行业核心观点 - 全球能源转型的底层需求在气候目标与能源安全双重驱动下愈发迫切 光伏行业在2025年经历阶段性调整但长期需求强劲 [1] - 新能源技术未来5至10年仍是全球能源资产投资核心领域 2025年投资规模首次超越上游油气 输配电及传统石化能源建设 [3] - 行业从重规模 重成本的发展模式转向更加注重系统融合与消纳能力的新阶段 重点在于实现从发端到用端的高效协同 [4] 全球市场发展 - 2025年全球光伏新增装机容量首次超过煤电 光伏正式成为全球新增电力装机的主导力量 [3] - 过去五年全球光伏年新增装机量实现约四倍增长 从2020年的150GW跃升至2025年的近600GW [3] - 中美欧三大市场是全球光伏与储能发展的核心引擎 但各自经历不同的政策与市场转型 [5][6] 中国市场动态 - 2025年作为十四五收官之年 中国市场光伏装机呈现冲高回落态势 [5] - 中国新能源从辅助性电源逐步转变为主力电源 是能源结构深刻变革的重要标志 [3] - 展望2026年受机制电价落地及消纳空间限制影响 新增装机或将面临压力 但光储协同应用场景仍有政策支持 [5] 欧洲与美国市场 - 欧洲市场大型储能（大储）在2025~2026年有望迎来爆发式增长 特别是在2024年初西班牙与葡萄牙大范围停电事件后各国对电网稳定性重视提升 [6] - 美国仍是全球单位价值最高的新能源市场 政策波动带来短期风险但长期需求坚挺 [6] - 欧洲能源转型加速带动光伏与户用储能需求激增 2023年~2024年随电价回落市场趋于平稳 [6] 技术与系统融合 - 储能作用愈发关键 光储不分家已成为行业共识 储能能有效平抑光伏出力波动提升电网接纳高比例可再生能源能力 [4] - 技术迭代持续加速 包括晶硅电池效率突破 储能系统能量密度提升以及电解槽等绿氢技术进步 [7] - 未来机遇属于兼具技术 系统 全球化综合能力的企业 需深耕技术创新 实现多能互补与智能协同 灵活应对不同市场政策与本地化要求 [2] 产业竞争力与新兴市场 - 中国已构建全球最完整 最具韧性的新能源产业生态 涵盖原材料供应 先进制造 人才储备与全链条配套能力 系统性优势短期内难以被替代 [6] - 沙特 巴基斯坦 非洲部分国家等新兴市场在光伏领域展现出强劲增长潜力 成为全球产业布局新热点 [6]

行业现状与核心转变 - 2025年光伏行业经历阶段性调整，反映出供需失衡与竞争无序，但全球能源转型的底层需求在气候目标与能源安全驱动下愈发迫切[1] - 2025年全球光伏新增装机容量首次超过煤电，标志着光伏正式成为全球新增电力装机的主导力量[3] - 过去五年全球光伏年新增装机量实现约四倍增长，从2020年的150GW跃升至2025年的近600GW[3] - 新能源在中国已从“辅助性电源”转变为“主力电源”，但装机规模迅速扩大导致间歇性、波动性问题凸显，弃光弃风现象频发[3] 未来发展方向与机遇 - 行业从重规模、重成本的发展模式转向更加注重系统融合与消纳能力的新阶段，重点是如何实现从发端到用端的高效协同[3][4] - 未来机遇属于兼具技术、系统、全球化综合能力的企业，需深耕技术创新、实现多能互补与智能协同、灵活应对不同市场政策[2] - 储能作用愈发关键，“光储不分家”成为行业共识，储能是支撑新能源高质量发展的必要配套[4] - 技术迭代持续加速，包括晶硅电池效率突破、储能系统能量密度提升、绿氢技术进步等[6] 全球主要市场分析 - 中美欧三大市场仍是全球光伏与储能发展的核心引擎[5] - 2025年作为中国“十四五”收官之年，光伏装机呈现“冲高回落”态势，受机制电价落地及消纳空间限制影响，2026年新增装机或将面临压力，但光储协同应用场景仍有政策支持[5] - 欧洲市场大型储能（大储）有望在2025-2026年迎来爆发式增长，各国对电网稳定性的重视显著提升[5] - 美国仍是全球单位价值最高的新能源市场，政策波动带来短期风险但长期需求坚挺，同时面临贸易壁垒、关税调整等挑战[6] - 沙特、巴基斯坦、非洲部分国家等新兴市场展现出强劲增长潜力，成为全球产业布局新热点[6] 产业竞争力与投资前景 - 中国新能源产业已构建起全球最完整、最具韧性的产业生态，涵盖原材料供应、先进制造、人才储备与全链条配套能力，系统性优势短期内难以被替代[6] - 根据标普全球2025年初预测，未来5至10年新能源技术仍是全球能源资产投资核心领域，并在2025年首次超越上游油气、输配电及传统石化能源建设的投资规模[3] - 光伏、风电与储能占据新能源投资的绝大部分份额[3]