微软空芯光纤合作与产业化进展 - 微软与康宁及贺利氏合作提升空芯光纤全球产量 以满足云和AI工作负载对网络基础设施的需求 [1] - 合作基于康宁在北卡罗莱纳州的光纤和电缆制造工厂生产微软的HCF 以扩大全球光纤生产和部署网络 [1] 微软空芯光纤技术发展历程 - 2022年微软收购空芯光纤解决方案提供商Lumenisity 并在英国启用全球首个空芯光纤工厂 [2] - 2023年以来微软在多个Azure区域部署空芯光纤 2024年Ignite大会宣称未来2年15000公里铺设量承诺 [2] - 光纤制造巨头加入将扩大生产规模 实现Azure端到端HCF网络解决方案部署 提升容量/弹性/速度 [2] 空芯光纤技术优势与应用前景 - 空芯光纤用空气/惰性气体/真空代替实体纤芯 光信号在空气中传播速度比传统玻芯光纤大幅提升 [3] - 时延降低约三分之一 有效降低跨区域数据中心时延 支持数据中心跨区域部署 [3] - 长距离数据传输及高可靠性/低时延应用场景下 量产后的需求端增长较为可观 [3] 全球空芯光纤产业化布局 - 海外方面微软2024年开始布局产业化 2025年与康宁及贺利氏合作 亚马逊积极推动使用 [4] - 国内方面中国移动7月29日在广东开通首条反谐振空芯光纤商用线路 实现完全自主知识产权技术应用 [4] 市场竞争格局与厂商表现 - 空芯光纤市场空间相对较小 具备技术及专利优势的厂商占据领先态势 [4] - 具备量产能力厂商以Lumenisity和长飞光纤为主 亨通光电/中天科技等国内厂商积极布局 [4] - 随着多模光纤需求量提升及产业化加速 国内厂商凭借技术成本优势预计占据较大市场份额 [4] 相关标的公司 - 建议关注长飞光纤(601869 SH)/亨通光电(600487 SH)/中天科技(600522 SH)等 [5]

行业投资评级 - 通信行业评级为推荐 [3] 核心观点 - 空芯光纤产业化落地加速，景气度快速提升 [1] - 空芯光纤可大幅提升传播速度，降低时延约三分之一，成为下一代传输媒介 [5] - 产业化趋势明确，长距离数据传输及高可靠性/低时延应用场景需求增长可观 [5] 国内外产业化进展 - 微软从2024年开始布局空芯光纤产业化，2025年与康宁及贺利氏合作提升全球产量 [2][5] - 微软计划未来2年铺设15000公里空芯光纤，并已在多个Azure区域部署 [5] - 中国移动于2025年7月29日在广东开通中国首条反谐振空芯光纤商用线路，实现自主知识产权技术应用 [2] 竞争格局与厂商动态 - 当前具备空芯光纤量产能力的厂商较少，以Lumensity和长飞光纤为主 [2] - 中国厂商亨通光电、中天科技等积极布局，凭借技术及成本优势预计将占据较大市场份额 [2][6] - 多模光纤需求量提升及产业化加速推动中国厂商规模化出货 [2] 技术优势与应用前景 - 空芯光纤以空气/惰性气体/真空代替实体纤芯，光信号传播速度大幅提升 [5] - 有效降低数据中心跨区域部署时延，适应数据中心能耗提升和集群扩大趋势 [5] - 需优化预制棒制备、拉丝工艺及涂层等技术以实现大批量量产 [5]

行业投资评级 - 通信行业维持“推荐”评级 [3] 核心观点 - 空芯光纤产业化落地加速，景气度快速提升，其作为下一代传输媒介可大幅提升传播速度并降低时延 [1][5] - 空芯光纤通过空气/惰性气体/真空替代实体纤芯，光信号传播速度较传统石英玻璃纤芯实现较大提升，时延降低约三分之一 [5] - 在数据中心能耗提升、集群规模扩大的趋势下，空芯光纤能有效降低跨区域数据中心时延，支持数据中心跨区域部署 [5] - 空芯光纤虽仍需优化预制棒制备、拉丝工艺及涂层技术，但产业化趋势明确，长距离数据传输及高可靠性/低时延应用场景需求增长可观 [5] 产业化进展与竞争格局 - 海外厂商积极布局：微软自2024年启动空芯光纤产业化，2025年与康宁、贺利氏合作生产；亚马逊推动应用；微软计划2年内铺设15000公里 [2][5] - 国内突破：中国移动于2025年7月29日在广东开通首条反谐振空芯光纤商用线路，实现自主技术从原型到应用跨越 [2] - 竞争格局：当前市场空间较小，具备技术及专利优势的厂商领先；Lumensity和长飞光纤已实现量产，亨通光电、中天科技等国内厂商积极卡位 [2] - 国内厂商凭借成本及技术优势，预计随多模光纤需求提升及产业化加速，将实现规模化出货并占据较大市场份额 [2] 投资建议 - 建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技等空芯光纤相关厂商 [6]

行业投资评级 - 通信行业维持“推荐”评级 [3] 核心观点 - 空芯光纤产业化落地加速，景气度快速提升，国内外厂商积极布局规模化应用 [1][2] - 空芯光纤通过空气/惰性气体/真空替代实体纤芯，光信号传播速度大幅提升，时延降低约三分之一，显著优化数据中心跨区域部署的通信效率 [5] - 微软与康宁、贺利氏合作扩大空芯光纤全球产量，目标未来2年铺设15000公里，以满足AI和云工作负载对网络性能的需求 [5] - 中国移动于2025年7月29日在广东开通国内首条反谐振空芯光纤商用线路，实现技术从原型到应用的跨越 [2] - 具备量产能力的厂商较少，目前以Lumensity和长飞光纤为主，亨通光电、中天科技等国内厂商积极卡位，凭借技术和成本优势有望占据较大市场份额 [2][5] 行业竞争格局 - 当前空芯光纤市场空间较小，但具备技术及专利优势的厂商领先态势明显 [2] - 国内厂商如长飞光纤、亨通光电、中天科技等被建议关注，预计随多模光纤需求增长和产业化加速，将实现规模化出货 [2][6] 技术优势与应用前景 - 空芯光纤可有效降低数据中心时延，支持大规模集群和跨区域部署，成为下一代光通信传输媒介 [5] - 虽预制棒制备、拉丝工艺等技术仍需优化，但产业化趋势明确，长距离数据传输和高可靠性场景需求增长可观 [5]