产量75.77万吨，较上期涨2.71%；聚丙烯平均产能利用率77.01%，较上期涨1.57% [2] - 5月30日至6月5日，国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.28个百分点至50.01% [2] - 截至6月11日，中国聚丙烯商业库存总量在78.6万吨，较上期降4.04% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月至5月PP行业集中检修，本周中沙天津、台塑宁波等停车装置影响扩大，产量、产能利用率预计延续下降趋势；受关税影响，塑编、BOPP需求跟进不足，订单天数持续下降，国内地产市场政策刺激持续，管材订单天数环比上升；五一节假日期间部分下游休假停工，聚丙烯面临累库压力；成本方面，OPEC+或于6月增产，美国关税政策尚无调整，近期国际油价下跌；PP2509下方关注7030附近支撑，上方关注7150附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价7092元/吨，环比-20；1月合约收盘价7028元/吨，环比-26；5月合约收盘价7170元/吨，环比-25；9月合约收盘价7092元/吨，环比-20 [2] - 成交量226916手，环比-9333；持仓量401428手，环比4289 [2] - 前20名持仓买单量270901手，环比1004；卖单量285654手，环比1359；净买单量-14753手，环比-355；仓单数量4596手，环比-73 [2] 现货市场 - PP（纤维/注塑）CFR东南亚中间价934美元/吨；PP（均聚注塑）CFR远东中间价859美元/吨 [2] - 丙烯CFR中国816美元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 丙烷远东到岸价（CFR）585美元/吨，环比-4 [2] - FOB石脑油新加坡62.71美元/桶，环比-0.41；CFR石脑油日本578美元/吨，环比-3.75 [2] 产业情况 开工率聚丙烯（PP）石化企业75.52%，环比-2.55 [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均50.06%，环比-0.2；塑编45.3%，环比-1.4；注塑55.86%，环比-0.14；BOPP61.65%，环比-0.13 [2] - 开工率聚丙烯PP管材37.07%，环比0.8；胶带母卷50.81%，环比-0.15；PP无纺布37.98%，环比0.25；CPP50.25%，环比-1.13 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯12.23%，环比-0.03；40日聚丙烯9.49%，环比-0.01 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚丙烯10.88%，环比-0.08；平值看涨期权隐含波动率聚丙烯10.89%，环比-0.07 [2] 行业消息 - 4月18日至24日，中国聚丙烯产量73.41万吨，环比-1.92% [2] - 4月18日至24日，PP下游行业平均开工下滑0.2个百分点至50.06% [2] - 截至4月23日，中国聚丙烯商业库存总量81.96万吨，环比-2.30% [2]