报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月11日碳酸锂期货主力合约高开低走，现货市场成交清淡且基差贴水缩小；当前供需均强，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求存走弱预期，多空博弈加剧，预计锂价宽幅震荡；生产企业可在高位进行卖出套保，投机者可在涨势受阻后轻仓试空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场情况 - 2025年11月11日，近月合约收盘价84620元/吨，较昨日变化120元/吨；连一合约收盘价86340元/吨，较昨日变化 - 780元/吨；连二合约收盘价86260元/吨，较昨日变化 - 680元/吨；连三合约收盘价86260元/吨，较昨日变化 - 680元/吨；活跃合约收盘价86540元/吨，较昨日变化 - 700元/吨 [1] - 2025年11月11日，碳酸锂期货成交量902490手，较昨日变化 - 84079手；持仓量526493手，较昨日变化 - 7900手；库存28099吨，较昨日变化608吨 [1] - 2025年11月11日，近月 - 连一价差 - 2620元/吨，较昨日变化900元/吨；连一 - 连二价差80元/吨，较昨日变化 - 100元/吨；连二 - 连三价差0元/吨，较昨日变化0元/吨；基差 - 4240元/吨，较昨日变化2250元/吨 [1] 锂矿及锂产品价格情况 - 2025年11月11日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价975美元/吨，较昨日变化9美元/吨；锂云母（Li₂O：1.5% - 2.0%）平均价1400元/吨，较昨日变化35元/吨；锂云母（Li₂O：2.0% - 2.5%）平均价2220元/吨，较昨日变化40元/吨；磷锂铝石（Li₂O：6% - 7%）平均价7860元/吨，较昨日变化40元/吨；磷锂铝石（Li₂O：7% - 8%）平均价9275元/吨，较昨日变化45元/吨 [1] - 2025年11月11日，金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价0元/吨，较昨日变化0元/吨；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价82300元/吨，较昨日变化1550元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价80100元/吨，较昨日变化1550元/吨 [1] - 2025年11月11日，氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10美元/公斤，较昨日变化0.05美元/公斤；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价75930元/吨，较昨日变化300元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价80850元/吨，较昨日变化300元/吨 [1] - 2025年11月11日，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 6370元/吨，较昨日变化 - 1250元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2200元/吨，较昨日变化0元/吨；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 5064元/吨，较昨日变化64.28元/吨 [1] - 2025年11月11日，六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价122000元/吨，较昨日变化2000元/吨 [1] - 2025年11月11日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价105200元/吨，较昨日变化350元/吨；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价94775元/吨，较昨日变化300元/吨；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价88150元/吨，较昨日变化350元/吨；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价106625元/吨，较昨日变化250元/吨 [1] - 2025年11月11日，三元材料523（单晶/动力型）平均价140750元/吨，较昨日变化800元/吨；三元材料523（多晶/消费型）平均价152325元/吨，较昨日变化3000元/吨；三元材料622（多晶/消费型）平均价136075元/吨，较昨日变化3500元/吨；三元材料811（多晶/动力型）平均价159250元/吨，较昨日变化1200元/吨 [1] - 2025年11月11日，磷酸铁锂（动力型）平均价36360元/吨，较昨日变化375元/吨；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价35010元/吨，较昨日变化375元/吨；磷酸铁锂（低端储能型）平均价31700元/吨，较昨日变化360元/吨 [1] - 2025年11月11日，钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价377000元/吨，较昨日变化0元/吨 [1] - 2025年11月11日，人造石墨高端（≥355mAh/g）平均价0元/吨，较昨日变化0元/吨 [1] - 2025年11月11日，电解液（三元动力用）平均价27500元/吨，较昨日变化0元/吨；电解液（磷酸铁锂用）平均价25750元/吨，较昨日变化0元/吨；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日变化0元/吨；电解液（锰酸锂用）平均价20250元/吨，较昨日变化0元/吨 [1] - 2025年11月11日，电解钴（≥99.8%（金、餐））平均价392000元/吨，较昨日变化2000元/吨；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价88250元/吨，较昨日变化150元/吨；四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价342500元/吨，较昨日变化0元/吨 [1] 碳酸锂库存情况 - 2025年11月11日，SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂30715吨，较上周变化 - 1336吨；下游52008吨，较上周变化 - 1280吨；其他41230吨，较上周变化 - 790吨；合计123953吨，较上周变化 - 3405吨 [1] 行业资讯 - 10月巴西锂辉石精矿发运量环比大幅下降，主要因该国最大的锂辉石生产商Sigma Lithium在此期间没有出口；10月巴西生产商出口999吨锂辉石精矿，比9月异常高的6.68万吨下降了85%，但今年出口同比增长约54%；Sigma Lithium在10月未出口锂辉石精矿，9月销售创纪录的5.89万吨以清理库存，该公司计划在11月14日股市收盘后公布7 - 9月业绩 [1] 供需情况 - 成本端，锂辉石精矿价格上涨，锂云母价格上涨 [1] - 供应端，上周碳酸锂产量上升，各类原料生产碳酸锂均上升 [1] - 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升；11月，碳酸锂排产上升，锰酸锂排产下降，上周动力电池产量上升 [1] - 终端需求，10月新能源汽车产销环比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池排产增加 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月4日碳酸锂期货主力合约震荡下行，现货市场现空情绪，基差由贴转升，当前供需均强，高价加重下游观望情绪，预计锂价宽幅震荡，建议空单持有，跌势企稳后可部分止盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场情况 - 11月4日收盘价较昨日均下跌，如近月合约收盘价77160元/吨，较昨日降3460元；活跃合约成交量975978手，较昨日增加389310手；持仓量457374手，较昨日减少67810手；库存26490吨，较昨日减少800吨 [1] 不同锂产品价格情况 - 锂辉石精矿、锂云母等价格下跌，如锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价931美元/吨，较昨日降10美元；碳酸锂、氢氧化锂部分产品价格有小幅度变化，如碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价80900元/吨，较昨日降100元 [1] 价差情况 - 近月 - 连一价差为 - 1300元，较昨日增加180元；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 4870元，较昨日增加100元等 [1] 库存情况 - SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂、下游库存下降，其他增加，合计库存127358吨，较上周减少3008吨 [1] 行业资讯 - 10月全国新能源乘用车厂商批发销量161万辆，同比增长16%，环比增长7%，1 - 10月累计批发1205.4万辆，同比增长30%；Kodal Minerals的Bougouni锂项目运营照常，锂辉石精矿已启运至科特迪瓦圣佩德罗港，累计运量超1万吨 [1] 供需情况 - 供应端上周碳酸锂产量下降，主要是锂辉石生产碳酸锂小幅下降；需求端上周磷酸铁锂、三元材料产量上升，11月钴酸锂排产上升、锰酸锂排产下降，上周动力电池产量上升，10月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池排产增加 [1] 投资策略 - 预计锂价宽幅震荡，建议空单持有，跌势企稳后可部分止盈 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂价格波动仍大，短期供需均较强，基本面变化不大，市场易被消息影响，预计价格宽幅震荡，建议短线区间操作，持仓适当买入期权进行保护，也可买入双跨期权 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货及现货价格 - 2025年8月28日，近月合约收盘价79040元/吨，较昨日变化 -900元/吨；连一合约收盘价79100元/吨，较昨日变化 -860元/吨等 [3] - 2025年8月28日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价81600元/吨，较昨日变化 -1600元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价79300元/吨，较昨日变化 -1600元/吨等 [3] 碳酸锂期货成交量、持仓量及库存 - 2025年8月28日，碳酸锂期货成交量805585手，较昨日增加75940手；活跃合约持仓量351322手，较昨日减少4259手；库存27477吨，较昨日增加1480吨 [3] 锂矿及相关产品价格 - 2025年8月28日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价920美元/吨，较昨日变化 -31美元/吨；锂云母（Li2O：1.5%-2.0%）平均价1245元/吨，较昨日变化 -40元/吨等 [3] 锂盐产品价差 - 2025年8月28日，近月 - 连一价差 -60元/吨，较昨日变化 -40元/吨；连一 - 连二价差640元/吨，较昨日变化 -100元/吨等 [3] 下游产品价格 - 2025年8月28日，三元前驱体523（多晶/消费型）平均价77315元/吨，较昨日变化185元/吨；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价76830元/吨，较昨日变化20元/吨等 [3] 库存情况 - 2025年8月28日，冶炼厂库存46846吨，较上周变化 -3510吨；下游库存51507吨，较上周增加1293吨；其他库存43190吨，较上周增加1810吨；合计141543吨，较上周变化 -407吨 [3] 行业资讯 - 矿业公司KoBold Metals近日获得刚果民主共和国政府颁发的七块矿产物探许可证，主要用于锂及相关稀有矿物的物探，新许可证集中在两个地区，涵盖十余种矿物，重点是锂 [3] 市场分析 - 8月28日，碳酸锂新货主力合约探底回升，成交量增加，持仓量减少，现货市场成交尚可，基差升水缩小 [3] - 成本端锂辉石精矿和锂云母价格下跌；供应端上周碳酸锂产量小幅下降；下游需求方面，磷酸铁锂产业、三元材料产量上升，钴酸锂排产下降，锰酸锂排产上升，上周动力电池产量上升；终端需求7月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑，3C出货量一般，8月储能电池排产增加 [3]