报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面上中美经贸高层会谈联合声明发布，双方大幅降低双边关税水平，美方取消91%加征关税、中方相应取消91%反制关税，美方暂停24%“对等关税”、中方相应暂停24%反制关税，中方还暂停或取消对美非关税反制措施，双方将建立机制继续协商经贸关系 [1][4][5][6][7] - 基本面上上周螺纹产量227万吨环比增3万吨、表需260万吨增46万吨、厂库185万吨减3万吨、社库435万吨减30万吨、总库存620万吨减34万吨，热卷产量312万吨减8万吨、厂库78万吨减7万吨、社库269万吨减11万吨、总库348万吨减18万吨、表需330万吨增20万吨 [1][5] - 总体基本面上周产业数据尚可，部分高炉限产，表观需求季节性修复，库存下降，螺纹因房地产投资疲软需求亮点少，近期中美关税关系好转热卷出口压力缓和，钢材供需改善力度有限叠加原料走弱拖累，预计钢价震荡，关注周一终端房地产投资数据 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 |合约|收盘价|涨跌|涨跌幅%|总成交量/手|总持仓量/手|价格单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SHFE螺纹钢|3082|60|1.99|9932652|2795790|元/吨| |SHFE热卷|3226|69|2.19|3176582|1362524|元/吨| |DCE铁矿石|728.0|32.0|4.60|2364452|757976|元/吨| |DCE焦煤|852.5|-25.0|-2.85|2616452|464062|元/吨| |DCE焦炭|1445.5|-1.0|-0.07|132073|51651|元/吨| [2] 行情评述 - 上周钢材期货震荡反弹，宏观驱动期现货共振上行，唐山钢坯价格2950（+40）元/吨，上海螺纹报价3210（+40）元/吨，上海热卷3290（+70）元/吨 [4] - 宏观上中美关税关系改善，产业上螺纹和热卷产量、库存、表需有变化，基本面预计钢价震荡，关注终端房地产投资数据 [1][4][5] 行业要闻 - 中美经贸高层会谈达成关税调整及协商机制建立等成果 [1][4][5][6][7] - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，中国城市更新加速 [10] - 2024年汽车以旧换新政策实施以来累计补贴申请量突破1000万份，2025年截至5月11日申请量322.5万份，新能源汽车占比超53% [10] - 1 - 4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元，新增人民币贷款10.06万亿元，4月末货币供应量M2同比增长8%，较上月提高1个百分点 [10] 相关图表 - 包含螺纹钢期货及月差走势、热卷期货及月差走势、螺纹钢基差走势、热卷基差走势、螺纹现货地区价差走势、热卷现货地域价差走势、长流程钢厂冶炼利润、华东地区短流程电炉利润、全国247家高炉开工率、247家钢厂日均铁水产量、螺纹钢产量、热卷产量、螺纹钢社库、热卷社库、螺纹钢厂库、热卷厂库、螺纹钢总库存、热卷总库存、螺纹钢表观消费、热卷表观消费等图表 [9][11][13][15][17][19][22][23][25][27][29][31][34][35][36][40]