公司财务表现 - 2022年至2024年营收分别为14.02亿元、16.14亿元和17.62亿元 呈现逐年增长趋势 [3] - 2025年上半年营收8.06亿元 较2024年同期的8.99亿元下降10.34% [9] - 2025年上半年期间利润0.57亿元 较2024年同期的0.99亿元大幅下降42.42% [9] 公司业务结构 - 婴幼儿配方羊奶粉业务占比超过50% 2022年至2024年占比分别为55.1%、57.4%、58.6% 2025年上半年为55.6% [3] - 2025年上半年婴幼儿配方羊奶粉业务营收从5.50亿元降至4.48亿元 下滑幅度达18.5% [9] - 产品矩阵涵盖婴幼儿配方羊奶粉、特殊医学用途配方食品、婴幼儿配方牛奶粉、儿童及成人配方奶粉 [1] 市场地位与竞争格局 - 按2024年零售额计算 公司在中国羊奶粉市场排名第二 市场份额14.0% [3] - 在中国婴幼儿配方羊奶粉市场排名第二 市场份额17.6% 第一名为佳贝艾特所属的澳优乳业 [3] - 伊利、蒙牛、君乐宝、飞鹤等乳业巨头均已布局羊奶粉市场 通过收购或推出新品牌进入该领域 [6] 行业发展趋势 - 羊奶粉市场处于培育期 主要卖点为低致敏性、易吸收等特性 适合对牛奶过敏的婴儿 [1][5] - 新国标实施后行业经历整合 小品牌退出、大品牌承接 [5] - 超过十分之一的婴配粉消费者购买过羊奶配方产品 [6] - 专业特配粉赛道过去两年年复合增长率超过23% [8] 公司战略布局 - 在黑龙江和山东建立自有牛羊牧场 在西班牙布局乳清采购网络 [4] - 截至2025年6月30日拥有4家国内工厂和5家国外工厂 [4] - 致力于满足敏感型人群营养需求 包括对牛奶蛋白过敏、乳糖不耐受或消化敏感的人群 [5] 行业挑战与竞争压力 - 新生儿数量减少的大环境对小型乳企造成更大竞争压力 [9] - 大品牌入局带来市场认知度提升 但凭借品牌效应和渠道能力对小品牌造成挤压 [8] - 羊奶粉面临专业脱敏特配产品的竞争 需要更专注于品类细分教育与成分优势沟通 [8]