市场行情概况 - 国内纯碱市场整体呈现横盘整理态势 轻质和重质纯碱在各区域市场价格日环比均无变化 [2] - 11月4日轻质纯碱价格指数为1155.71 重质纯碱价格指数为1211.43 较上一工作日持平 [3] - 纯碱期货主力合约SA2601收于1189元/吨 日内跌幅1.74% 总持仓量环比增加40018手至1488028手 [5] 供需基本面分析 - 供应端出现收缩 宁夏日盛纯碱装置停车检修 连云港德邦纯碱装置降负运行 导致市场开工率小幅走低 [2] - 需求端表现持续弱稳 下游企业维持低库存策略 仅按需采购低价货源 [2] - 纯碱行业自身供需格局过剩 碱厂库存绝对水平维持高位 市场处于存量消化阶段 [5] 价格与成本分析 - 纯碱企业普遍处于亏损状态 厂家稳价意愿较强 [2] - 成本端煤炭价格上涨带来的成本支撑未能有效传导至纯碱销售价格 [5] 后市展望 - 纯碱市场多空因素交织 预计窄幅整理将是主旋律 [6] - 市场面临"弱现实"压制价格表现与"强成本"为市场托底的矛盾 价格可能陷入区间波动 [6] - 后续需重点关注纯碱装置动态及下游采购节奏的变化 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面供应端开工率下滑产量减少但整体供应压力仍大，新产能可能释放使供应收缩效果受限，需求端下游浮法和光伏玻璃领域需求不乐观，其他下游行业需求稳定但体量有限，操作上建议纯碱主力逢高空 [2] - 玻璃方面供应端部分地区产线复产且下周有产线存点火计划，预计周度产量增加，供应压力对价格上行形成阻力，需求端地产形势不乐观，传统淡季需求走弱，不过当前价格接近部分低成本产线成本线可能出现技术性反弹，操作上建议玻璃逢低多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1215元/吨，环比-16；玻璃主力合约收盘价1009元/吨，环比-22 [2] - 纯碱与玻璃价差206元/吨，环比6；纯碱主力合约持仓量1561375手，环比2314；玻璃主力合约持仓量1524157手，环比42066 [2] - 纯碱前20名净持仓-267397，环比2876；玻璃前20名净持仓-225883，环比-68587 [2] - 纯碱交易所仓单1691吨，环比1691；玻璃交易所仓单0吨，环比0 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差8，环比-11；玻璃合约9月 - 1月价差-59，环比-6 [2] - 纯碱基差19元/吨，环比23；玻璃基差49元/吨，环比-12 [2] 现货市场 - 华北重碱1250元/吨，环比0；华中重碱1400元/吨，环比0 [2] - 华东轻碱1365元/吨，环比-35；华中轻碱1325元/吨，环比-10 [2] - 沙河玻璃大板1080元/吨，环比0；华中玻璃大板1110元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率78.63%，环比-1.64；浮法玻璃企业开工率75.34%，环比0.34 [2] - 玻璃在产产能15.63万吨/年，环比0；玻璃在产生产线条数223条，环比1 [2] - 纯碱企业库存160.23万吨，环比-7.45；玻璃企业库存6776.9万重箱，环比-31.3 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值17835.84万平米，环比4839.38；房地产竣工面积累计值15647.85万平米，环比2587.58 [2] 行业消息 - 中欧半导体上下游企业座谈会在京召开 [2] - 截至4月末，全国地方政府债务余额506931亿元 [2] - 1 - 4月国有企业总营收262755.0亿元，与上年持平；利润总额13491.4亿元，同比下降1.7% [2] - 国家数据局正研究制定培育全国一体化数据市场的政策文件 [2]