报告基本信息 - 行业：豆粕 [1] - 日期：2025年7月28日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力在1025美分，近期基本面变化不大，新季美豆生长情况较好，优良率虽回落到68%但处近五年较高水平，仅7%种植区域受干旱影响，丰产预期逐步加强；需求有好转预期，美国近期与多国达成贸易协议，市场预期或有其他小国采购美豆，前期对美豆出口担忧减弱，美豆或在底部区间震荡 [6] - 国内豆粕前期偏强，今日大幅下挫，我国进口美豆维持23%关税，进口窗口在四季度，未开启新季美豆采购是前几日上涨主因；近日称中美将在下周一、二会谈，市场预期美豆进口关税问题或被提及，若关税恢复，叠加高库存价格或回落，前期多头避险离场，今日减仓下跌，建议关注下周谈判实际落地情况，期价短期波动预期加大 [6] - 豆粕2601合约前结算价3072，收盘价3059，跌13，跌幅0.42%，成交量360196，持仓量1240402，持仓量变化20263；豆粕2509合约前结算价3041，收盘价3021，跌20，跌幅0.66%，成交量894109，持仓量1623603，持仓量变化 -44552；豆粕2511合约前结算价3079，收盘价3057，跌22，跌幅0.71%，成交量103312，持仓量623526，持仓量变化 -6906 [6] 行业要闻 - USDA出口销售报告前瞻：截至7月17日当周，美国大豆出口销售料净增350,000 - 850,000吨，其中2024/25年度料净增100,000 - 350,000吨，2025/26年度料净增250,000 - 500,000吨；美国豆粕出口销售料净增250,000 - 550,000吨，其中2024/25年度料净增150,000 - 300,000吨，2025/26年度料净增100,000 - 250,000吨；美国豆油出口销售料净增0 - 20,000吨，其中2024/25年度料净增0 - 15,000吨，2025/26年度料净增0 - 5,000吨 [7] - 7月20日至7月26日期间，巴西大豆出口量为281.07万吨，上周为308.76万吨；豆粕出口量为53.17万吨，上周为56.62万吨；玉米出口量为152.12万吨，上周为62.77万吨 [8] 数据概览 - 展示了豆粕出厂价格、豆粕09合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率相关图表 [9]