产能布局与建设 - 复合肥现有年产能约755万吨，在建产能130万吨，生产基地覆盖湖北、四川、河南、山东、辽宁、黑龙江、新疆等地，并推进广西贵港、新疆阿克苏新基地建设，马来西亚基地保障东南亚市场供应 [2] - 磷矿资源总储量约5.49亿吨，在建开采产能690万吨/年，其中雷波阿居洛呷磷矿（储量1.39亿吨）推进290万吨采选工程，雷波牛牛寨东段磷矿（储量1.81亿吨）优化400万吨采选方案，西段磷矿（储量2.29亿吨）处于探转采阶段 [7][8] - 湖北应城70万吨合成氨项目配套60万吨水溶性复合肥、40万吨缓控释复合肥及150万吨精制盐产线，主体结构完工且设备安装基本完成 [8][9] 经营表现与产品结构 - 2025年上半年磷复肥营收72.22亿元，同比增长21.55%，增长核心来自销量提升及产品结构优化 [3] - 新型肥料、水溶性磷铵、工业级磷铵等高毛利产品占比提升，产品向新型化、功能化、高附加值方向升级 [3] - 新型肥料通过增效技术、特肥、作物专用肥等创新产品拓展市场，并依托渠道精耕和IP活动提升影响力 [4] 技术与产业链优势 - 掌握磷酸分级利用技术，构建“磷矿—湿法磷酸—精制磷酸/工业级磷酸一铵—磷酸铁/磷复肥”一体化产业链，实现磷资源高效梯级利用和成本控制 [6][7] - 可灵活调整精制磷酸、工业级磷酸一铵、水溶性磷酸一铵、农用磷酸一铵、复合肥、磷酸铁等产品生产策略 [7] - 合成氨项目投产后将补齐氮肥原料缺口，实现氮肥自给自足，降低综合生产成本与能耗 [9] 行业前景与战略 - 复合肥行业受耕地保护、粮食稳产增产及化肥保供稳价政策支持，市场需求刚性且持续释放 [5] - 土地流转与农业现代化进程加快，复合肥在提升土壤肥力和粮食增产中的作用关键 [5] - 公司通过全国产能布局、资源自给率提升及产品创新强化规模优势与竞争力 [2][7][9]

行业背景 - 磷酸一铵市场整体向好 受下游农业和新能源需求带动 叠加磷矿石和硫磺等原材料成本支撑 [1] - 工业级和水溶性磷铵产品需求旺盛 价格保持高位运行 [1] 公司经营表现 - 磷酸一铵产品实现量价齐升 水溶性磷铵和工业级磷铵毛利水平同比均有提升 [1] - 磷铵业务保持良好发展态势 市场竞争力不断提升 [1] 技术优势 - 掌握业内领先的磷酸分级利用技术 保障不同浓度磷酸高效利用和稳定供应 [1] - 控制磷铵产品纯度 根据市场需求灵活调整产品结构 保障盈利水平 [1] 产业链优势 - 拥有丰富磷矿资源 建成完善磷酸分级利用产业链 [1] - 形成从磷矿 磷酸到磷复肥产品的高效协同 有效降低综合成本和能耗 [1] 客户拓展 - 成功拓展万润新能 天赐材料 友山新材 中核钛白 万国化学 盈达锂电等新能源客户 [1] - 客户结构优化 高品质产品和稳定供应能力形成竞争优势 [1]