新产品发布 - 公司正式发布ET9地平线特别版和全新ES8两款车型[1] - ET9地平线特别版整车购买价格81.8万元起 电池租用方式购买价格71万元起 9月底开启交付[3] - 全新ES8起售价40.68万元 较8月预售价格下调1万元 9月21日开启交付[3] 价格策略调整 - 全新ES8预售价较第二代ES8上市起售价52.8万元下调11.12万元[3] - 公司承认第二代ES8售价52.8万-63.8万元与40万元以下ES6形成价格断层 导致40万元主力价格带产品缺失[3] - 第三代ES8通过技术优化和供应链调整回归40万元级价格区间[3] 行业趋势判断 - 公司董事长预判纯电大三排SUV黄金时代已到 2025年为拐点[3] - 认为用户从纯电技术中获得体验收益开始大于加电不便带来的体验损失[3] 基础设施布局 - 截至9月20日零点 公司在全国累计建设8246座充换电站 其中换电站3500座 充电站4746座 数量均位居行业第一[4] 财务状况 - 公司完成11.6亿美元融资 距上次10亿美元融资仅隔一周[4] - 自2014年成立以来持续亏损 截至2025年9月累计亏损超过1300亿元[4] - 2025年二季度净亏损49.95亿元 环比收窄26% 营收同比增长9%至190亿元[4] - 三季度营收指引218.1亿元至228.8亿元 创历史新高[4] 专家观点 - 学者认为公司面临严重性价比竞争 定位过高导致难以构建销售规模优势[5] - 新车降价是对市场主要需求的妥协[5] - 纯电赛道逐渐步入成熟期 行业将从增量竞争转向存量博弈[6] - 建议公司在行业全面进入存量竞争前实现正盈利 通过掌握生产链供应链和制造规模来摊薄成本[6]

销量表现 - 7月理想汽车销量30731台，同比下降39.7% [1] - 2025年1-7月累计销量23.5万台，同比下降2.2% [1] - 7月初推出的全新购车权益效果未达预期 [1] 产品策略 - L系列改款升级力度低于预期，集中在动力系统、智驾、舒适性配置三大方向 [1] - L9上市已超3年，市场期待大升级，中大型混动SUV竞争加剧影响销量 [1] - 纯电车型i8定价32.18/34.98/36.98万元，配置策略保守，未全系标配冰箱、后排娱乐屏 [2] - i8智驾硬件分高低配，低阶版搭载地平线J6M，高阶版用英伟达Thor U，竞品30万以上多标配高阶智驾 [2] 市场竞争 - i8竞品问界M8纯电版预售价37.8万起，乐道L90售价26.58~29.98万元（电池租用后17.98~21.38万元） [3] - 乐道L90价格更低、空间更大，可能分流i8潜客 [3] - i8交付策略无额外现金权益，仅优先交付权益，可能影响锁单率 [3] 竞争优势与潜力 - i8全系搭载双腔空气悬架、双电机四驱、激光雷达，续航高于乐道L90 [3] - 首款纯电车MEGA升级后成为50万以上纯电车型第一名 [4] - 9月将推纯电车型i6，瞄准20-30万家用SUV市场，有望巩固市场地位 [4] - 超充站达3000座，覆盖31省258城，车企自建高速超充站数量第1 [4] 财务预测 - 2025~2027年净利润预测下调至77亿/121亿/170亿元（原预测107亿/174亿/226亿元） [5]