黄金市场表现 - 国际现货金价报收3393.25美元 单日上涨27.30美元 涨幅0.81% 盘中最高触及3393.51美元[1] - 贵金属指数整体上涨0.52% 白银微涨0.08%至38.58美元 铂金和钯金分别上涨0.62%与0.57%[4][5] - 金价涨幅领先其他贵金属 显示除美元走弱外存在额外避险需求支撑[5] 美元指数走势 - 美元指数报收98.21点 单日下跌0.22% 盘中振幅达0.49%[3] - 亚洲早盘受特朗普解雇美联储理事消息影响出现急挫 随后在欧洲交易时段逐步回升[7] 政治风险事件 - 特朗普解雇美联储理事莉萨·库克 系美联储100多年来首次出现理事被总统解职情况[7] - 特朗普宣称将在美联储获得"多数席位"提名 意图推动大幅降息[8] - 前美联储副主席预警地区联储银行行长可能遭撤职 引发市场对央行独立性质疑[8] 经济数据表现 - 美国8月消费者信心指数下降1.3点至97.4 预期指数下降1.2点至74.8 持续低于80的衰退临界线[9] - 标普凯斯全美房价指数连续四个月环比下跌 6月年率降至1.86% 较5月2.28%进一步放缓[15] - 房价指数年率自2022年3月峰值20.76%持续回落 与美国CPI见顶周期形成背离[13] 债务与流动性状况 - 美国联邦债务总额从2022年4月的30.374万亿美元增至37.225万亿美元 增幅约7万亿美元[17] - 期间美联储M2货币存量未增长 显示债务扩张未伴随货币供应量增加[17] 技术形态分析 - 金价处于三角形整理形态 当前逼近上轨压力线L2及L2L3压力区[19] - 整理周期已超常规时长 末端突破可能存在假突破风险[19] 市场预期与影响 - 政治干预美联储可能推升长期利率 冲击美元信用并强化黄金避险属性[8] - 房价指数与CPI背离可能形成"通胀上行+房价下行"的双重经济冲击[14] - 欧洲央行官员对欧元区政府债务风险预警同样提振避险需求[9]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 股市方面，风险偏好逐步修复，建议逢低做多与经济高度相关的 IH 或者 IF 股指期货，亦可择机做多与“新质生产力”相关性较高的 IC 或者 IM 期货；单边建议逢低买入 IF 股指多单[2][4] - 债市方面，短期走势以震荡为主，后续利率大方向向下，建议逢低介入[7] - 贵金属方面，建议维持多头思路，在联储货币政策预期边际宽松背景下白银表现将更强势[8][9] - 有色金属方面，各品种走势有别，铜价预计高位震荡，铝价预计震荡偏弱，锌、铅价虽可能受市场氛围拉动小幅反弹但基本面仍有下行风险，镍短期基本面略有回暖但后期偏空，锡价有支撑预计在一定区间运行，碳酸锂底部震荡概率高，氧化铝建议逢高轻仓布局空单，不锈钢市场持续承压[11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 黑色建材方面，钢材市场进入传统淡季，终端需求走弱，需关注关税政策等因素；铁矿石供需边际转弱，短期偏震荡；玻璃中期期价偏弱，纯碱中期供应宽松、库存压力大，盘面偏弱；锰硅和硅铁价格建议谨慎抄底；工业硅无法排除价格进一步走低风险，不建议过早抄底[21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 能源化工方面，橡胶建议短多或中性思路操作；原油短期观望；甲醇或有回落可能，关注逢高空配置；尿素单边建议观望；PVC 短期偏弱震荡；乙二醇存在估值回调风险；PTA 和对二甲苯将在目前估值高度震荡；聚乙烯价格维持震荡，聚丙烯 6 月价格偏空[34][35][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][50] - 农产品方面，生猪短期偏弱，近月弱震荡，远月等待逢高抛空；鸡蛋本周稳弱为主，盘面近月逢高抛空；豆菜粕多空交织，关注 09 合约成本区间机会；油脂震荡为主；白糖后市走弱可能性偏大；棉花短线延续震荡走势[52][53][54][55][56][57][59][60][61][62] 各目录总结 股指 - 前一交易日沪指涨 0.04%，创指等多数指数下跌，两市成交 11520 亿，较上一日减少 1384 亿[2] - 宏观消息包括央行开展 1 万亿元买断式逆回购操作、何立峰访英将举行中美经贸磋商机制首次会议、美国 5 月季调后非农就业人口及失业率情况、李书福称汽车工业产能过剩等[2] - 资金面融资额增加 45.99 亿，隔夜 Shibor 利率等有变动；给出沪深 300 等指数的市盈率、市净率、股息率数据[3] - 给出 IF、IC、IM、IH 期指基差比例；建议逢低做多 IH 或 IF 股指期货，择机做多 IC 或 IM 期货；单边建议逢低买入 IF 股指多单[4] 国债 - 周五，TL、T、TF、TS 主力合约分别上涨 0.35%、0.17%、0.08%、0.02%[5] - 消息包括央行开展 1 万亿元买断式逆回购操作、美国 3 - 4 月非农就业人数下调；央行周五净回笼 1561 亿元[6][7] - 预计后续资金面延续偏松基调，短期债市震荡，利率大方向向下，建议逢低介入[7] 贵金属 - 沪金跌 1.09%，沪银涨 0.62%，COMEX 金跌 0.29%，COMEX 银涨 0.14%[8] - 美国总体经济数据弱化、洛杉矶移民冲突冲击美元信用，支撑金银价格；美国 5 月新增非农就业数据及 3 - 4 月数据下修，支持美联储下半年降息[8] - 建议维持多头思路，白银表现将更强势，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间[9] 有色金属 - 铜：美铜上涨，沪铜主力收于 78620 元/吨；三大交易所库存环比减少 0.9 万吨；铜价上方压力加大，预计高位震荡，给出沪铜、伦铜运行区间[11] - 铝：沪铝主力收平，伦铝微涨；国内铝锭库存去化，需求下滑；预计铝价震荡偏弱，给出运行区间[12] - 锌：沪锌指数收涨 0.14%，联储降息预期升温或拉动锌价反弹，但基本面有下行风险[13] - 铅：沪铅指数收涨 0.49%，联储降息预期升温或拉动铅价反弹，但基本面下游消费转弱，预计偏弱运行[14] - 镍：上周镍价震荡，基本面短期回暖但后期偏空，建议反弹逢高沽空，给出运行区间[15] - 锡：上周锡价触底反弹，供应缩减，需求未见显著增量；供给有不确定性，价格有支撑，给出运行区间[16] - 碳酸锂：周五指数与前日持平，周内跌 0.33%；商品市场情绪转好使其反弹企稳，但基本面未实质转变，底部震荡概率高，给出运行区间[17] - 氧化铝：6 月 6 日指数下跌 1.36%；矿端扰动持续但产能过剩，建议逢高轻仓布局空单，给出运行区间[18] - 不锈钢：周五主力合约收 12680 元/吨，当日跌 0.08%；市场持续承压，面临高库存与弱需求挤压[19] 黑色建材 - 钢材：螺纹钢主力合约涨 0.54%，热轧板卷主力合约涨 0.487%；商品市场氛围好，成材价格震荡偏强，但市场进入淡季，终端需求走弱，需关注关税等因素[21] - 铁矿石：主力合约收至 707.50 元/吨，涨 0.93%；供给发运量有变化，需求铁水产量下降，终端需求偏弱；供需边际转弱，短期偏震荡[22] - 玻璃纯碱：玻璃现货产销尚可但企业累库，中期期价偏弱；纯碱现货价格个别调整，夏季检修供应回落，中期供应宽松、库存压力大，盘面偏弱[23][24] - 锰硅硅铁：锰硅主力收涨 1.02%，硅铁主力收涨 0.04%；两者均处于下跌趋势，建议勿轻易抄底，主要受产能过剩、成本下移、需求疲弱等因素影响[25][26][27] - 工业硅：6 月 6 日主力合约收涨 2.17%；盘面处于下跌趋势，维持底部震荡概率高；产业产能过剩，需求不足，无法排除价格走低风险，不建议抄底[30][31][32] 能源化工 - 橡胶：NR 和 RU 震荡整理，多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌；轮胎企业开工负荷有变化，库存消耗慢；建议短多或中性思路操作，关注波段操作机会[34][35][38] - 原油：截至周五，WTI、布伦特、INE 主力原油期货均收涨；欧洲 ARA 周度数据显示成品油库存有去库和累库情况；美伊谈判缓和预期使油价承压，短期观望[39][40] - 甲醇：6 月 6 日 09 合约涨 5 元/吨；供应开工回升，需求小幅好转，港口累库慢；后续供应充裕且宏观环境弱，或有回落可能，单边关注逢高空，跨品种关注 09 合约 PP - 3MA 价差做多机会[41] - 尿素：6 月 6 日 09 合约跌 2 元/吨；供应高位，需求减少，企业库存累至同期高位；后续价格单边难有趋势，单边建议观望[42] - PVC：09 合约上涨 43 元；成本持稳，开工率有变化，需求下游开工上升；供强需弱，短期偏弱震荡，谨防反弹[43] - 乙二醇：EG09 合约下跌 22 元；供给负荷持平，下游负荷下降，港口库存去库；产业去库但后期去化放缓，存在估值回调风险[44][45] - PTA：09 合约上涨 8 元；负荷上升，下游负荷下降，库存去库；供给检修季，需求库存压力中性，持续去库，加工费有支撑，在目前估值震荡[46] - 对二甲苯：PX09 合约上涨 16 元；负荷上升，装置有重启和检修；6 月去库放缓，三季度因 PTA 新装置投产重新去库，终端出口偏强，在目前估值震荡[47] - 聚乙烯 PE：现货价格上涨，6 月供应压力或缓解，库存去化有支撑，需求淡季开工率下行，价格维持震荡[48][49] - 聚丙烯 PP：现货价格无变动；6 月供应有产能投放，需求下游开工率或季节性下行，价格偏空，LL - PP 价差或走阔[50] 农产品 - 生猪：周末猪价主流下跌，供应充沛，需求欠佳，短期偏弱；近月弱震荡，远月等待逢高抛空[52] - 鸡蛋：周末蛋价主流稳定，供应充足，需求谨慎，本周稳弱为主；盘面近月逢高抛空[53] - 豆菜粕：周五美豆小幅上涨，国内豆粕现货稳定或略涨；美豆产区降雨有差异，巴西升贴水或上调；多空交织，关注 09 合约成本区间机会[54][55] - 油脂：马棕 5 月产量和出口增加，6 月 1 - 5 日产量增加；油脂有支撑但中期产量恢复则承压；预期震荡为主[56][57][59] - 白糖：周五郑糖期货偏强震荡；巴西 5 月食糖出口数据有变化；外盘供应紧张阶段或过去，国内供应将增加，后市走弱可能性大[60][61] - 棉花：周五郑棉期货反弹；下游开机率环比下跌幅度不大，库存去化；短线延续震荡走势[62]